Nous avons vu plus tôt que le marché des cryptomonnaies était passé de l’ère de la spéculation populaire à un marché réglementé dominé par les institutions. Après avoir lu cela, beaucoup se demandent : « J’ai compris, mais pourquoi, alors que je connais les risques, est-ce que je ne peux pas m’empêcher de courir après les tendances et de multiplier les transactions, pour finir par perdre de l’argent encore et encore ? » Continuons la discussion. Pas de grandes théories abstraites : parlons plutôt des pièges psychologiques dans lesquels les particuliers tombent le plus facilement et des limites concrètes qu’ils oublient souvent.

Avez-vous remarqué un phénomène assez intéressant ? Quand on parcourt X, on tombe sans cesse sur des gens qui publient des captures d’écran de leurs gains et affirment avoir doublé leur mise sur une transaction ou gagné des dizaines de milliers grâce à un airdrop. On pourrait croire que tout le monde gagne de l’argent sur ce marché et qu’il suffit de suivre les signaux des grands investisseurs pour obtenir les mêmes résultats. Mais en réalité, sur les réseaux sociaux, seuls les gagnants sont prêts à afficher leurs performances. Ceux qui perdent effacent généralement discrètement leurs traces et ne publient pas de messages pour se plaindre. C’est un exemple typique de biais du survivant.

Beaucoup d’investisseurs particuliers se laissent induire en erreur par ces informations partielles et finissent par croire que gagner de l’argent sur ce marché est facile : si les autres y arrivent, eux aussi le peuvent forcément. Ils augmentent alors leur mise, ouvrent des positions à répétition et se précipitent sur un projet dès qu’une publication très populaire en vante les mérites et raconte une belle histoire. Mais une fois entrés sur le marché, ils découvrent que les grands noms affichent des bénéfices déjà encaissés, tandis qu’eux ont acheté au plus haut. Les grands investisseurs ont peut-être déjà vendu progressivement, laissant les particuliers bloqués au sommet.

Il existe aussi un état d’esprit particulièrement éprouvant : l’angoisse de passer à côté d’une occasion. Vous voyez une cryptomonnaie grimper sans arrêt et des gens de votre entourage gagner de l’argent ; vous vous dites alors : « Si je n’achète pas, c’est comme si je perdais de l’argent. » Dès que cette émotion prend le dessus, la raison disparaît. Vous ne cherchez même plus à savoir si le projet a un produit réel, quel est le calendrier de déblocage des jetons ou si une équipe continue à travailler sur son développement. Acheter uniquement parce que le prix a monté, c’est tout simplement courir après la hausse.

Sur le marché actuel, dominé par les institutions, les risques liés à ce type de stratégie sont considérablement amplifiés. Les institutions disposent d’équipes spécialisées pour effectuer des recherches, de moyens financiers qui leur permettent d’entrer et de sortir progressivement, et peuvent même se servir de l’engouement sur les réseaux sociaux pour créer un récit et attirer les particuliers, qui se retrouvent alors à acheter au plus haut. Les investisseurs particuliers ont accès à l’information plus tard, disposent de fonds limités et se laissent facilement guider par leurs émotions : ils sont donc naturellement désavantagés. Cela ne veut pas dire qu’il n’y a aucune occasion à saisir, mais à long terme, il est presque impossible de gagner en se fiant uniquement à ses émotions pour trader.

Beaucoup de gens font aussi une confiance excessive aux outils comme les graphiques en chandeliers ou les données on-chain, pensant qu’il suffit de savoir lire un graphique pour prévoir les hausses et les baisses. Ces outils ne sont pas mauvais en soi : les données on-chain, les volumes d’échange et l’évolution du nombre d’adresses détenant un actif peuvent effectivement nous aider à comprendre le sentiment du marché. Mais ne les idéalisez pas. Les facteurs qui influencent le marché des cryptomonnaies sont trop complexes : une annonce soudaine des autorités de régulation, un important transfert effectué par une grande institution, le déblocage et la vente de jetons par une équipe de projet, ou même une publication très populaire sur les réseaux sociaux peuvent bouleverser instantanément les tendances techniques. Si vous ne regardez que les graphiques pour trader et négligez les fondamentaux et les risques extérieurs, un événement imprévisible peut facilement vous faire perdre en une nuit tous les gains accumulés jusque-là.

Parlons aussi des secteurs des RWA et de l’IA et de la blockchain, qui intéressaient beaucoup de monde. Sur X, de nombreuses publications très populaires vantent ces deux domaines et les présentent comme les plus grandes tendances des prochaines années. Ces tendances existent bel et bien, mais cela ne signifie pas qu’il suffit d’acheter n’importe quel jeton associé pour gagner de l’argent.

Commençons par les RWA. En termes simples, il s’agit de placer sur la blockchain des actifs du monde réel comme des obligations, des biens immobiliers ou de l’or. L’idée semble excellente : relier la finance traditionnelle au monde de la blockchain et attirer d’énormes capitaux traditionnels. Mais une question essentielle se pose : une fois les actifs enregistrés sur la blockchain, comment garantir la propriété, assurer le règlement des transactions et établir les responsabilités juridiques ? Beaucoup de projets se contentent d’envelopper des actifs dans des jetons, sans que les garanties portant sur les actifs sous-jacents soient suffisantes. Nombre d’entre eux ne font que surfer sur le terme RWA pour raconter une belle histoire : ils ne détiennent aucun actif réel en dépôt et émettent des jetons pour lever des fonds en profitant de l’engouement. Dans ce secteur en vogue, le meilleur côtoie le pire. Les projets réellement aboutis sont rares ; la plupart profitent de la tendance pour soutirer de l’argent aux investisseurs avant de disparaître.

Il en va de même pour l’IA et la blockchain. L’IA peut servir à analyser les données sur la chaîne, à auditer les contrats intelligents ou à automatiser les interactions. Elle peut effectivement résoudre bien des problèmes dans le secteur. Mais aujourd’hui, la grande majorité des jetons associés à ce domaine se contentent de mentionner l’IA dans la présentation du projet : le produit n’a pratiquement pas vu le jour, il n’y a pas de vrais utilisateurs et les revenus sont inexistants. Le fait que les investisseurs misent sur les perspectives à long terme de ce secteur ne signifie pas que tous les jetons associés vont monter dès maintenant. Beaucoup de particuliers investissent massivement dès qu’ils voient l’étiquette « IA » ; au fond, ils spéculent sur un concept au lieu d’investir dans une valeur réelle.

À ce stade, il faut absolument évoquer un problème que beaucoup préfèrent ignorer : le piège de la liquidité. En période de marché haussier, les capitaux abondent et il est facile d’acheter ou de vendre, qu’il s’agisse de grandes ou de petites cryptomonnaies. Dès que le marché se refroidit, la liquidité des altcoins à faible capitalisation s’évapore rapidement. Le prix affiché semble encore correct, mais lorsque vous essayez de vendre, aucun acheteur ne répond à votre ordre. Il suffit alors de vendre un peu pour faire chuter le cours de plus de dix pour cent.

C’est aussi la raison fondamentale pour laquelle l’effet Matthieu s’accentue sur le marché. Les principales cryptomonnaies disposent d’une profondeur de marché suffisante : on peut entrer et sortir à tout moment. En revanche, pour beaucoup d’altcoins, quelques capitaux suffisent à faire monter les cours, mais personne n’est là pour soutenir les prix lorsqu’ils baissent. Beaucoup de gens détiennent tout un tas de petites cryptomonnaies et se réjouissent de leurs plus-values latentes. Mais ce n’est que de la « richesse sur le papier » : au moment de vendre, ils découvrent qu’il leur est tout simplement impossible de trouver preneur.

Alors, si les investisseurs ordinaires veulent encore participer à ce marché, quels principes pratiques peuvent-ils suivre, en plus de renoncer au rêve de s’enrichir rapidement et de se concentrer sur les actifs fondamentaux, comme nous l’avons dit précédemment ?

Premièrement, fixez-vous impérativement une limite financière à ne pas dépasser. L’argent investi dans les cryptomonnaies doit être de l’argent dont la perte totale n’aurait aucune incidence sur votre quotidien, votre prêt immobilier ou les dépenses de votre famille. Ne contractez surtout pas d’emprunt, n’utilisez pas l’effet de levier et ne tradez pas avec l’argent destiné à vos dépenses courantes. L’effet de levier est une arme à double tranchant : il amplifie les gains lorsque les cours montent, mais une légère correction peut suffire à liquider votre position et à tout réduire à zéro. Les nombreux témoignages de détresse qui circulent sans cesse sur X ont tous la même origine : on a risqué de l’argent qu’on ne pouvait pas se permettre de perdre, en utilisant l’effet de levier, et une seule erreur a suffi pour tout perdre.

Deuxièmement, apprenez à gérer vos positions et ne misez pas tout d’un coup. Même si vous êtes très optimiste à propos d’un actif, n’y investissez pas tout votre capital en une seule fois. Vous pouvez entrer progressivement et garder une partie de vos fonds de côté pour faire face à la volatilité. Pensez aussi à diversifier, mais pas en achetant des dizaines d’altcoins. Une véritable diversification consiste à répartir ses fonds entre des actifs reposant sur des logiques différentes, tout en limitant la part maximale consacrée à une seule cryptomonnaie. Ainsi, si un projet s’effondre, il ne fera pas sombrer tout votre portefeuille.

Troisièmement, prenez le temps d’apprendre à vérifier les informations et ne prenez pas les publications populaires sur X pour des conseils d’investissement. Le nombre de vues ne garantit pas la fiabilité, et le nombre de partages ne signifie pas qu’un projet est bon. Derrière beaucoup de publications se cachent des promotions rémunérées ou du marketing destiné à valoriser des jetons détenus par leur auteur. Si vous tombez sur une analyse qui fait le buzz, ne la prenez pas pour argent comptant. Posez-vous plutôt quelques questions : l’auteur détient-il des jetons de ce projet ? A-t-il des intérêts dans l’affaire ? Le produit du projet est-il déjà disponible ? Le nombre d’utilisateurs est-il réel ? Quand les jetons seront-ils débloqués ? L’équipe risque-t-elle d’en vendre une grande quantité ? Apprenez à recouper les informations : vous éviterez ainsi de vous laisser entraîner par un point de vue unique.

Quatrièmement, méfiez-vous en permanence des différentes arnaques. Aujourd’hui, elles sont de plus en plus sophistiquées et n’ont plus rien à voir avec les projets frauduleux grossiers d’autrefois. Beaucoup d’escrocs imitent les comptes de grands investisseurs et publient des analyses détaillées, en promettant des « opportunités exclusives » ou un « accès à une liste blanche ». Il existe aussi de fausses autorisations de portefeuille et des sites de hameçonnage : il suffit de cliquer sur un lien et d’autoriser l’accès pour que les actifs de votre portefeuille soient transférés directement. Retenez cette règle essentielle : n’autorisez pas l’accès à votre portefeuille à la légère, ne cliquez pas sur des liens inconnus et ne croyez pas aux prétendues informations privilégiées ni aux projets censés garantir des gains. Toute promesse de préserver votre capital ou d’offrir des rendements élevés cache presque toujours une arnaque.

Bien sûr, il faut aussi considérer avec objectivité les perspectives à long terme du secteur. Les technologies crypto, les registres distribués et la numérisation des actifs constituent bel et bien des pistes d’exploration pour les technologies financières, et les institutions financières traditionnelles continuent d’étudier ces technologies. Mais le fait qu’une technologie ait de la valeur ne signifie pas que les jetons qui y sont associés prendront forcément de la valeur. La mise en œuvre des technologies prend souvent beaucoup de temps, et d’innombrables projets seront éliminés en chemin. La grande majorité finit par ne plus rien valoir. Les bénéfices du progrès technologique se traduisent difficilement en gains pour les détenteurs ordinaires de jetons.

Pour conclure, résumons. Le plus grand changement sur le marché des cryptomonnaies n’est pas une évolution du rythme des hausses et des baisses : c’est la logique même des gains qui a complètement changé. L’époque où l’on pouvait s’enrichir du jour au lendemain grâce à la chance, en courant après les tendances ou en farmant des airdrops est révolue. Pour survivre sur ce marché à l’avenir, ce qui fera la différence, ce ne sera ni d’être mieux informé que les autres, ni de multiplier les transactions, mais de savoir gérer les risques, penser par soi-même et faire preuve de patience.

Les histoires d’enrichissement fulgurant et grisantes que l’on voit sur les réseaux sociaux ne montrent généralement que les gains, en passant sous silence les risques énormes. Nous pouvons nous renseigner sur la finance crypto et découvrir de nouvelles technologies et de nouvelles logiques financières, mais surtout, ne nous laissons pas emporter par l’engouement et n’entrons pas sur le marché avec l’idée de tenter notre chance. La première règle de l’investissement n’est jamais de chercher à gagner davantage, mais de protéger son capital. Le marché offrira toujours de nouvelles occasions, mais si vous perdez tout votre capital, vous n’en aurez plus aucune.

Rappel : ce qui précède ne représente que mon interprétation personnelle du secteur et ne constitue pas un conseil en investissement.

Si le trading vous intéresse aussi, n’hésitez pas à laisser un commentaire ou à rejoindre le salon de discussion pour échanger, apprendre et progresser ensemble.