Points clés
Le Bitcoin s’échange à 83 578 $ (+0,74 % en 24 h), tandis que CryptoQuant relève trois signaux convergents de creux en octobre 2026
Les réserves des plateformes d’échange atteignent des creux cycliques proches de 2,67 millions de BTC, tandis que la demande apparente se redresse après avoir touché un creux de −300 000 BTC sur 30 jours
Analyste @xwinfinance : une confirmation nécessite des entrées soutenues dans les ETF, des achats au comptant plus vigoureux aux États-Unis et une reprise continue de la demande — rien de tout cela n’est encore confirmé
La variation du solde des baleines sur 30 jours révèle une hausse en octobre, malgré la correction plus générale des cours depuis les sommets de 2025
Le Bitcoin s’échange à 83 578 $ — en hausse de 0,74 % au cours des dernières 24 heures — pour une capitalisation boursière d’environ 1 680 milliards de dollars. Les données on-chain commencent à étayer l’hypothèse qu’octobre 2026 pourrait marquer un creux cyclique. Trois indicateurs distincts de CryptoQuant — les réserves des plateformes d’échange, la demande apparente et les avoirs des baleines — affichent chacun des conditions que la plateforme associe aux creux des marchés précédents.
Le contributeur de CryptoQuant @xwinfinance, dans un message publié sur le canal officiel @cryptoquant_com le 12 octobre 2026, présente directement la situation : « Ces évolutions suggèrent que les conditions propices à un creux s’améliorent. Pour le confirmer, il faut des entrées soutenues dans les ETF, des achats au comptant plus importants aux États-Unis et une reprise continue de la demande. » La formulation est volontairement conditionnelle : il ne s’agit pas d’affirmer que le creux est atteint, mais de présenter un argument structuré selon lequel les conditions préalables nécessaires s’accumulent à l’approche des élections de mi-mandat aux États-Unis.
Signal 1 — Les réserves des plateformes d’échange chutent à des creux de cycle
Le premier graphique de @xwinfinance suit les réserves de Bitcoin sur les plateformes d’échange par rapport au cours au comptant, de mai 2024 environ à début octobre 2026. L’axe de gauche indique que les réserves sont passées d’environ 2,74 millions de BTC à un creux indiqué de 2,67 millions de BTC — valeur qui apparaît deux fois sur l’axe et marque le plancher. L’axe de droite montre un cours compris entre 57 500 $ et 87 500 $ sur la même période, avec un cours actuel indiqué sur le graphique à 84 000 $ (annotation du graphique ; le cours en temps réel au moment de la rédaction est de 83 578 $).
L’analyste met en évidence une période d’octobre 2026 encadrée en rouge, durant laquelle les réserves sur les plateformes d’échange ont fortement baissé après un recul amorcé fin septembre. Malgré une légère remontée après ce creux, elles restent à des niveaux planchers du cycle. L’interprétation structurelle est la suivante : les pièces qui quittent les plateformes réduisent l’offre immédiatement disponible à la vente. Lorsque ces retraits ont lieu à des cours déprimés, ils indiquent généralement que les détenteurs retirent leurs BTC du marché, ce qui relève de l’accumulation plutôt que de la distribution.
Graphique 1 sur 3 : analyse graphique | Source : @cryptoquant_com (X)
Signal 2 — La demande apparente se redresse après avoir atteint un niveau très négatif
Le deuxième graphique couvre la demande apparente de Bitcoin — plus précisément sa variation sur 30 jours — de mars 2025 environ à septembre 2026. Au plus fort de la correction du Bitcoin, l’indicateur de demande est tombé en territoire très négatif : l’axe de droite du graphique affiche des valeurs allant jusqu’à −300 000 BTC sur une période glissante de 30 jours. Sur la même période, le cours a atteint un creux dans la fourchette de 50 000 à 60 000 $, avant de remonter vers son niveau actuel.
La période récente encadrée en rouge sur ce graphique montre un net redressement de la demande apparente, qui revient vers la ligne zéro après avoir atteint des niveaux extrêmement négatifs. L’analyste signale ce redressement comme un élément clé de l’amélioration de la thèse du creux. Toutefois, la condition de confirmation est explicite : cette reprise doit s’accompagner d’entrées soutenues dans les ETF et d’achats au comptant plus importants aux États-Unis. La note ne présente aucune de ces deux conditions comme confirmée : ce sont des tests à venir qui valideraient le signal. Les lecteurs qui suivent la structure on-chain plus générale du Bitcoin savent que la reprise de la demande apparente fait partie des indicateurs qui, historiquement, ont précédé des retournements de cours.
Source : @cryptoquant_com (X)
Signal 3 — Les avoirs des baleines se stabilisent en octobre
Le troisième graphique resserre la période sur novembre 2025 à octobre 2026 et superpose le cours du Bitcoin au solde total des baleines ainsi qu’à la variation en pourcentage de ce solde sur 30 jours. L’axe du solde total des baleines va d’environ 2,76 millions de BTC à 3,00 millions de BTC. L’axe de la variation en pourcentage sur 30 jours va de −6 à +3.
Sur ce graphique, le cours a fortement reculé des sommets de fin 2025 vers un creux à la mi-2026, avant de se redresser partiellement vers la fourchette de 80 000 à 85 000 $. Le solde total des baleines est resté relativement stable pendant la baisse et s’est stabilisé. La zone bleue ombrée, qui représente la variation en pourcentage des avoirs des baleines sur 30 jours, affiche une forte baisse négative plus tôt dans le cycle, puis a oscillé autour de zéro. La période d’octobre 2026 encadrée en rouge montre une remontée récente. Selon l’interprétation de l’analyste, malgré la correction du cours, les détenteurs de la catégorie des baleines n’ont pas réduit leur exposition en octobre ; la légère hausse de la variation du solde sur 30 jours suggère un début d’accumulation. Ce comportement ressemble à celui que des analyses antérieures des structures fractales du Bitcoin ont observé à des niveaux de cours comparables.
Source : @cryptoquant_com (X)
Le contexte des élections de mi-mandat — pourquoi le calendrier d’octobre compte
La note de l’analyste établit explicitement un lien entre le calendrier et les élections de mi-mandat aux États-Unis. Il ne s’agit pas d’un simple ajout technique, mais d’une mise en perspective macroéconomique et politique. Historiquement, les mois entourant les élections de mi-mandat américaines ont coïncidé avec des changements dans l’appétit pour le risque des institutions, les signaux liés à la politique budgétaire et la volatilité des marchés actions. Le Bitcoin, de plus en plus corrélé aux actifs risqués détenus par les institutions, s’est montré sensible à ces périodes.
La note ne donne aucun niveau de cours précis associé au catalyseur des élections de mi-mandat et ne chiffre pas l’ampleur d’un éventuel mouvement. La référence aux élections sert de repère temporel, et non de déclencheur de prix. Les lecteurs devraient y voir un élément de contexte expliquant pourquoi ce mois d’octobre retient l’attention des analystes, et non un motif de transaction à lui seul.
Ce qui est réellement nécessaire pour confirmer
@xwinfinance précise ce dont la thèse du creux a encore besoin. Trois conditions doivent converger :
Des entrées soutenues dans les ETF — pas un pic sur une seule journée, mais des flux entrants durables pendant plusieurs jours ou semaines dans les ETF américains au comptant sur Bitcoin
Des achats au comptant plus importants aux États-Unis — une reprise de la Coinbase Premium ou d’indicateurs équivalents de la demande au comptant centrée sur les États-Unis
Une reprise continue de la demande — l’indicateur de demande apparente doit poursuivre son mouvement vers la ligne zéro et la franchir, et non s’y arrêter
Aucun de ces éléments n’est présenté comme confirmé dans la note du 12 octobre. L’analyste relève une amélioration des conditions, et non la formation définitive d’un creux. Cette distinction constitue le cœur de l’analyse et compte pour l’interprétation des données. Pour élargir le contexte sur l’évolution des indicateurs des détenteurs à long terme parallèlement à ces signaux, l’analyse du LTH MVRV apporte un éclairage structurel supplémentaire.
Scénario haussier
Si les entrées dans les ETF se maintiennent plusieurs jours, que les achats au comptant aux États-Unis s’intensifient, comme le reflètent les données de la Coinbase Premium, et que la demande apparente poursuit sa reprise en franchissant la ligne zéro, la convergence des trois signaux relevée par @xwinfinance sera confirmée. Les réserves des plateformes d’échange à des creux de cycle représenteraient alors une offre disponible à la vente structurellement réduite, au moment où la demande reprend — une configuration historiquement associée à une accélération des cours.
Scénario baissier
Si les entrées dans les ETF s’inversent, que la demande apparente stagne près de la ligne zéro sans la franchir, ou que les variations du solde des baleines repassent en territoire négatif sur 30 jours, l’amélioration des conditions décrite dans la note ne se traduira pas par une confirmation. Historiquement, une reprise de la demande qui s’essouffle sans le soutien des ETF et des achats au comptant a d’abord entraîné de nouvelles baisses, avant qu’un véritable plancher ne finisse par se former.
Trois indicateurs indépendants de CryptoQuant — des réserves sur les plateformes d’échange à des creux de cycle proches de 2,67 millions de BTC, une demande apparente qui se redresse après avoir atteint un creux sur 30 jours de −300 000 BTC, et des avoirs des baleines qui se stabilisent en octobre 2026 — signalent collectivement ce que @xwinfinance décrit comme une amélioration des conditions propices à un creux. La conclusion de l’analyste est conditionnelle, et non catégorique. Il faut surveiller les entrées soutenues dans les ETF, le renforcement des achats au comptant aux États-Unis et la poursuite de la reprise de la demande apparente : ce sont les trois points de données précis qui feraient passer cette configuration d’une probabilité à une confirmation.
Avertissement : Les opinions et analyses présentées dans cet article sont fournies à titre informatif uniquement et reflètent le point de vue de l’auteur ; elles ne constituent pas des conseils financiers. Les figures et indicateurs techniques évoqués sont soumis à la volatilité des marchés et peuvent ou non produire les résultats attendus. Il est conseillé aux investisseurs de faire preuve de prudence, de mener leurs propres recherches et de prendre des décisions conformes à leur tolérance au risque.