📊 L’IPC de septembre dépasse les attentes : la pression du pétrole se fait maintenant sentir dans l’inflation sous-jacente
L’IPC de septembre a dépassé les prévisions sur les deux fronts :
▪️ Indice global : +0,6 % sur un mois, 3,7 % sur un an (prévision : 3,6 %)
▪️ Inflation sous-jacente : +0,3 % sur un mois, 2,6 % sur un an (prévisions : 0,2 % / 2,5 %)
▪️ Énergie : +5,2 % sur un mois, soit plus de la moitié de la hausse de l’indice global
Les bons du Trésor ont réagi rapidement : le rendement à 2 ans a bondi d’environ 10 points de base, à environ 4,9 %, et celui à 10 ans est monté à 5,30 %, près de son plus haut niveau en 24 ans, à 5,365 %. La probabilité d’une hausse des taux de la Fed le 28 octobre a à peu près doublé, passant d’environ 22 % à environ 44 % (CME FedWatch), tandis que la probabilité d’au moins une hausse d’ici la fin de l’année dépasse 95 %.
Pétrole : le Brent a gagné plus de 14 % en septembre (environ 42 % au T3) et s’échangeait près de 105 $ avant la publication. Un dépassement des prévisions pour l’inflation sous-jacente laisse penser que les coûts de l’énergie se répercutent sur l’ensemble de l’économie, et pas seulement à la pompe.
Mon point de vue (des scénarios, pas une recommandation) :
🛢️ Pétrole : tant que les tensions au Moyen-Orient s’intensifient, les risques restent orientés à la hausse. Un titre annonçant une désescalade pourrait rapidement inverser la tendance.
📈 Bons du Trésor : un chiffre élevé pour l’inflation sous-jacente maintient la pression sur les rendements, surtout sur la partie courte de la courbe, la plus sensible aux probabilités de hausse des taux. Des données plus faibles sur l’emploi ou l’indice PCE pourraient faire retomber la pression.
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Ceci ne constitue pas un conseil financier. Données au 14 octobre 2026.
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