Les liquidations d’ETH, présentées comme représentant 60 %, en tête des tendances｜Ne pas remplacer subrepticement le dénominateur par l’ensemble du marché｜J’attends que les 2 400 $ soient reconquis
Mon attitude est d’abord défensive : je ne considère pas automatiquement qu’un montant élevé de liquidations signifie que « les vendeurs à découvert ont déjà tout vendu ». Le sujet « Ethereum représente 60 % des liquidations du marché crypto » est apparu parmi les tendances sur Binance Square. En vérifiant les données instantanées de CoinGlass citées par Binance News, l’article indique environ 286 millions de dollars de liquidations notionnelles sur les contrats ETH et 197 millions sur ceux de BTC. 286 divisé par la somme des deux donne environ 59 % : « près de 60 % » peut donc décrire la part d’ETH parmi ces deux actifs. Mais l’article mentionne également les liquidations d’autres actifs, comme SOL et ZEC ; on ne peut donc pas remplacer discrètement le dénominateur correspondant à ces deux cryptomonnaies par celui de « l’ensemble du marché crypto ». Les moments de collecte des données varient aussi selon les médias, et les montants évoluent en continu. Ce qui m’importe davantage, c’est de savoir si cette formulation risque de faire croire aux traders que les risques ont déjà été purgés.
Le montant notionnel des liquidations n’équivaut ni aux pertes en espèces réellement subies par les traders, ni à une destruction permanente d’ETH sur la blockchain. Lorsque des positions à fort effet de levier ne disposent plus de garanties suffisantes, elles sont liquidées de force. Les ordres au marché peuvent alors peser sur un carnet d’ordres déjà peu profond et amplifier mutuellement les baisses et les déclenchements de stop-loss. Mais la fin de cette pression vendeuse mécanique ne garantit pas que de nouveaux achats au comptant prendront immédiatement le relais. Le chiffre officiel de l’IPC américain de septembre, en hausse de 3,7 % sur un an, reste un élément de contexte macroéconomique. Le 14 octobre, les fonds américains au comptant en ETH ont enregistré au total environ 129,5 millions de dollars de sorties nettes, selon le tableau de Farside ventilé par fonds. Il s’agit des souscriptions et rachats de la séance précédente ; on ne peut pas s’en servir directement pour expliquer les liquidations observées à une heure précise aujourd’hui.
Le marché n’a pas encore confirmé de reprise. Au moment de la rédaction, la dernière transaction ETH/USD sur Kraken s’établissait autour de 2 351,50 dollars ; le cours avait ouvert la séance de 24 heures à environ 2 418,61 dollars, atteint un plus haut de 2 492,98 dollars et un plus bas de 2 313,42 dollars. Il reste sous les 2 400 dollars. La dernière fois, j’ai seulement dit que je ne saisirais pas le couteau qui tombe tant que les 2 400 dollars n’auraient pas été reconquis ; je n’ai pas prétendu avoir effectué une transaction ni réalisé un gain. Je ne vais pas non plus reprendre aujourd’hui le même passage sous le seuil pour le présenter comme une nouvelle bonne nouvelle, simplement parce qu’il fait la une des tendances. Si les cours continuent d’osciller et de se battre à bas niveau, je préfère manquer le premier rebond plutôt que de poursuivre, en période de forte volatilité et avec un effet de levier sur contrats, un pourcentage dont la méthode de calcul n’a pas été vérifiée de manière uniforme.
Si je devais trader moi-même, je ne participerais pas pour l’instant : je resterais sans position directionnelle, avec une exposition de 0 %. Je n’envisagerais un achat au comptant qu’après un retour de l’ETH au-dessus de 2 400 dollars, suivi d’un repli d’au moins une heure qui ne passe pas sous ce seuil, et à condition que le BTC ne montre pas de nouvel affaiblissement marqué. J’y consacrerais alors au maximum 4 % de mon capital total. Mon premier objectif serait 2 470 dollars, où je réduirais la position de moitié ; le second serait autour de 2 500 dollars, où je clôturerais progressivement le reste. Si le cours repassait sous 2 350 dollars après mon entrée, je déclencherais le stop-loss et clôturerais toute la position. S’il passait d’abord sous 2 310 dollars, mon plan d’achat serait annulé : je ne renforcerais pas en pleine chute et ne miserais pas sur un point bas avec un effet de levier élevé. Pour que je renonce à ma prudence actuelle, il faudrait que le cours reconquière durablement les 2 400 dollars, avec une volatilité en baisse et des achats au comptant vérifiables à l’appui — et non simplement un graphique de liquidations.
#ETHaReprésenté60PourcentDesLiquidationsCrypto #ETH
Tout ce qui précède constitue uniquement mon observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement.
Mon attitude est d’abord défensive : je ne considère pas automatiquement qu’un montant élevé de liquidations signifie que « les vendeurs à découvert ont déjà tout vendu ». Le sujet « Ethereum représente 60 % des liquidations du marché crypto » est apparu parmi les tendances sur Binance Square. En vérifiant les données instantanées de CoinGlass citées par Binance News, l’article indique environ 286 millions de dollars de liquidations notionnelles sur les contrats ETH et 197 millions sur ceux de BTC. 286 divisé par la somme des deux donne environ 59 % : « près de 60 % » peut donc décrire la part d’ETH parmi ces deux actifs. Mais l’article mentionne également les liquidations d’autres actifs, comme SOL et ZEC ; on ne peut donc pas remplacer discrètement le dénominateur correspondant à ces deux cryptomonnaies par celui de « l’ensemble du marché crypto ». Les moments de collecte des données varient aussi selon les médias, et les montants évoluent en continu. Ce qui m’importe davantage, c’est de savoir si cette formulation risque de faire croire aux traders que les risques ont déjà été purgés.
Le montant notionnel des liquidations n’équivaut ni aux pertes en espèces réellement subies par les traders, ni à une destruction permanente d’ETH sur la blockchain. Lorsque des positions à fort effet de levier ne disposent plus de garanties suffisantes, elles sont liquidées de force. Les ordres au marché peuvent alors peser sur un carnet d’ordres déjà peu profond et amplifier mutuellement les baisses et les déclenchements de stop-loss. Mais la fin de cette pression vendeuse mécanique ne garantit pas que de nouveaux achats au comptant prendront immédiatement le relais. Le chiffre officiel de l’IPC américain de septembre, en hausse de 3,7 % sur un an, reste un élément de contexte macroéconomique. Le 14 octobre, les fonds américains au comptant en ETH ont enregistré au total environ 129,5 millions de dollars de sorties nettes, selon le tableau de Farside ventilé par fonds. Il s’agit des souscriptions et rachats de la séance précédente ; on ne peut pas s’en servir directement pour expliquer les liquidations observées à une heure précise aujourd’hui.
Le marché n’a pas encore confirmé de reprise. Au moment de la rédaction, la dernière transaction ETH/USD sur Kraken s’établissait autour de 2 351,50 dollars ; le cours avait ouvert la séance de 24 heures à environ 2 418,61 dollars, atteint un plus haut de 2 492,98 dollars et un plus bas de 2 313,42 dollars. Il reste sous les 2 400 dollars. La dernière fois, j’ai seulement dit que je ne saisirais pas le couteau qui tombe tant que les 2 400 dollars n’auraient pas été reconquis ; je n’ai pas prétendu avoir effectué une transaction ni réalisé un gain. Je ne vais pas non plus reprendre aujourd’hui le même passage sous le seuil pour le présenter comme une nouvelle bonne nouvelle, simplement parce qu’il fait la une des tendances. Si les cours continuent d’osciller et de se battre à bas niveau, je préfère manquer le premier rebond plutôt que de poursuivre, en période de forte volatilité et avec un effet de levier sur contrats, un pourcentage dont la méthode de calcul n’a pas été vérifiée de manière uniforme.
Si je devais trader moi-même, je ne participerais pas pour l’instant : je resterais sans position directionnelle, avec une exposition de 0 %. Je n’envisagerais un achat au comptant qu’après un retour de l’ETH au-dessus de 2 400 dollars, suivi d’un repli d’au moins une heure qui ne passe pas sous ce seuil, et à condition que le BTC ne montre pas de nouvel affaiblissement marqué. J’y consacrerais alors au maximum 4 % de mon capital total. Mon premier objectif serait 2 470 dollars, où je réduirais la position de moitié ; le second serait autour de 2 500 dollars, où je clôturerais progressivement le reste. Si le cours repassait sous 2 350 dollars après mon entrée, je déclencherais le stop-loss et clôturerais toute la position. S’il passait d’abord sous 2 310 dollars, mon plan d’achat serait annulé : je ne renforcerais pas en pleine chute et ne miserais pas sur un point bas avec un effet de levier élevé. Pour que je renonce à ma prudence actuelle, il faudrait que le cours reconquière durablement les 2 400 dollars, avec une volatilité en baisse et des achats au comptant vérifiables à l’appui — et non simplement un graphique de liquidations.
#ETHaReprésenté60PourcentDesLiquidationsCrypto #ETH
Tout ce qui précède constitue uniquement mon observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement.