Ce soir à 20 h 30, les chiffres de l’IPC américain de septembre seront publiés. Tout le monde surveille l’inflation, mais au fond, c’est surtout le pétrole brut qui est dans le viseur.
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Commençons par le pétrole brut : le Brent se négocie actuellement à 106 dollars le baril, contre à peine plus de 60 dollars à la même période l’an dernier. Les conflits se poursuivent au Moyen-Orient, des pétroliers sont attaqués les uns après les autres dans le détroit d’Ormuz et les tensions restent vives ces derniers temps.

Quand le prix du pétrole monte, celui de l’essence dans les stations américaines suit. En août, le prix de l’essence aux États-Unis a bondi de près de 30 % sur un an, propulsant l’IPC global à 3,4 %. Ce mois-ci, le marché s’attend à ce qu’il grimpe à 3,7 %.

Mais beaucoup de petits investisseurs passent à côté d’un point essentiel : hors énergie et alimentation, l’inflation sous-jacente n’était que de 2,4 % en août, et les prévisions pour ce mois-ci restent inchangées à 2,4 %. Autrement dit, cette vague d’inflation est essentiellement due à la flambée du pétrole.#9月CPI来袭原油美债走势如何

C’est précisément ce qui donne le plus de fil à retordre à la Fed. Une hausse des taux a déjà eu lieu en septembre, la première reprise des hausses depuis 2023. Relever les taux peut freiner la consommation, mais pas maîtriser les conflits géopolitiques au Moyen-Orient. Tant que le pétrole reste cher, l’IPC aura du mal à baisser.
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Le marché estime désormais à près de 90 % la probabilité d’une nouvelle hausse des taux en décembre. Les bons du Trésor américain sont ceux qui en pâtissent : le rendement à 10 ans est à 5,21 %, après avoir frôlé au début du mois un plus haut en 24 ans. Ce rendement est très pénalisant pour le marché des cryptos : on peut obtenir un peu plus de 5 % en plaçant son argent dans des bons du Trésor, sans prendre de risques. Il est donc naturel que les investisseurs hésitent à miser sur des actifs risqués. Les quatre tentatives consécutives du Bitcoin pour franchir les 84 000 n’ont pas abouti, et la raison est là.

Ce soir, il faudra surveiller deux séries de chiffres. Si l’IPC global dépasse 3,7 % et que l’inflation sous-jacente repart elle aussi à la hausse, cela voudra dire que les hausses de prix se sont étendues à d’autres catégories. Les anticipations de hausse des taux se renforceront, les rendements des bons du Trésor pourraient atteindre 5,3 % et le Bitcoin devrait probablement continuer à reculer.

Si l’IPC global est élevé, mais que l’inflation sous-jacente reste stable à 2,4 %, il ne s’agira que d’une perturbation temporaire due au pétrole. La Fed devrait probablement suspendre les hausses de taux lors de sa réunion de fin de mois, la pression sur les bons du Trésor s’allégerait et le Bitcoin pourrait souffler un peu.
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