Si tu as passé un peu de temps à trader des memecoins sur Solana, tu t’es probablement déjà posé des questions comme :

  • « Pourquoi ce token se redresse-t-il toujours presque exactement de la même façon après chaque chute ? »

  • « Comment peut-il y avoir autant de volume alors qu’il y a à peine de vrais détenteurs ? »

  • « Pourquoi autant de portefeuilles achètent-ils presque à la même seconde ? »

  • « Est-ce un teneur de marché… ou juste une bande de bots… ou l’équipe qui vend petit à petit ? »

La plupart des gens répondent à ces questions au feeling, avec des fils Twitter ou en répétant ce qu’ils ont entendu lors d’un live.

Le problème, c’est que l’activité réelle sur Solana comporte bien plus de niveaux que « il y a un teneur de marché » ou « le marché est manipulé ».

Cet article s’adresse aux personnes qui tradent réellement ces jetons — pas seulement aux analystes on-chain équipés de cinq écrans. Nous allons décortiquer les schémas que vous pouvez réellement observer, les expliquer en termes simples et vous montrer comment passer de l’observation brute à une interprétation plus avisée, sans tirer de conclusions hâtives.

1. Pourquoi les memecoins de Solana sont différents

Solana est extrêmement rapide et extrêmement bon marché. Cela change tout.

Sur Ethereum, les frais de transaction élevés et les délais de confirmation plus longs rendent coûteux le fait de multiplier les transactions ou d’utiliser des dizaines de portefeuilles. Sur Solana, vous pouvez :

  • Créer un jeton

  • Ajouter de la liquidité

  • Acheter avec 20 portefeuilles différents

  • Vendre de petites quantités encore et encore

  • Transférer de l’argent entre des portefeuilles

…le tout en quelques secondes et pour presque rien en frais.

Cet environnement crée un mélange unique de :

  • Teneurs de marché professionnels recrutés par des projets plus importants

  • Bots algorithmiques gérés par des développeurs ou des groupes privés

  • Bots snipers

  • Groupes coordonnés de portefeuilles contrôlés par les mêmes personnes

  • Traders particuliers ordinaires

Résultat : les graphiques et les chiffres de volume sont souvent trompeurs (ou, du moins, ne racontent qu’une histoire très incomplète).

2. La règle la plus importante : observation et interprétation

C’est la plus grande amélioration que vous puissiez apporter à votre façon d’analyser les jetons.

Mauvaise habitude (ce que font la plupart des gens) :

« Ces 15 portefeuilles ont tous acheté au même moment → c’est un teneur de marché. »

Meilleure approche :

  1. Observation (ce que vous pouvez réellement voir sur la chaîne)

  2. Comportement (le schéma que forme cette activité)

  3. Hypothèse (ce qui pourrait raisonnablement l’expliquer)

  4. Intention du marché (ce que cela pourrait signifier pour l’évolution du prix du jeton)

Exemple :

Observation

Le portefeuille A a envoyé 0,8 SOL aux portefeuilles B, C, D et E.

Quelques minutes plus tard, B, C, D et E ont tous acheté le même jeton, avec des montants similaires et à moins de 4 secondes d’intervalle.

Comportement

Activité coordonnée entre portefeuilles + source de financement commune.

Hypothèse

Ces portefeuilles sont probablement contrôlés par la même entité ou suivent la même stratégie.

Intention du marché

Flux artificiel possible, gestion de la liquidité ou accumulation précoce par un groupe coordonné.

Remarquez que nous n’avons jamais dit : « c’est un teneur de marché ». Nous nous en sommes tenus aux éléments observables.

Cette façon de raisonner est bien plus puissante (et beaucoup plus difficile à prendre en défaut).

3. Les principales catégories de comportements à surveiller

Voici les schémas les plus importants, expliqués du niveau débutant au niveau avancé.

A. Coordination entre portefeuilles (les fondations)

C’est l’un des signaux les plus forts.

Ce qu’il faut chercher :

  • Plusieurs portefeuilles financés par le même portefeuille « parent »

  • Portefeuilles créés ou activés sur une période très courte

  • Portefeuilles qui achètent ou vendent presque la même quantité au même moment

  • Portefeuilles qui apparaissent régulièrement ensemble sur différents jetons

  • Chaînes de financement (A → B → C → D)

Analogie simple : imaginez 12 personnes qui ont toutes reçu de l’argent du même individu, puis entrent dans le même magasin et achètent le même produit à moins de 10 secondes d’intervalle. Ce n’est pas dû au hasard.

Quand vous observez cela à plusieurs reprises, vous avez affaire à une activité coordonnée.

B. Coordination au lancement (ce qui se passe dans les premiers blocs)

Au lancement d’un jeton, on voit souvent :

  • Création du jeton

  • Création du pool de liquidité

  • Achats multiples

  • Parfois, des ventes précoces

…tout cela se produisant dans le même slot ou dans des slots consécutifs.

Cela se fait souvent à l’aide de bundles Jito (une façon de regrouper des transactions pour qu’elles soient exécutées ensemble).

Important : le regroupement de transactions ne relève pas automatiquement de la « manipulation ». De nombreux lancements légitimes y ont recours pour se protéger des snipers. Ce qui est intéressant, c’est de savoir qui achète, quels liens existent entre les portefeuilles et ce qui se passe ensuite.

C. Wash trading et volume artificiel

Schéma classique :

  • Le portefeuille A achète

  • Le portefeuille B vend

  • L’argent circule entre eux

  • Ils répètent leurs opérations avec des montants et un calendrier similaires

Le volume affiché sur Dexscreener semble énorme, mais le nombre de participants économiques indépendants est très faible.

Indicateur clé à surveiller :

Volume déclaré par rapport au nombre de portefeuilles uniques sans lien entre eux.

Un volume de 1,2 million de dollars réalisé par seulement 40 portefeuilles réellement indépendants raconte une histoire tout à fait différente du même volume réparti entre 800 portefeuilles sans lien entre eux.

D. Activité algorithmique / semblable à celle d’un bot

Signes :

  • Des intervalles de temps entre les transactions extrêmement réguliers

  • Des montants de transaction presque identiques

  • Une activité qui ne s’interrompt jamais (24 h/24, 7 j/7, sans pauses humaines)

  • Exactement le même parcours à travers les mêmes pools, encore et encore

  • Très peu de variation dans le comportement

Vous n’avez pas besoin de dire « c’est un bot ». Vous pouvez dire :

« Le niveau d’activité algorithmique est élevé — 87 transactions, intervalle médian de 1,2 seconde, variation de taille extrêmement faible. »

C’est déjà une information très utile.

E. Activité haute fréquence et scalping

Certains portefeuilles achètent et vendent à répétition en quelques secondes ou quelques minutes.

Examinez :

  • Durée moyenne de détention

  • Nombre d’allers-retours

  • Volume brut échangé par rapport à la variation de la position nette

Exemple :

Un portefeuille a échangé pour 48 000 $ de jetons, mais n’a fini qu’avec 1 200 jetons supplémentaires.

Il s’agit d’un volume de transactions élevé avec une faible accumulation nette — un comportement typique du scalping ou du trading haute fréquence.

F. Gestion de la liquidité

Qui ajoute et retire de la liquidité, et à quel moment ?

Schémas intéressants :

  • Liquidité ajoutée juste avant un gros achat

  • Liquidité retirée juste avant une grosse vente

  • Variations de liquidité qui coïncident avec l’activité de certains portefeuilles

  • Liquidité concentrée entre les mains de très peu de portefeuilles

Cela peut révéler qui cherche à contrôler l’impact sur les prix.

G. Absorption (l’un des schémas les plus importants)

Vous constatez une forte pression vendeuse…

mais le prix baisse à peine…

et des achats continuent d’apparaître de l’autre côté.

Cela signifie souvent que quelqu’un absorbe délibérément les ventes (en soutenant le prix).

Plus tard, lorsque la pression vendeuse diminue, le prix commence à monter.

L’hypothèse d’absorption gagne en crédibilité.

H. Schémas de distribution

Au lieu d’un gros effondrement (qui détruit le graphique), on observe souvent :

Distribution progressive / en « fourmi »

De petites ventes étalées sur plusieurs heures, tandis que les particuliers continuent d’acheter.

Distribution par paliers

Le prix monte → une baleine vend une partie de ses jetons → le prix continue de monter → la baleine vend à nouveau → et ainsi de suite.

Distribution dans un marché haussier

Vendre alors que la demande reste forte.

I. Accumulation

L’inverse de la distribution :

  • Le prix évolue latéralement ou baisse lentement

  • La pression vendeuse est forte

  • Certains portefeuilles continuent d’acheter

  • Leur position nette augmente

  • Le prix ne baisse pas autant que les ventes pourraient le laisser penser

J. Activité MEV / sandwich

Sur Solana, on peut observer des schémas où :

  • Un portefeuille achète juste avant une transaction importante

  • Puis vend juste après

Il s’agit d’un comportement courant lié au MEV (valeur extractible maximale). Toute séquence similaire n’est pas forcément une attaque sandwich, mais le schéma peut être détecté.

K. Arbitrage et contrôle des prix entre plateformes décentralisées

Quand le même jeton existe sur Pump.fun / PumpSwap et Raydium (ou dans d’autres pools), les bots achètent constamment sur la plateforme où il est le moins cher et vendent sur celle où il est le plus cher.

Cela maintient les prix relativement synchronisés. Observer qui réalise ces arbitrages vous indique qui contribue à l’efficience du marché.

L. Rotation des portefeuilles et des jetons

Rotation des portefeuilles :

La position passe du portefeuille A → au portefeuille B → au portefeuille C, tandis que l’exposition globale reste similaire.

Rotation des jetons :

Le même groupe de portefeuilles, actif dès le début sur le jeton A, apparaît maintenant en train d’accumuler le jeton B, puis le jeton C.

C’est extrêmement utile dès que vous commencez à suivre des groupes de portefeuilles au fil du temps.

M. Afflux de nouveaux portefeuilles

L’apparition soudaine de nombreux portefeuilles tout neufs peut témoigner d’un intérêt organique… ou de l’activation d’un nouveau groupe de portefeuilles coordonnés.

Vérifiez toujours si les nouveaux portefeuilles sont liés entre eux.

N. Activité précoce / d’apparence informée

Des portefeuilles qui apparaissent dès le lancement, achètent des quantités importantes, puis vendent lors de la première forte hausse.

Nous ne les appelons pas des « initiés ». Nous parlons d’« activité précoce d’apparence informée » et relevons le schéma.

4. Transition comportementale — le niveau le plus puissant

Un seul schéma peut être normal.

Un changement de schéma est souvent beaucoup plus révélateur.

Exemple :

Avant

  • Achats principalement réalisés par des particuliers

  • Faible coordination entre les portefeuilles

  • Intervalles de transaction normaux

  • Liquidité stable

Puis quelque chose change

  • La synchronisation des portefeuilles s’intensifie

  • Un petit groupe de portefeuilles commence à accumuler

  • La pression vendeuse est absorbée

  • La liquidité se concentre davantage

Maintenant

Phase d’accumulation coordonnée possible.

Cette façon de penser en termes de « changement de régime » est bien plus utile que de chercher à qualifier chaque jeton de « doté d’un teneur de marché » ou d’« organique ».

5. Tout rassembler — État du marché

Au lieu de lancer 20 alertes différentes, l’objectif est d’aboutir à un résumé clair, fondé sur des éléments observables :

État du marché

Accumulation avec activité coordonnée

Pourquoi

  • La pression vendeuse est absorbée

  • 8 portefeuilles très actifs ont augmenté leur position nette

  • 5 d’entre eux présentent une exécution synchronisée

  • 3 partagent un lien de financement commun

  • Le prix est resté relativement stable malgré des ventes importantes

Prudence

  • L’activité est concentrée dans un petit groupe

  • Une part importante du volume peut ne pas provenir de participants indépendants

Niveau de confiance

Moyen-élevé

Pour approfondir, vous pouvez développer chaque point et consulter les données brutes sur la chaîne.

Ce format est lisible, honnête quant aux incertitudes et réellement utile pour prendre des décisions.

6. Limites importantes (à lire)

  • Une corrélation ne prouve pas un contrôle. Un financement commun et des transactions synchronisées constituent des indices solides de coordination, mais pas une certitude absolue.

  • De nombreux schémas qui semblent « manipulateurs » peuvent aussi apparaître dans le cadre d’une tenue de marché légitime ou de stratégies de trading sophistiquées.

  • Le spoofing du carnet d’ordres (de faux murs qui disparaissent) est beaucoup moins pertinent sur les AMM purs comme Raydium ou Pump.fun que sur les plateformes d’échange centralisées.

  • Les outils peuvent se tromper ou être incomplets. Essayez toujours de vérifier vous-même les affirmations importantes sur Solscan, Bubblemaps ou des explorateurs similaires.

Le but n’est pas de devenir adepte des théories du complot. Il s’agit de mieux comprendre la structure du marché que la personne moyenne qui regarde un flux en direct.

Réflexions finales

La plupart des traders de memecoins ne voient que la surface : le prix, le volume et ce que disent les influenceurs.

En dessous se cache tout un ensemble de coordination entre portefeuilles, de comportements algorithmiques, de gestion de la liquidité, d’absorption, de distribution et de changements de régime.

Vous n’avez pas besoin de détecter « le teneur de marché ».

Vous devez observer les schémas, formuler des hypothèses prudentes et comprendre ce qu’ils impliquent pour les prochains mouvements du graphique.

Quand on commence à regarder les jetons Solana de cette manière, le marché devient bien moins mystérieux — et beaucoup plus lisible.

Tradez prudemment.