$ETH a représenté environ 60 % des liquidations d’hier, soit quelque 283 millions sur 483 millions pour les contrats à terme sur BTC et ETH.

La moitié des personnes qui suivent ce hashtag y voit un signe de faiblesse de l’ETH. C’est une conclusion erronée.

L’intérêt ouvert de l’ETH est bien inférieur à celui du BTC. Le fait que l’ETH ait concentré 60 % des liquidations sur un marché plus restreint ne signifie pas qu’il était plus faible. Cela signifie que les positions sur l’ETH étaient plus encombrées par dollar d’intérêt ouvert. Son cours a chuté d’environ 6 %, contre 3 % pour le BTC, et l’effet de levier qui pesait sur lui a fait le reste.

Les liquidations ne provoquent pas le mouvement. Elles surviennent lorsque le mouvement atteint des positions incapables d’y résister.

Et cela peut se mesurer avant que ça se produise, pas après : l’intérêt ouvert rapporté à la capitalisation boursière, et le taux de financement. Lorsque ces deux indicateurs sont tendus sur un actif tandis que la conjoncture macroéconomique se retourne, c’est cet actif qui se fait piéger. Cette fois, c’était l’ETH. La prochaine fois, ce sera un autre actif.

La conclusion que tout le monde tire après coup, c’est que l’ETH s’est effondré. Celle qui mérite d’être tirée, c’est que l’engouement excessif était visible dès le départ.

Où regardez-vous concrètement pour repérer un engouement excessif avant une cascade de liquidations ?

#EtherTook60%OfCryptoLiquidations