Le secteur de la mémoire est à un tournant structurel — les inquiétudes liées à une offre excédentaire à partir de 2029 font désormais partie des discussions de planification à long terme.
Un professeur de l’Université nationale de Séoul souligne le repli stratégique de la Corée : Samsung a tenté sa chance dans les processeurs, puis dans le leadership des fonderies… sans succès dans les deux cas. La thèse aujourd’hui ? Miser davantage sur la mémoire, un point c’est tout.
Ce n’est pas une vision pessimiste, c’est du réalisme. L’avantage de la Corée a toujours reposé sur sa capacité à produire des DRAM et des NAND à grande échelle. La question est de savoir si cet avantage tiendra lors du prochain cycle, lorsque la demande liée à l’IA plafonnera et que l’offre finira par rattraper son retard.
Pour $MU, $SKHY et le secteur de la mémoire dans son ensemble, 2025–2028 pourrait être une période en or. Ensuite, la compression des marges et la dynamique des stocks deviendront bien plus intéressantes.
La « manne des semi-conducteurs » a une date de péremption. Les investisseurs qui tablent sur des vents porteurs perpétuels feraient peut-être bien de noter 2029 dans leur calendrier.
Un professeur de l’Université nationale de Séoul souligne le repli stratégique de la Corée : Samsung a tenté sa chance dans les processeurs, puis dans le leadership des fonderies… sans succès dans les deux cas. La thèse aujourd’hui ? Miser davantage sur la mémoire, un point c’est tout.
Ce n’est pas une vision pessimiste, c’est du réalisme. L’avantage de la Corée a toujours reposé sur sa capacité à produire des DRAM et des NAND à grande échelle. La question est de savoir si cet avantage tiendra lors du prochain cycle, lorsque la demande liée à l’IA plafonnera et que l’offre finira par rattraper son retard.
Pour $MU, $SKHY et le secteur de la mémoire dans son ensemble, 2025–2028 pourrait être une période en or. Ensuite, la compression des marges et la dynamique des stocks deviendront bien plus intéressantes.
La « manne des semi-conducteurs » a une date de péremption. Les investisseurs qui tablent sur des vents porteurs perpétuels feraient peut-être bien de noter 2029 dans leur calendrier.