#BTC跌破8.1万美元 💵$BTC
Les marchés haussiers naissent du pessimisme, grandissent dans le doute, s’épanouissent dans l’optimisme et meurent dans l’euphorie. Achetez quand le pessimisme est à son comble, vendez quand l’optimisme est à son apogée. — John Templeton
01 John Templeton
« Père de l’investissement mondial » et « pionnier de l’investissement à contre-courant ». En 1939, la Seconde Guerre mondiale et la Grande Dépression font chuter les actions américaines de près de 50 %. À 27 ans, il emprunte 10 000 dollars et achète 104 actions cotées à moins d’un dollar. Quatre ans plus tard, elles en valent 40 000. De 1954 à 1992, son fonds affiche un rendement annualisé d’environ 14,5 %. Il n’achetait pas « les meilleures » actions, mais un panier de titres dont « personne ne voulait », en pariant sur un retour à la moyenne.
02 Le principe : investir quand le pessimisme est extrême
Acheter quand le pessimisme est à son comble. Dans la panique, les investisseurs vendent sans tenir compte de la valeur, ce qui entraîne une sous-évaluation généralisée des cours. Ne vous demandez pas où les perspectives sont les meilleures, mais où le pessimisme est le plus fort. Cela dit, pessimisme ≠ bon marché, et bon marché ≠ intéressant à acheter.
03 L’essentiel : évaluer la gravité du problème
Une vente provoquée par un problème temporaire peut offrir un point d’entrée ; la destruction permanente de valeur est un piège. Si Jordan traverse une mauvaise passe, on peut attendre ; s’il se fracture un os, c’est différent. Pour distinguer le temporaire du permanent, appuyez-vous sur les fondamentaux, pas sur le courage.
04 Le piège : investir à contre-courant ≠ attraper un couteau qui tombe
Templeton a aussi acheté des actions « bon marché, mais médiocres ». Ses remparts : une diversification extrême et une durée de détention très longue. Après une baisse de 50 %, une action peut encore perdre 80 %. Il faut donc acheter progressivement, diversifier et tenir compte des fondamentaux : privilégiez les entreprises capables de survivre et de se redresser, plutôt que le « bon marché » pour lui-même.
En résumé : l’autre moitié de l’investissement à contre-courant, ce n’est pas le courage, c’est le travail de recherche.
Les marchés haussiers naissent du pessimisme, grandissent dans le doute, s’épanouissent dans l’optimisme et meurent dans l’euphorie. Achetez quand le pessimisme est à son comble, vendez quand l’optimisme est à son apogée. — John Templeton
01 John Templeton
« Père de l’investissement mondial » et « pionnier de l’investissement à contre-courant ». En 1939, la Seconde Guerre mondiale et la Grande Dépression font chuter les actions américaines de près de 50 %. À 27 ans, il emprunte 10 000 dollars et achète 104 actions cotées à moins d’un dollar. Quatre ans plus tard, elles en valent 40 000. De 1954 à 1992, son fonds affiche un rendement annualisé d’environ 14,5 %. Il n’achetait pas « les meilleures » actions, mais un panier de titres dont « personne ne voulait », en pariant sur un retour à la moyenne.
02 Le principe : investir quand le pessimisme est extrême
Acheter quand le pessimisme est à son comble. Dans la panique, les investisseurs vendent sans tenir compte de la valeur, ce qui entraîne une sous-évaluation généralisée des cours. Ne vous demandez pas où les perspectives sont les meilleures, mais où le pessimisme est le plus fort. Cela dit, pessimisme ≠ bon marché, et bon marché ≠ intéressant à acheter.
03 L’essentiel : évaluer la gravité du problème
Une vente provoquée par un problème temporaire peut offrir un point d’entrée ; la destruction permanente de valeur est un piège. Si Jordan traverse une mauvaise passe, on peut attendre ; s’il se fracture un os, c’est différent. Pour distinguer le temporaire du permanent, appuyez-vous sur les fondamentaux, pas sur le courage.
04 Le piège : investir à contre-courant ≠ attraper un couteau qui tombe
Templeton a aussi acheté des actions « bon marché, mais médiocres ». Ses remparts : une diversification extrême et une durée de détention très longue. Après une baisse de 50 %, une action peut encore perdre 80 %. Il faut donc acheter progressivement, diversifier et tenir compte des fondamentaux : privilégiez les entreprises capables de survivre et de se redresser, plutôt que le « bon marché » pour lui-même.
En résumé : l’autre moitié de l’investissement à contre-courant, ce n’est pas le courage, c’est le travail de recherche.