🚨 Quelque chose cloche sur ce marché.

Les records donnent l’impression que le marché est solide.

Pourtant, un indice peut continuer à grimper même lorsque les fondamentaux sous-jacents s’affaiblissent.

Valeur du marché boursier américain : 81 600 milliards de dollars.
PIB annuel des États-Unis : 32 600 milliards de dollars.

Le marché représente donc environ 2,5 fois la taille de l’économie.

Un marché cher peut le rester. La question la plus importante est de savoir dans quelle mesure il dépend d’un petit nombre d’entreprises.

Le S&P 500 est pondéré par la capitalisation boursière.

Les plus grandes entreprises captent les parts les plus importantes lorsque des capitaux affluent vers les fonds indiciels.

Achetez l’indice, et une grande partie de votre argent va directement aux géants qui le font déjà progresser.

À présent, regardons au-delà de ces géants :

→ 1 180 milliards de dollars de dettes sur cartes de crédit.
→ Un taux d’épargne des ménages de seulement 3,4 %.
→ Plus de 510 milliards de dollars de pertes latentes dans les banques américaines.
→ Des emprunteurs sous pression, qui peinent à rembourser leurs cartes de crédit et leurs prêts automobiles.

Aucun de ces chiffres ne permet de déterminer la date exacte d’un krach.

Pris ensemble, toutefois, ils remettent en question l’idée que des cours boursiers records signifient que tout va bien.

Et la concentration du marché rend ce décalage important.

Les dix plus grandes entreprises pèsent environ 30 000 milliards de dollars.

Une baisse collective de 10 % effacerait environ 3 000 milliards de dollars de valeur boursière. À titre de comparaison, cela représente environ 9 % du PIB annuel des États-Unis — même si une perte de valeur boursière n’équivaut pas à une baisse de la production économique.

Les 490 autres entreprises n’ont pas besoin de baisser pour que ces dix-là entraînent l’indice à la baisse.

Voilà la faiblesse cachée derrière les records.

Vous pouvez détenir des centaines d’entreprises tout en restant fortement tributaire de quelques résultats financiers, valorisations et prévisions.

Observez combien d’actions participent à la hausse.
Observez si les résultats justifient les cours.
Observez ce qui se passe lorsque les meneurs cessent de mener.

Le prochain signe d’alerte pourrait apparaître alors que l’indice semble encore solide.

$AAPLB
$NVDAB
$METAB