Les laboratoires d’IA cherchent de la puissance de calcul partout où ils peuvent en trouver. L’engagement d’Anthropic à verser 11,6 milliards de dollars à Akamai sur sept ans montre jusqu’où va cette recherche. Le contrat mise sur les processeurs, et pas seulement sur les GPU.

TD Cowen estime désormais que les contrats cloud signés par Akamai pour 2026 approchent les 14,4 milliards de dollars. C’est un grand changement pour une entreprise surtout connue pour la diffusion de contenu.

Le hic : TD Cowen estime aussi qu’une grande partie de cette demande découle d’une pénurie de puissance de calcul, et non d’une fidélité durable. Si l’offre rattrape la demande, le pouvoir de fixation des prix pourrait s’éroder.

Pour l’action Akamai, je surveille deux choses : les nouveaux contrats cloud d’entreprise au-delà d’Anthropic, et l’évolution des marges cloud à mesure que les capacités se remplissent. Ces deux éléments devraient apparaître dans le rapport de novembre.

Mon exposition sur Bitunix se limite à une petite position perpétuelle sur AKAM, avec un faible effet de levier. C’est un produit dérivé qui peut être liquidé, pas de véritables actions.

La demande semble réelle. La question reste de savoir si elle sera durable pour l’action Akam, mais ce n’est que mon avis.