La proposition d’Aave visant à reconduire les jetons de principal USDG implique un rendement annualisé de 2,98 %, mais il faut distinguer deux flux : les dépôts génèrent des revenus, tandis que les emprunts ont un coût. Le taux d’emprunt actuel est supérieur à ce chiffre : emprunter des stablecoins pour tirer parti de cette structure à effet de levier de 2,98 % n’est donc pas viable et revient à payer le différentiel de taux. Les récompenses n’ont pas encore été confirmées ; tant qu’elles ne sont pas mises en place, elles ne peuvent pas être considérées comme un rendement effectivement perçu.

AAVE s’échange actuellement à 167,31, en légère baisse de 0,4 % sur 24 h ; les modalités de rendement décidées par la gouvernance ne se reflètent pas encore dans son cours. COMP s’échange à 25,14, en hausse de 1,5 %, signe d’une rotation des capitaux plus active parmi les actifs de prêt comparables. Au cours actuel, les 2,98 % ne constituent qu’un plancher de rendement : le montant réellement perçu dépendra d’une baisse des taux d’emprunt ou de la confirmation des récompenses. La stratégie ne sera viable que si l’une de ces deux conditions se réalise. #AAVE