Une paire de baskets virtuelles, à partir de 5 000 yuans, et la marche pouvait vous faire rentrer dans vos frais. Au printemps 2022, trois millions de personnes ont fait ce calcul. Par la suite, presque tout le monde s’est trompé.
À l’époque, il suffisait d’ouvrir Twitter ou un groupe WeChat pour voir la même question partout : en combien de temps ces chaussures seraient-elles amorties ? Certains calculaient combien de kilomètres courir chaque jour, combien de jetons miner, puis convertissaient le tout en yuans au cours du moment. En deux ou trois mois, les chaussures étaient amorties ; après, ce n’était que du bénéfice.
La chaussure était une image sur un téléphone : un NFT appelé « chaussure de course ». On l’achetait 5 000 yuans, on allait courir dans son quartier, et le téléphone mesurait la distance parcourue grâce au GPS. Cette distance rapportait des jetons du jeu, qu’il suffisait de vendre pour gagner de l’argent. Le projet s’appelait STEPN. Il a été fondé en Australie en octobre 2021, et l’un de ses dirigeants était diplômé de l’université du Zhejiang.
Il n’a fallu qu’un mois pour que ce concept fasse sensation sur l’internet chinois. Le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens est passé de 30 000 à 700 000, les inscriptions ont dépassé le million et la valorisation a atteint un milliard de dollars. Cinq mois pour passer du lancement au milliard.
J’ai consulté les cours de l’époque. Le jeton de gouvernance GMT a grimpé jusqu’à 4.18 dollars fin avril 2022, et le jeton du jeu, GST, a frôlé les neuf dollars. À ces cours-là, le calcul d’un amortissement en deux ou trois mois tenait effectivement la route. La question qui restait, c’était : qui payait les jetons que vous gagniez ?
STEPN utilisait deux jetons. Le GST n’avait pas de plafond d’émission : à chaque pas que vous faisiez, le système en créait un peu plus. Le GMT, lui, avait une offre totale de six milliards. En plein marché haussier, ce mécanisme semblait bien fonctionner, car de nouveaux venus arrivaient sans cesse pour acheter des chaussures. Leur argent soutenait le cours des jetons, et les anciens joueurs trouvaient des acheteurs pour ceux qu’ils avaient minés.
La part que vous gagniez était payée par ceux qui entraient sur le marché après vous. Dès que la croissance du nombre de nouveaux utilisateurs ralentissait, le cours ne tenait plus, le délai d’amortissement s’allongeait et les nouveaux venus se faisaient plus rares. La boucle ne pouvait alors que s’enfoncer.
Le 27 mai 2022, STEPN a publié une annonce indiquant qu’à partir de la mi-juillet, le projet ne fournirait plus de services GPS et IP aux utilisateurs de Chine continentale. Selon la communication officielle, ces utilisateurs représentaient environ 5 % de la communauté.
Autour de cette annonce, le GMT est passé de 1.32 dollar à environ 0.8 dollar, perdant 40 % en une journée.
À la fin du mois de mai, il ne valait plus qu’environ 1.2 dollar, soit 70 % de moins que son pic d’avril. Ce mois-là, le GST a chuté de 86 %.
La suite était prévisible. Aujourd’hui, le GMT a perdu 99 % par rapport à son plus haut, et le GST vaut moins de 0.01 dollar. Ces chaussures de course qui coûtaient au départ 1 000 dollars se vendent désormais autour de 25 dollars au prix plancher.
À mon avis, cette exclusion n’a fait qu’accélérer l’échéance. Ce modèle exige que les nouveaux utilisateurs soient toujours plus nombreux que les anciens. Or, dans un marché réel, toute croissance accélérée finit par s’arrêter. Le jour où elle s’arrête, le délai d’amortissement dépasse le prix des chaussures.
Ce que je ne comprends toujours pas, c’est ceci : à l’époque, tant de gens calculaient le délai d’amortissement, mais si peu ont pensé à inverser le calcul et à se demander ce qui se passerait si personne ne rachetait leurs jetons. La réponse était pourtant dans le livre blanc : ces quelques mots, « le GST n’a pas de plafond », disaient déjà tout.
Marcher, en soi, n’a rien de mal ; je marche toujours tous les jours. Mais ces chaussures à 5 000 yuans n’ont jamais été autre chose qu’une image.
$GMT $SOL $BTC #币圈往事 #STEPN #跑鞋 #gagnerencourant
À l’époque, il suffisait d’ouvrir Twitter ou un groupe WeChat pour voir la même question partout : en combien de temps ces chaussures seraient-elles amorties ? Certains calculaient combien de kilomètres courir chaque jour, combien de jetons miner, puis convertissaient le tout en yuans au cours du moment. En deux ou trois mois, les chaussures étaient amorties ; après, ce n’était que du bénéfice.
La chaussure était une image sur un téléphone : un NFT appelé « chaussure de course ». On l’achetait 5 000 yuans, on allait courir dans son quartier, et le téléphone mesurait la distance parcourue grâce au GPS. Cette distance rapportait des jetons du jeu, qu’il suffisait de vendre pour gagner de l’argent. Le projet s’appelait STEPN. Il a été fondé en Australie en octobre 2021, et l’un de ses dirigeants était diplômé de l’université du Zhejiang.
Il n’a fallu qu’un mois pour que ce concept fasse sensation sur l’internet chinois. Le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens est passé de 30 000 à 700 000, les inscriptions ont dépassé le million et la valorisation a atteint un milliard de dollars. Cinq mois pour passer du lancement au milliard.
J’ai consulté les cours de l’époque. Le jeton de gouvernance GMT a grimpé jusqu’à 4.18 dollars fin avril 2022, et le jeton du jeu, GST, a frôlé les neuf dollars. À ces cours-là, le calcul d’un amortissement en deux ou trois mois tenait effectivement la route. La question qui restait, c’était : qui payait les jetons que vous gagniez ?
STEPN utilisait deux jetons. Le GST n’avait pas de plafond d’émission : à chaque pas que vous faisiez, le système en créait un peu plus. Le GMT, lui, avait une offre totale de six milliards. En plein marché haussier, ce mécanisme semblait bien fonctionner, car de nouveaux venus arrivaient sans cesse pour acheter des chaussures. Leur argent soutenait le cours des jetons, et les anciens joueurs trouvaient des acheteurs pour ceux qu’ils avaient minés.
La part que vous gagniez était payée par ceux qui entraient sur le marché après vous. Dès que la croissance du nombre de nouveaux utilisateurs ralentissait, le cours ne tenait plus, le délai d’amortissement s’allongeait et les nouveaux venus se faisaient plus rares. La boucle ne pouvait alors que s’enfoncer.
Le 27 mai 2022, STEPN a publié une annonce indiquant qu’à partir de la mi-juillet, le projet ne fournirait plus de services GPS et IP aux utilisateurs de Chine continentale. Selon la communication officielle, ces utilisateurs représentaient environ 5 % de la communauté.
Autour de cette annonce, le GMT est passé de 1.32 dollar à environ 0.8 dollar, perdant 40 % en une journée.
À la fin du mois de mai, il ne valait plus qu’environ 1.2 dollar, soit 70 % de moins que son pic d’avril. Ce mois-là, le GST a chuté de 86 %.
La suite était prévisible. Aujourd’hui, le GMT a perdu 99 % par rapport à son plus haut, et le GST vaut moins de 0.01 dollar. Ces chaussures de course qui coûtaient au départ 1 000 dollars se vendent désormais autour de 25 dollars au prix plancher.
À mon avis, cette exclusion n’a fait qu’accélérer l’échéance. Ce modèle exige que les nouveaux utilisateurs soient toujours plus nombreux que les anciens. Or, dans un marché réel, toute croissance accélérée finit par s’arrêter. Le jour où elle s’arrête, le délai d’amortissement dépasse le prix des chaussures.
Ce que je ne comprends toujours pas, c’est ceci : à l’époque, tant de gens calculaient le délai d’amortissement, mais si peu ont pensé à inverser le calcul et à se demander ce qui se passerait si personne ne rachetait leurs jetons. La réponse était pourtant dans le livre blanc : ces quelques mots, « le GST n’a pas de plafond », disaient déjà tout.
Marcher, en soi, n’a rien de mal ; je marche toujours tous les jours. Mais ces chaussures à 5 000 yuans n’ont jamais été autre chose qu’une image.
$GMT $SOL $BTC #币圈往事 #STEPN #跑鞋 #gagnerencourant