Pourquoi je reste baissier sur SanDisk ?
À chaque fois que je trade SanDisk, je prends une position vendeuse. Beaucoup d’entre vous me demandent quand acheter au plus bas.
La raison principale, c’est que je trouve SanDisk trop chère au-dessus de 800 U : $SNDK .
Au dernier trimestre, le chiffre d’affaires de SanDisk a progressé de 51 % par rapport au trimestre précédent, et environ les deux tiers de cette hausse proviennent des augmentations de prix. Cela montre que les résultats dépendent fortement de la hausse des prix, plutôt que d’une croissance des volumes vendus.
La demande des centres de données dédiés à l’IA reste vigoureuse, et les prix contractuels de la NAND continuent d’augmenter. Mais TrendForce a déjà signalé que les achats des consommateurs sont faibles et que certains clients en aval ont de plus en plus de mal à absorber ces prix élevés.
Ce qui me rend encore plus sceptique, c’est que SanDisk vise une marge brute ajustée d’environ 80 % sur le long terme. Le secteur du stockage est très cyclique. Même si des contrats à long terme apportent un soutien, il reste à vérifier si une marge aussi élevée peut être maintenue.
Ce n’est pas la hausse des prix à court terme que je conteste, mais le fait que le marché considère des marges élevées et cycliques comme une norme durable.
#闪迪 #存储芯片
À chaque fois que je trade SanDisk, je prends une position vendeuse. Beaucoup d’entre vous me demandent quand acheter au plus bas.
La raison principale, c’est que je trouve SanDisk trop chère au-dessus de 800 U : $SNDK .
Au dernier trimestre, le chiffre d’affaires de SanDisk a progressé de 51 % par rapport au trimestre précédent, et environ les deux tiers de cette hausse proviennent des augmentations de prix. Cela montre que les résultats dépendent fortement de la hausse des prix, plutôt que d’une croissance des volumes vendus.
La demande des centres de données dédiés à l’IA reste vigoureuse, et les prix contractuels de la NAND continuent d’augmenter. Mais TrendForce a déjà signalé que les achats des consommateurs sont faibles et que certains clients en aval ont de plus en plus de mal à absorber ces prix élevés.
Ce qui me rend encore plus sceptique, c’est que SanDisk vise une marge brute ajustée d’environ 80 % sur le long terme. Le secteur du stockage est très cyclique. Même si des contrats à long terme apportent un soutien, il reste à vérifier si une marge aussi élevée peut être maintenue.
Ce n’est pas la hausse des prix à court terme que je conteste, mais le fait que le marché considère des marges élevées et cycliques comme une norme durable.
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