Matt Hougan, CIO de Bitwise : Tous les chemins macroéconomiques mènent à une hausse $BTC
Matt Hougan (CIO de Bitwise) vient de publier une note affirmant que presque tous les scénarios macroéconomiques aboutissent à un Bitcoin plus élevé. Il utilise la comparaison « Choisissez votre propre aventure » : que la Fed augmente les taux et plonge l’économie dans la récession, qu’elle les maintienne et laisse l’inflation grimper, que l’essor de l’IA crée une abondance extrême ou que la bulle de l’IA éclate et provoque une crise, l’issue à long terme reste favorable au Bitcoin.
La logique fondamentale repose sur trois voies :
La monnaie et le crédit croissent plus vite que l’économie réelle → les actifs rares (à offre fixe) l’emportent.
Une productivité de l’IA extrêmement élevée → les choses qui ne peuvent pas être reproduites (Bitcoin, l’or, les terrains) se négocient avec une prime.
Un environnement stable → le Bitcoin continue de gagner des parts dans l’allocation d’actifs grâce aux ETF, aux institutions et aux bilans des entreprises et des gouvernements.
Il reconnaît que la progression du Bitcoin n’est pas linéaire : de nombreux scénarios comportent d’abord une forte correction (par exemple, une baisse de 50 % pendant la pandémie de COVID-19 en 2020, suivie d’une hausse d’environ 20 fois). Il s’agit d’une vision haussière à long terme du responsable des investissements d’un grand fonds crypto, sans objectif de cours précis.
Matt Hougan (CIO de Bitwise) vient de publier une note affirmant que presque tous les scénarios macroéconomiques aboutissent à un Bitcoin plus élevé. Il utilise la comparaison « Choisissez votre propre aventure » : que la Fed augmente les taux et plonge l’économie dans la récession, qu’elle les maintienne et laisse l’inflation grimper, que l’essor de l’IA crée une abondance extrême ou que la bulle de l’IA éclate et provoque une crise, l’issue à long terme reste favorable au Bitcoin.
La logique fondamentale repose sur trois voies :
La monnaie et le crédit croissent plus vite que l’économie réelle → les actifs rares (à offre fixe) l’emportent.
Une productivité de l’IA extrêmement élevée → les choses qui ne peuvent pas être reproduites (Bitcoin, l’or, les terrains) se négocient avec une prime.
Un environnement stable → le Bitcoin continue de gagner des parts dans l’allocation d’actifs grâce aux ETF, aux institutions et aux bilans des entreprises et des gouvernements.
Il reconnaît que la progression du Bitcoin n’est pas linéaire : de nombreux scénarios comportent d’abord une forte correction (par exemple, une baisse de 50 % pendant la pandémie de COVID-19 en 2020, suivie d’une hausse d’environ 20 fois). Il s’agit d’une vision haussière à long terme du responsable des investissements d’un grand fonds crypto, sans objectif de cours précis.