Les valeurs américaines de l’IA restent sous pression ! Ce soir, je penche plutôt pour une poursuite de la correction
Aujourd’hui, lundi, les indices américains ont rebondi un moment avant l’ouverture, puis se sont de nouveau affaiblis. Plus inquiétant que les indices : les semi-conducteurs n’ont toujours pas connu de retour significatif des flux de capitaux.
La semaine dernière, le SOX a reculé d’environ 5 %. En préouverture aujourd’hui, AMD, $MRVL , $MU ,
$SNDK et d’autres valeurs à bêta élevé dans les puces et les mémoires restaient faibles. NVDA a relativement bien résisté, mais cela ne suffit pas à prouver que l’ensemble du secteur a touché son point bas. Le secteur des mémoires mérite une vigilance particulière.
SK Hynix et Samsung ont perdu respectivement environ 4,5 % et 4,4 % aujourd’hui. Micron a aussi reculé jusqu’à près de 2 % en préouverture, tandis que SanDisk a cédé 3,5 %. Le catalyseur immédiat est l’annonce par le chinois CXMT de progrès dans sa technologie de DRAM haute densité de nouvelle génération, qui pousse le marché à réévaluer la dynamique concurrentielle du secteur des mémoires.
Le problème de fond reste celui des dépenses d’investissement dans l’IA.
Les investissements dans les centres de données, la puissance de calcul et les infrastructures réseau ne cessent d’augmenter, mais l’environnement de taux élevés n’a pas fondamentalement changé. Le marché s’inquiète désormais non seulement de la demande liée à l’IA, mais aussi du moment où ces investissements colossaux se traduiront réellement en bénéfices et en flux de trésorerie.
Les communications optiques sont l’un des rares segments qui affichent actuellement une relative résistance. LITE a bondi de plus de 5 % vendredi dernier, tandis que COHR et CIEN ont aussi nettement surperformé de nombreuses valeurs des semi-conducteurs. Mais si même les communications optiques se mettent à rattraper leur retard à la baisse ce soir, la correction pourrait s’étendre davantage au sein de l’IA.
Si le SOX rebondit ce soir alors que les semi-conducteurs continuent de baisser, ce ne sera pas le signal de stabilisation que j’espère voir.
Mercredi, les États-Unis publieront leur indice des prix à la consommation (CPI) et ASML annoncera ses résultats. Jeudi, ce sera au tour de TSMC. La conjoncture macroéconomique comme la demande industrielle vont être soumises à de nouveaux tests.
L’histoire de l’IA n’est pas terminée, mais les cours commencent déjà à ne plus y croire.
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Aujourd’hui, lundi, les indices américains ont rebondi un moment avant l’ouverture, puis se sont de nouveau affaiblis. Plus inquiétant que les indices : les semi-conducteurs n’ont toujours pas connu de retour significatif des flux de capitaux.
La semaine dernière, le SOX a reculé d’environ 5 %. En préouverture aujourd’hui, AMD, $MRVL , $MU ,
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SK Hynix et Samsung ont perdu respectivement environ 4,5 % et 4,4 % aujourd’hui. Micron a aussi reculé jusqu’à près de 2 % en préouverture, tandis que SanDisk a cédé 3,5 %. Le catalyseur immédiat est l’annonce par le chinois CXMT de progrès dans sa technologie de DRAM haute densité de nouvelle génération, qui pousse le marché à réévaluer la dynamique concurrentielle du secteur des mémoires.
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