Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) devrait enregistrer un sixième bénéfice trimestriel record consécutif lors de la publication de ses résultats le 15 octobre. Les analystes prévoient un bénéfice net d’environ 746,3 milliards de NT$ (23,4 milliards de dollars), la demande de puces pour l’IA continuant d’augmenter dans un contexte d’essor général de l’IA.
Selon un article de Reuters citant une SmartEstimate de LSEG fondée sur les prévisions de 16 analystes, ces derniers s’attendent à ce que le bénéfice net de TSMC au troisième trimestre augmente d’environ 65 % sur un an.
Un bénéfice supérieur à 706,56 milliards de NT$ établirait un nouveau record trimestriel et marquerait un 11e trimestre consécutif de croissance des bénéfices pour l’entreprise. La conférence téléphonique sur les résultats doit commencer à 06 h 00 GMT, soit à 14 h 00 à Taipei.
Premier fondeur mondial, TSMC fournit des puces à de grandes entreprises technologiques, notamment Nvidia et Apple. Valorisée à environ 2 100 milliards de dollars, TSMC est l’entreprise cotée la plus précieuse d’Asie, avec une capitalisation boursière presque deux fois supérieure à celle de Samsung Electronics.
Le chiffre d’affaires a déjà dépassé les attentes
Les chiffres de ventes du trimestre sont déjà bien connus et commentés : le 8 octobre, TSMC a fait état d’un chiffre d’affaires d’environ 1 490 milliards de NT$ (46,71 milliards de dollars) au troisième trimestre, en hausse de 50 % sur un an. Ce résultat dépassait les 1 460 milliards de NT$ attendus par SmartEstimate et même la limite supérieure des prévisions de l’entreprise, formulées en juillet, qui s’établissaient entre environ 44,6 et 45,8 milliards de dollars.
Septembre a représenté l’essentiel de la hausse, avec un chiffre d’affaires mensuel de 511,86 milliards de NT$, en progression de 54,6 % sur un an. Au cours des neuf premiers mois de 2026, les ventes ont atteint 3 900 milliards de NT$, soit une hausse de 41,1 %. TSMC a depuis relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’année, anticipant une croissance du chiffre d’affaires légèrement supérieure à 40 % en dollars américains.
D’où vient la pression sur les marges
Selon les estimations des bénéfices et du chiffre d’affaires citées dans un aperçu des résultats publié par Yahoo Finance, la marge nette de TSMC devrait tomber à environ 50 % au troisième trimestre, contre 55,62 % au trimestre précédent.
La marge de TSMC au deuxième trimestre avait également bénéficié d’un gain exceptionnel de 63,20 milliards de NT$ issu de la vente d’une participation de 8,1 % dans Vanguard International Semiconductor. Ce coup de pouce ne devrait pas se répéter, privant l’entreprise d’une contribution similaire au trimestre en cours.
La transition de TSMC vers la production en 2 nm devrait également peser sur ses marges bénéficiaires. L’entreprise a indiqué que ce changement de procédé pourrait réduire sa marge brute de 3 à 4 points de pourcentage au second semestre, la production initiale étant confrontée à de faibles rendements et à des coûts d’amortissement élevés avant que la production n’atteigne les niveaux de volume précédemment obtenus.
TSMC a également relevé ses prévisions de dépenses d’investissement en juillet, fixant son budget pour 2026 entre 60 et 64 milliards de dollars, contre une fourchette précédente de 52 à 56 milliards. Ce nouvel objectif est également nettement supérieur aux 40,54 milliards de dollars dépensés par l’entreprise en 2025.
Selon un rapport du 6 octobre, Charlie Chan, analyste chez Morgan Stanley, s’attend à ce que TSMC relève ses prévisions de croissance du chiffre d’affaires annuel, pour les situer dans une fourchette allant du bas au milieu des 40 %. Il a souligné la forte demande pour les puces de 3 nm de l’entreprise comme facteur clé de cette révision attendue.
La question de l’investissement au Texas reste sans réponse
TSMC investit 265 milliards de dollars dans des usines en Arizona, dont 100 milliards supplémentaires annoncés en juillet. Reuters a rapporté en septembre que TSMC envisageait un investissement au Texas, et le PDG de Tesla, Elon Musk, a déclaré que ses entreprises construiraient et exploiteraient le complexe de puces d’IA Terafab, TSMC pouvant éventuellement sous-louer une partie du site.
« Le Texas est un bon emplacement pour un grand projet d’expansion dans les années 2030 ou 2040 », a déclaré Felix Lee, analyste chez Morningstar, suggérant que la proposition « pourrait être une carotte brandie pour devancer d’éventuelles politiques commerciales américaines et d’autres mesures ».
L’action TSMC a progressé de 63 % à Taipei cette année, un peu moins que le marché dans son ensemble, qui a gagné 69 %. Alors qu’un nouveau trimestre record est largement attendu, les investisseurs pourraient exiger un peu plus qu’un dépassement des prévisions de bénéfices pour faire monter le cours. L’attention pourrait plutôt se porter sur les prévisions de la direction concernant la marge du quatrième trimestre, qui pourraient avoir davantage d’influence sur l’action que le seul chiffre des bénéfices.
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