#韩国代币化证券拟扩至债券基金
La première vague mise sur la blockchain : des actifs qui ne se vendaient déjà pas
▪️ Le projet de révision a été publié le 1/10 ; il entrera officiellement en vigueur le 4/2/2027
▪️ La première phase ne concernera que les fonds monétaires et les obligations d’entreprise réservés aux investisseurs institutionnels
▪️ Pour les actions, on commencera par des jetons adossés à des actions non cotées détenues en fiducie
▪️ Les titres proposés au public attendront la deuxième phase, dont la date n’est pas encore fixée
▪️ Sur les plateformes OTC, les particuliers seront limités à des achats nets annuels de 100 millions de wons
« Mettre des actions, des obligations et des fonds sur la blockchain », cela semble ouvrir le marché. Pourtant, dans la liste de la première phase, aucun actif n’est aujourd’hui accessible aux particuliers : des fonds monétaires réservés aux investisseurs institutionnels, des obligations d’entreprise placées auprès d’institutions et des actions non cotées. Leur point commun : ils n’ont déjà pas de marché secondaire public.
La tokenisation ne résout pas d’abord le problème des particuliers qui « ne peuvent pas acheter » ces actifs ; elle résout celui des vendeurs qui « ne peuvent pas les revendre ». Créer un marché secondaire pour un actif qui n’en avait pas et permettre au grand public d’accéder à de bons produits, ce sont deux choses différentes. Le plafond annuel d’achats nets des particuliers sur les plateformes OTC est de 100 millions de wons, soit environ 73 700 dollars. Ce chiffre montre à lui seul que les particuliers ne sont pas les acteurs principaux de la première phase.
Les sociétés de courtage coréennes ont déjà commencé à se préparer : certaines mettent en place l’infrastructure de base pour les dépositaires, tandis que d’autres testent des fonds tokenisés. La réglementation n’est pas encore entrée en vigueur, mais les gammes de produits sont déjà planifiées.
Voici les trois points à suivre :
① Les consultations, du 2/10 au 11/11, modifieront-elles le périmètre ?
② Le plafond de 100 millions de wons sera-t-il ajusté ?
③ Quand la date de la deuxième phase, consacrée aux titres proposés au public, sera-t-elle annoncée ?
À votre avis, la tokenisation servira-t-elle d’abord les vendeurs ou les acheteurs ? Lequel des deux pourrait le plus rapidement transformer le marché ?
$BTC
La première vague mise sur la blockchain : des actifs qui ne se vendaient déjà pas
▪️ Le projet de révision a été publié le 1/10 ; il entrera officiellement en vigueur le 4/2/2027
▪️ La première phase ne concernera que les fonds monétaires et les obligations d’entreprise réservés aux investisseurs institutionnels
▪️ Pour les actions, on commencera par des jetons adossés à des actions non cotées détenues en fiducie
▪️ Les titres proposés au public attendront la deuxième phase, dont la date n’est pas encore fixée
▪️ Sur les plateformes OTC, les particuliers seront limités à des achats nets annuels de 100 millions de wons
« Mettre des actions, des obligations et des fonds sur la blockchain », cela semble ouvrir le marché. Pourtant, dans la liste de la première phase, aucun actif n’est aujourd’hui accessible aux particuliers : des fonds monétaires réservés aux investisseurs institutionnels, des obligations d’entreprise placées auprès d’institutions et des actions non cotées. Leur point commun : ils n’ont déjà pas de marché secondaire public.
La tokenisation ne résout pas d’abord le problème des particuliers qui « ne peuvent pas acheter » ces actifs ; elle résout celui des vendeurs qui « ne peuvent pas les revendre ». Créer un marché secondaire pour un actif qui n’en avait pas et permettre au grand public d’accéder à de bons produits, ce sont deux choses différentes. Le plafond annuel d’achats nets des particuliers sur les plateformes OTC est de 100 millions de wons, soit environ 73 700 dollars. Ce chiffre montre à lui seul que les particuliers ne sont pas les acteurs principaux de la première phase.
Les sociétés de courtage coréennes ont déjà commencé à se préparer : certaines mettent en place l’infrastructure de base pour les dépositaires, tandis que d’autres testent des fonds tokenisés. La réglementation n’est pas encore entrée en vigueur, mais les gammes de produits sont déjà planifiées.
Voici les trois points à suivre :
① Les consultations, du 2/10 au 11/11, modifieront-elles le périmètre ?
② Le plafond de 100 millions de wons sera-t-il ajusté ?
③ Quand la date de la deuxième phase, consacrée aux titres proposés au public, sera-t-elle annoncée ?
À votre avis, la tokenisation servira-t-elle d’abord les vendeurs ou les acheteurs ? Lequel des deux pourrait le plus rapidement transformer le marché ?
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