📰 Le S&P 500 reste à des niveaux élevés, mais 60 % de ses composantes ont déjà chuté de plus de 20 % par rapport à leur sommet respectif. L’indice semble stable, alors qu’en coulisses, de nombreuses actions sont déjà entrées en marché baissier technique : le contraste est frappant.
🔥 Ce qui soutient l’indice, ce sont surtout les Sept Magnifiques et un groupe d’entreprises liées à l’IA. Selon l’article, depuis janvier 2024, 42 actions liées à l’IA ont contribué à environ 67 % de la hausse du S&P 500. En clair, quelques grandes capitalisations portent le marché, tandis que les autres secteurs ne suivent pas.

🤔 Paul Tudor Jones compare le marché actuel à celui de 1999 et prévient que 2027 pourrait être la pire année boursière depuis 2002. Mais ce n’est que son avis, pas une issue déjà écrite. L’article indique aussi que Goldman Sachs prévoit que la croissance des bénéfices pourrait atteindre un sommet au troisième trimestre, avant de ralentir trimestre après trimestre. La capacité des investissements dans l’IA à continuer de soutenir les bénéfices reste incertaine.

💡 La pression de l’offre mérite davantage d’attention : les introductions en Bourse, les émissions d’actions supplémentaires et la levée des périodes de blocage des initiés pourraient augmenter le nombre d’actions négociables, tandis que les rachats d’actions et les fusions-acquisitions ne suffiront peut-être pas à absorber toute cette offre. Selon les estimations citées dans l’article, l’offre supplémentaire pourrait atteindre 2 300 milliards de dollars, contre environ 2 000 milliards de rachats et d’achats liés aux fusions-acquisitions. Reste à voir si cet écart se transformera en pression vendeuse, en fonction des émissions et des déblocages effectifs.

👀 À court terme, les résultats des géants du cloud, attendus fin octobre, seront à surveiller. Si leurs prévisions de dépenses d’investissement s’assombrissent, le marché pourrait réévaluer le rôle de soutien de ces grandes capitalisations. À l’inverse, si les bénéfices et les prévisions tiennent bon, la comparaison de Jones pourrait ne pas se vérifier. Selon vous, cette vague d’enthousiasme autour de l’IA ressemble-t-elle à celle de 1999, ou le marché a-t-il simplement déjà intégré les risques ?

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