Publication de l’IPC de septembre : pourquoi les prix ont-ils augmenté aux États-Unis alors que le marché crypto a d’abord chuté ?
Quand on trade des cryptos depuis un moment, on finit par découvrir un phénomène assez surréaliste : l’essence coûte plus cher aux Américains, et notre propre compte se dégonfle aussi.
L’IPC de septembre en est un exemple typique.
Hier, les États-Unis ont publié les chiffres de l’inflation de septembre. Selon moi, ces données ont exercé une pression à court terme sur le marché crypto, mais elles ne suffisent pas à elles seules à déterminer la suite de la tendance.
Ce qui préoccupait le plus le marché, c’est que l’inflation sous-jacente, que l’on espérait voir ralentir, n’a pas donné le résultat attendu.
L’IPC global a progressé de 0,6 % sur un mois, conformément aux prévisions. Mais l’IPC sous-jacent, qui exclut l’alimentation et l’énergie, a augmenté de 0,3 %, au-dessus des 0,2 % attendus.
Ne sous-estimez pas cet écart de 0,1 point de pourcentage. Les marchés réagissent à « l’écart entre le résultat réel et les attentes initiales ». On pensait que la pression allait s’alléger un peu, mais il faut maintenant revoir les calculs.
L’énergie a été le principal moteur de ce rebond de l’inflation : le prix de l’essence a augmenté de 9,1 % sur un mois, contribuant à plus de la moitié de la hausse mensuelle de l’IPC global. Toutefois, l’indicateur sous-jacent a lui aussi dépassé les prévisions : on ne peut donc pas simplement tout mettre sur le dos du pétrole.
Comment cela se répercute-t-il sur le marché crypto ?
On peut suivre ce raisonnement :
Inflation supérieure aux attentes → révision à la hausse des anticipations de taux → pression à la hausse sur le dollar et les rendements des bons du Trésor américain → attrait moindre des actifs risqués → pression vendeuse sur le marché des cryptomonnaies.
Plus les taux sont élevés, plus emprunter pour investir coûte cher. Le coût d’opportunité lié à la détention de liquidités et d’obligations influe également sur l’allocation des capitaux. Pour les cryptomonnaies dont la hausse dépend de nouveaux flux de capitaux, un tel environnement est généralement peu favorable.
#9月CPI来袭原油美债走势如何
Quand on trade des cryptos depuis un moment, on finit par découvrir un phénomène assez surréaliste : l’essence coûte plus cher aux Américains, et notre propre compte se dégonfle aussi.
L’IPC de septembre en est un exemple typique.
Hier, les États-Unis ont publié les chiffres de l’inflation de septembre. Selon moi, ces données ont exercé une pression à court terme sur le marché crypto, mais elles ne suffisent pas à elles seules à déterminer la suite de la tendance.
Ce qui préoccupait le plus le marché, c’est que l’inflation sous-jacente, que l’on espérait voir ralentir, n’a pas donné le résultat attendu.
L’IPC global a progressé de 0,6 % sur un mois, conformément aux prévisions. Mais l’IPC sous-jacent, qui exclut l’alimentation et l’énergie, a augmenté de 0,3 %, au-dessus des 0,2 % attendus.
Ne sous-estimez pas cet écart de 0,1 point de pourcentage. Les marchés réagissent à « l’écart entre le résultat réel et les attentes initiales ». On pensait que la pression allait s’alléger un peu, mais il faut maintenant revoir les calculs.
L’énergie a été le principal moteur de ce rebond de l’inflation : le prix de l’essence a augmenté de 9,1 % sur un mois, contribuant à plus de la moitié de la hausse mensuelle de l’IPC global. Toutefois, l’indicateur sous-jacent a lui aussi dépassé les prévisions : on ne peut donc pas simplement tout mettre sur le dos du pétrole.
Comment cela se répercute-t-il sur le marché crypto ?
On peut suivre ce raisonnement :
Inflation supérieure aux attentes → révision à la hausse des anticipations de taux → pression à la hausse sur le dollar et les rendements des bons du Trésor américain → attrait moindre des actifs risqués → pression vendeuse sur le marché des cryptomonnaies.
Plus les taux sont élevés, plus emprunter pour investir coûte cher. Le coût d’opportunité lié à la détention de liquidités et d’obligations influe également sur l’allocation des capitaux. Pour les cryptomonnaies dont la hausse dépend de nouveaux flux de capitaux, un tel environnement est généralement peu favorable.
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