Raoul Pal s’attend à ce que le marché des cryptomonnaies atteigne 10 000 milliards de dollars au cours des 18 à 24 prochains mois et potentiellement 100 000 milliards de dollars d’ici 2035. Le PDG de Real Vision estime que l’augmentation de la liquidité mondiale, les investissements dans l’IA, les stablecoins et les actifs tokenisés soutiendront la croissance à long terme des cryptos.
S’exprimant au Suie Base Camp à Singapour le 7 octobre, Pal a déclaré que les prix des cryptomonnaies restent en dessous de leur tendance de long terme, mais a averti que les conditions financières n’avaient pas encore संकेतé une reprise durable.
Les perspectives interviennent après que plus de 1 milliard de dollars de positions crypto à effet de levier ont été liquidés sur 24 heures, les 8 et 9 octobre, la plupart des pertes touchant des traders qui avaient parié sur une hausse des prix.
Le Bitcoin est sous-évalué
Pal a déclaré que le Bitcoin s’échangeait en dessous de sa tendance à long terme et restait sous-évalué par rapport aux valeurs technologiques. Il ne s’attend toutefois pas à un rebond immédiat, car les conditions de liquidité à l’échelle mondiale restent faibles.
Il a désigné les taux d’intérêt à long terme, les cours du pétrole et le dollar américain comme des facteurs clés influant sur les marchés financiers. Un dollar plus faible et une amélioration de la liquidité constitueraient des signaux plus favorables pour les cours des cryptomonnaies.
« Les cryptomonnaies sont beaucoup trop bon marché par rapport à leur juste valeur », a déclaré Pal, ajoutant que les investisseurs devraient tenir compte de la tendance à long terme plutôt que de se focaliser uniquement sur les fluctuations des cours à court terme.
Pal a également conseillé aux investisseurs qui ne peuvent tolérer de fortes baisses du marché de réduire leur exposition et de conserver des fonds disponibles pour saisir d’éventuelles occasions d’achat.
Les investissements dans l’IA pourraient prolonger le cycle des cryptomonnaies
Pal a rejeté l’idée selon laquelle la hausse des investissements dans l’IA entraînerait nécessairement une grave crise de la dette. Il a fait valoir que les grandes entreprises technologiques sont relativement peu endettées au regard de leur valorisation boursière et de leur capacité à générer des liquidités.
Il a reconnu que certaines entreprises spécialisées dans les infrastructures d’IA pourraient connaître des difficultés financières si leurs revenus ne sont pas à la hauteur des attentes. Il estime toutefois que la défaillance d’une entreprise comme OpenAI ne mettrait pas automatiquement fin au cycle d’investissement plus général dans l’IA, puisque d’autres entreprises pourraient acquérir ses infrastructures de calcul.
Pal a comparé l’actuel boom des investissements dans l’IA à l’expansion des télécommunications à la fin des années 1990. Bien que plusieurs entreprises de télécommunications aient fait faillite après avoir investi massivement dans les infrastructures Internet, leurs réseaux ont ensuite contribué à une adoption plus large d’Internet.
Il s’attend également à ce que l’IA accroisse la productivité en réduisant le coût du calcul et de la production d’intelligence. Selon lui, une croissance plus forte de la productivité pourrait permettre aux économies de se développer sans que l’endettement augmente au même rythme.
Pal a déclaré que les investisseurs ne devraient pas supposer que le cycle traditionnel de quatre ans du Bitcoin déterminera le moment du prochain sommet du marché, car les tendances économiques et technologiques plus générales pourraient prolonger ce cycle.
Les stablecoins et les actions tokenisées pourraient stimuler la croissance des cryptomonnaies
Pal a désigné les stablecoins et les actifs du monde réel tokenisés comme d’importantes sources de demande future pour les réseaux blockchain.
Les stablecoins peuvent faciliter les paiements et le trading, tandis que la tokenisation permet de représenter sur des blockchains des actifs financiers traditionnels tels que les actions, les obligations et les fonds d’investissement.
Il s’attend à ce que les institutions financières transfèrent davantage d’actifs sur la blockchain, ce qui élargirait l’utilisation de cette infrastructure au-delà du trading de cryptomonnaies. Pal estime également que les agents d’IA utilisant des services financiers numériques pourraient générer une demande supplémentaire.
Évoquant l’ampleur de cette opportunité, Pal a déclaré : « Nous atteindrons mille milliards de dollars de stablecoins d’ici trois ou quatre ans. »
Son estimation reflète son attente d’une adoption continue des stablecoins, et non la garantie d’une évolution du marché.
Les objectifs de Raoul Pal : un marché des cryptomonnaies à 10 000 milliards et à 100 000 milliards de dollars
Pal s’attend à ce que le marché total des cryptomonnaies atteigne environ 10 000 milliards de dollars d’ici 18 à 24 mois, et potentiellement 100 000 milliards de dollars d’ici 2035.
Il s’agit de projections à l’échelle du marché, et non d’objectifs de cours précis pour le Bitcoin ou l’Ethereum. Dans les déclarations citées, Pal n’a pas donné de prix individuels pour les cryptomonnaies.
Atteindre ces valorisations dépendrait de la poursuite de l’adoption des cryptomonnaies, de l’amélioration de la liquidité et d’une utilisation accrue des réseaux blockchain pour les transactions financières. Les résultats dépendraient également de la répartition de la valeur du marché entre le Bitcoin, l’Ethereum et les autres actifs numériques.
Pal a déclaré que le système financier commençait à évoluer vers des infrastructures reposant sur la blockchain, les stablecoins et les titres tokenisés figurant parmi les innovations qu’il estime susceptibles de soutenir la croissance.
Quels facteurs pourraient influencer les cours des cryptomonnaies à l’avenir ?
Pal a déclaré que le marché ne disposait toujours pas d’un signal clair annonçant une reprise durable. Les investisseurs devraient surveiller la liquidité mondiale, l’évolution du dollar américain, les cours du pétrole et les taux d’intérêt afin de déterminer si les conditions financières s’améliorent.
L’offre de stablecoins est un autre indicateur à surveiller, car elle permet de mesurer le volume d’actifs liés au dollar disponibles sur les marchés des cryptomonnaies.
Bien que Pal reste optimiste à long terme, un nouveau resserrement des conditions financières pourrait prolonger la volatilité du marché. Ses projections reposent sur une amélioration de la liquidité et la poursuite de l’adoption ; aucune de ces évolutions ne garantit une hausse des cours des cryptomonnaies selon un calendrier précis.