Le FSB met en garde : même si les réserves totales d’un stablecoin sont suffisantes, une ruée aux remboursements reste possible. Le point clé : les « émetteurs affiliés » — un même stablecoin peut être émis par des sociétés affiliées dans différents pays, qui détiennent chacune leurs propres réserves, alors que les détenteurs peuvent demander un remboursement auprès de n’importe laquelle d’entre elles. En cas de panique, les demandes de remboursement peuvent se concentrer auprès de l’une d’elles, tandis que la majeure partie des réserves se trouve dans un autre pays.

Les transferts transfrontaliers doivent composer avec les restrictions bancaires, les décalages des délais de règlement et les différences de réglementation entre pays. Les jetons sur la blockchain peuvent être transférés 24 h/24, mais les bons du Trésor et les dépôts qui composent les réserves restent soumis aux horaires des marchés locaux. Si un remboursement est retardé, les détenteurs peuvent être contraints de vendre leurs jetons à perte sur le marché secondaire.