币圈往事 002。400 亿美元在 72 小时里蒸发。做这件事的人，此前公开嘲笑过每一个说它会崩的人。
2022 年 5 月 7 日，有人从 Anchor 里提走了 3.75 亿美元的 UST。
Anchor 是 Terra 生态里的一个存款协议，给 UST 存款付大约 20% 的年化，这个数字在当时高得不正常。美联储在加息，正常的美元收益接近零。20% 从哪来，这个问题后来被反复追问，但在那两年，几乎没人问。
第二天 UST 跌破 0.99。Do Kwon 发推说正在部署更多资金，稳住。第三天跌破 0.95，Terra 的比特币储备开始往里填，大约 30 亿美元的额度，很快见底。
然后就是那个螺旋。
UST 一跌，套利机制就开始印 LUNA，拿新印的币去接抛压。印得越多，LUNA 越便宜，越便宜就越要印。供应量从 3.4 亿枚，几天里涨到超过 6.5 万亿枚。5 月 13 日，它的价格是不足 0.0001 美元。
从 80 美元跌到那个位置，用了 72 小时。
我的判断是，这件事真正值得记的地方，不在算法设计上。
算法有缺陷，这一点当时就有人讲清楚了。UST 靠的是信心，不是储备。信心一没，机制本身就成了加速器。这类分析 2021 年就有人公开发过，写得比崩盘之后的复盘还准，而当时读进去的人不多。
Do Kwon 的回应是嘲笑。他有一句很有名的推，大意是你们那点仓位不配跟我谈规模。他把质疑者叫做穷人。
这已经不只是傲慢了。一个创始人公开嘲讽提出正确质疑的人，说明他已经接收不到反对意见。到那一步，崩盘只是时间问题。
后面的事很快。Three Arrows 那家百亿对冲基金爆了，Celsius、Voyager、BlockFi 陆续冻结提现，五个月后轮到 FTX。一颗算法稳定币，最后把半个行业带下去了。
2023 年 3 月，他在黑山被抓，用的是假护照。2024 年底引渡到美国。
2025 年 8 月认罪，12 月判了 15 年。法官宣判时说这是史诗级的诈骗，检方原本要的是 12 年。
Terraform Labs 在 2024 年 6 月和 SEC 和解，罚了 44.7 亿美元，永久关闭。
我拿不准的是那些被埋进去的钱还能追回多少。目前看，追回来的和亏掉的差着好几个量级。
有一件事倒是清楚。LUNC 今天还在交易，价格大概是 0.000043 美元，市值两亿多。币安的销毁已经做到第 43 批。
$LUNC $BTC $ETH #币圈往事 #LUNA #算法稳定币 #热点解读
2022 年 5 月 7 日，有人从 Anchor 里提走了 3.75 亿美元的 UST。
Anchor 是 Terra 生态里的一个存款协议，给 UST 存款付大约 20% 的年化，这个数字在当时高得不正常。美联储在加息，正常的美元收益接近零。20% 从哪来，这个问题后来被反复追问，但在那两年，几乎没人问。
第二天 UST 跌破 0.99。Do Kwon 发推说正在部署更多资金，稳住。第三天跌破 0.95，Terra 的比特币储备开始往里填，大约 30 亿美元的额度，很快见底。
然后就是那个螺旋。
UST 一跌，套利机制就开始印 LUNA，拿新印的币去接抛压。印得越多，LUNA 越便宜，越便宜就越要印。供应量从 3.4 亿枚，几天里涨到超过 6.5 万亿枚。5 月 13 日，它的价格是不足 0.0001 美元。
从 80 美元跌到那个位置，用了 72 小时。
我的判断是，这件事真正值得记的地方，不在算法设计上。
算法有缺陷，这一点当时就有人讲清楚了。UST 靠的是信心，不是储备。信心一没，机制本身就成了加速器。这类分析 2021 年就有人公开发过，写得比崩盘之后的复盘还准，而当时读进去的人不多。
Do Kwon 的回应是嘲笑。他有一句很有名的推，大意是你们那点仓位不配跟我谈规模。他把质疑者叫做穷人。
这已经不只是傲慢了。一个创始人公开嘲讽提出正确质疑的人，说明他已经接收不到反对意见。到那一步，崩盘只是时间问题。
后面的事很快。Three Arrows 那家百亿对冲基金爆了，Celsius、Voyager、BlockFi 陆续冻结提现，五个月后轮到 FTX。一颗算法稳定币，最后把半个行业带下去了。
2023 年 3 月，他在黑山被抓，用的是假护照。2024 年底引渡到美国。
2025 年 8 月认罪，12 月判了 15 年。法官宣判时说这是史诗级的诈骗，检方原本要的是 12 年。
Terraform Labs 在 2024 年 6 月和 SEC 和解，罚了 44.7 亿美元，永久关闭。
我拿不准的是那些被埋进去的钱还能追回多少。目前看，追回来的和亏掉的差着好几个量级。
有一件事倒是清楚。LUNC 今天还在交易，价格大概是 0.000043 美元，市值两亿多。币安的销毁已经做到第 43 批。
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