Le contrat perpétuel NEARUSDT cotait 5.3430 à 13:22, heure de Pékin, en baisse de 10,50 % sur 24 heures. Bien que le prix ait rebondi depuis son plus bas intrajournalier de 4.8870, l’intérêt ouvert (OI) de la dernière bougie de 4 heures clôturée reste inférieur à celui de la matinée. Le mouvement ressemble davantage à une reprise après un désendettement qu’à une confirmation de retournement.
I. Reprise accompagnée de volumes après la baisse, mais les niveaux clés ne sont pas encore reconquis
La dernière bougie de 4 heures clôturée (08:00–12:00, heure de Pékin) a ouvert à 5.0900, atteint un plus haut de 5.3630, un plus bas de 4.8870 et clôturé à 5.3430, pour un montant échangé d’environ 332,6 millions d’USDT. Le montant échangé sur la bougie de 4 heures précédente était d’environ 292,1 millions d’USDT. La dernière bougie représente environ 1,14 fois ce montant : le rebond s’accompagne donc de volumes, sans toutefois atteindre un niveau exceptionnel suffisant pour parler de cassure.
Du point de vue de la structure des prix, 5.0890–5.1530 constitue la première zone de reprise, tandis que 5.3630–5.5390 est la zone de reconquête la plus importante. Le prix actuel est repassé au-dessus de la première zone de reprise, mais reste proche de la limite basse de la deuxième zone. Tant qu’il ne s’est pas durablement maintenu au-dessus de 5.5390, il est plus prudent de parler d’un rebond dans un contexte de faiblesse. La zone 5.8950–6.0240 reste une résistance correspondant aux sommets précédents.
II. Contraction de l’OI : le rebond ne s’accompagne pas d’un retour généralisé de l’effet de levier
Entre 06:00 et 12:00, l’OI est passé d’environ 58,0626 millions de contrats à environ 54,2786 millions, soit une baisse d’environ 6,5 %. En valeur notionnelle, il est passé d’environ 314,6 millions d’USDT à environ 289,6 millions, soit une baisse d’environ 7,9 %. Au cours de cette période, l’OI a atteint un creux d’environ 52,7525 millions de contrats. Il a ensuite partiellement remonté, sans toutefois retrouver son niveau du début de la journée.
La baisse simultanée du prix et de l’OI indique que cette volatilité comprend des clôtures de positions et un désendettement. Ensuite, le prix a rebondi depuis 4.8870, mais l’OI n’est pas revenu à son niveau initial. L’ampleur du rebond ne suffit donc pas à conclure que les acheteurs ont repris le contrôle. Si, par la suite, le prix progresse tandis que l’OI augmente modérément et se maintient au-dessus de 5.5390, la structure sera plus saine.
III. Le passage du taux de financement en territoire négatif ne signifie pas que la baisse est terminée
Le dernier taux de financement réglé était d’environ +0.001810 % par période de 8 heures. Au moment de la collecte, le champ du taux de financement le plus récent de l’interface indiquait environ -0.007893 % par période de 8 heures, avec un prix de marque de 5.3470 et un prix de l’indice de 5.34957297. Le passage du taux en territoire négatif indique une évolution des coûts associés aux positions courtes à court terme, ce qui peut favoriser un rebond. Toutefois, cela ne remplace pas la confirmation par les clôtures et l’OI, et n’exclut pas une poursuite des fluctuations à la baisse.
Conclusion : le contrat perpétuel NEARUSDT est actuellement en phase d’observation d’un rebond après une forte chute ; aucun retournement n’est confirmé. Un maintien durable au-dessus de 5.5390 affaiblirait le scénario d’une poursuite de la baisse. En revanche, une clôture sur 4 heures sous 4.8870 rouvrirait la voie à une pression baissière supplémentaire. Cette analyse repose uniquement sur des données publiques relatives aux contrats et ne constitue pas un conseil en investissement.