Le CPI tombe ce soir, je vais être direct : biais baissier.
Les attentes sont très claires : 0,6 % en glissement mensuel et 3,6 % sur un an pour l’indice global, sa plus forte hausse en cinq mois ; 2,5 % sur un an et 0,2 % sur un mois pour l’indice de base — parmi ces quatre chiffres, seul le taux mensuel de l’indice de base est orienté à la baisse. En septembre, le Brent était à 106 et le WTI au-dessus de 94 ; le détroit d’Ormuz reste une source d’incertitude. Pour le pétrole, tout est déjà largement connu : un rebond du CPI n’aurait rien de surprenant, le marché l’a déjà intégré.
La probabilité d’une hausse des taux en octobre est maintenant de 21,6 %, et de 88 % en décembre. Le taux à dix ans a franchi les 5 % et grimpé directement à 5,3 %, mais le ratio de couverture de l’adjudication à dix ans a atteint son plus haut niveau depuis 2016. Après l’adjudication, les rendements ont même reflué : moi, ça ressemble vraiment à un sommet.
Le seul vrai enjeu, c’est donc l’ampleur du rebond. Mon scénario : tant que les chiffres ne dépassent pas les attentes, il y a encore de l’espoir. Un indice global à 0,5 % et un indice de base à 0,2 % ou moins permettraient au marché obligataire de souffler et aux rendements de continuer à baisser. Le BTC a été poussé de 83 000 à 81 000, après 770 millions de liquidations ; un rebond technique depuis une zone de survente jusqu’à plus de 83 000 serait tout à fait plausible. Même si les chiffres sont exactement conformes aux attentes — 0,6 % et 0,2 % — les rendements peuvent encore baisser. Si l’indice de base tombe vraiment à 0,1 %, les marchés risqués ne passeront pas une mauvaise soirée. Mais si les chiffres dépassent les attentes — 0,3 % ou plus pour l’indice de base — ce sera la fuite généralisée des actions américaines. Personne ne pourra s’en sortir.
Des chiffres inférieurs aux attentes ? J’ose à peine y penser. À moins que quelqu’un veuille soutenir encore une fois les actions américaines avant les élections. Mais avec le prix du pétrole sous les yeux, les deux chambres sont promises à la défaite ; inutile de dépenser encore cet argent.
Demain soir, il faudra aussi enchaîner avec le PPI. S’il confirme lui aussi que les pressions sur les coûts se propagent, il faudra revoir entièrement le scénario d’un sommet temporaire des rendements des bons du Trésor américain.
Je suis hors marché, mais j’ai placé un petit ordre d’achat pour miser sur un rebond après la survente. Stop-loss en place : si les chiffres ne vont pas dans le bon sens, je sors. Vous pariez sur quel chiffre ? Donnez votre réponse dans les commentaires.
$BTC #CPI #美联储 #Bitcoin
Les attentes sont très claires : 0,6 % en glissement mensuel et 3,6 % sur un an pour l’indice global, sa plus forte hausse en cinq mois ; 2,5 % sur un an et 0,2 % sur un mois pour l’indice de base — parmi ces quatre chiffres, seul le taux mensuel de l’indice de base est orienté à la baisse. En septembre, le Brent était à 106 et le WTI au-dessus de 94 ; le détroit d’Ormuz reste une source d’incertitude. Pour le pétrole, tout est déjà largement connu : un rebond du CPI n’aurait rien de surprenant, le marché l’a déjà intégré.
La probabilité d’une hausse des taux en octobre est maintenant de 21,6 %, et de 88 % en décembre. Le taux à dix ans a franchi les 5 % et grimpé directement à 5,3 %, mais le ratio de couverture de l’adjudication à dix ans a atteint son plus haut niveau depuis 2016. Après l’adjudication, les rendements ont même reflué : moi, ça ressemble vraiment à un sommet.
Le seul vrai enjeu, c’est donc l’ampleur du rebond. Mon scénario : tant que les chiffres ne dépassent pas les attentes, il y a encore de l’espoir. Un indice global à 0,5 % et un indice de base à 0,2 % ou moins permettraient au marché obligataire de souffler et aux rendements de continuer à baisser. Le BTC a été poussé de 83 000 à 81 000, après 770 millions de liquidations ; un rebond technique depuis une zone de survente jusqu’à plus de 83 000 serait tout à fait plausible. Même si les chiffres sont exactement conformes aux attentes — 0,6 % et 0,2 % — les rendements peuvent encore baisser. Si l’indice de base tombe vraiment à 0,1 %, les marchés risqués ne passeront pas une mauvaise soirée. Mais si les chiffres dépassent les attentes — 0,3 % ou plus pour l’indice de base — ce sera la fuite généralisée des actions américaines. Personne ne pourra s’en sortir.
Des chiffres inférieurs aux attentes ? J’ose à peine y penser. À moins que quelqu’un veuille soutenir encore une fois les actions américaines avant les élections. Mais avec le prix du pétrole sous les yeux, les deux chambres sont promises à la défaite ; inutile de dépenser encore cet argent.
Demain soir, il faudra aussi enchaîner avec le PPI. S’il confirme lui aussi que les pressions sur les coûts se propagent, il faudra revoir entièrement le scénario d’un sommet temporaire des rendements des bons du Trésor américain.
Je suis hors marché, mais j’ai placé un petit ordre d’achat pour miser sur un rebond après la survente. Stop-loss en place : si les chiffres ne vont pas dans le bon sens, je sors. Vous pariez sur quel chiffre ? Donnez votre réponse dans les commentaires.
$BTC #CPI #美联储 #Bitcoin