Le prix a dégringolé de près de 20 % depuis son sommet. Les haussiers ne sont pas partis : ils continuent même à augmenter leurs positions. Dans ce marché où les positions s’accumulent sans que le prix monte, le taux de financement est déjà passé dans le positif. Ça veut dire que ces gens paient pour garder leurs positions, et versent chaque mois une prime d’assurance aux vendeurs à découvert. J’en ai vu beaucoup, des situations comme ça : dès que le taux de financement devient positif alors que le prix n’arrive pas à remonter, c’est le début de la fenêtre où les positions longues se font liquider. Sur le marché au comptant, les gros ordres continuent de sortir discrètement, pendant que les petits porteurs ramassent bêtement. Les jetons passent des mains des investisseurs avisés à celles des particuliers : vous ne voyez toujours pas à quel acte on en est ? Quand ces haussiers qui s’accrochent auront été liquidés, la marge de baisse sera bien plus importante que vous ne le pensez.