📰 Un an après le krach du 10/11, le débat qui n’en finit pas ne porte pas vraiment sur « combien Binance a versé », mais sur ce que cette somme est censée indemniser.

Ce jour-là, environ 19 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés. CZ affirme que Binance a volontairement déboursé près de 800 millions de dollars pour indemniser les utilisateurs ; Xu Mingxing rétorque que les pertes de marché de plusieurs dizaines de milliards de dollars ne sauraient justifier de s’autocongratuler. Les deux versions sont posées côte à côte, mais la répartition des responsabilités ne fait toujours pas l’objet d’un consensus.

🔥 Plus important encore, le périmètre des indemnisations ne couvrait pas toutes les pertes. Les 283 millions de dollars versés initialement par Binance concernaient les utilisateurs dont les positions avaient été liquidées après la désindexation d’USDe, de BNSOL et de WBETH. Les règles limitaient l’indemnisation à une fenêtre précise, entre 05 h 36 et 06 h 16 le 11 octobre ; les pertes dues uniquement aux fluctuations du marché n’étaient pas couvertes. L’article indique qu’environ 75 % des liquidations ont eu lieu avant que les indices concernés ne s’écartent de leur valeur de référence. Autrement dit, la majeure partie des liquidations ne relevait pas de ce dispositif d’indemnisation.

💡 Le « programme Solidarité » lancé par la suite s’élevait à 400 millions de dollars au total : 300 millions en USDC versés aux utilisateurs admissibles, soit environ 4 000 à 6 000 USDC par personne ; les 100 millions restants prenaient la forme de prêts à faible taux d’intérêt, qui doivent être remboursés. Avec l’indemnisation précédente, le total dépasse 728 millions de dollars, mais 100 millions correspondent à des prêts et non à des indemnités. Le chiffre paraît important, mais les utilisateurs n’en ont manifestement pas tous la même expérience.

👀 Quant à savoir si l’effondrement était dû à un problème technique chez Binance, la chronologie a depuis été rectifiée. Cathie Wood avait d’abord lié le krach éclair à une défaillance logicielle de Binance, avant de préciser que celle-ci était survenue après la chute des cours et que la panique liée aux droits de douane, ainsi que la fragilité du marché, avaient amplifié le choc. Xu Mingxing, lui, a pointé du doigt les produits à haut rendement en USDe promus auparavant ; d’autres acteurs du secteur ne partagent pas tous cette analyse.

🤔 À vrai dire, le plus difficile à trancher dans ce débat n’est peut-être pas le montant total versé, mais la question de savoir qui doit répondre de chaque catégorie de pertes. Selon vous, les indemnisations d’une plateforme devraient-elles se limiter à une fenêtre de panne clairement définie, ou devrait-elle aussi prendre en charge les pertes provoquées par les liquidations en chaîne ?

#1011暴跌 #币安 #OKX #MarchéCrypto