Quand le cours de l’action a chuté de 92 %, tout le monde prenait la fuite.
Mais le PDG a fait quelque chose que beaucoup n’oseraient pas faire : il a racheté frénétiquement les actions de sa propre entreprise.
En 2021, AppLovin est entrée en bourse.
Sa capitalisation boursière a atteint un moment près de 40 milliards de dollars.
Mais en 2022, le marché a changé de cap.
Le cours de l’action a dégringolé d’environ 92 %
et la capitalisation boursière est tombée au plus bas à environ 3,8 milliards de dollars.
Plus surprenant encore, l’activité de l’entreprise ne s’était pas effondrée pour autant.
Cette année-là, l’EBITDA d’AppLovin atteignait déjà environ 1 milliard de dollars.
Le marché n’y croyait pas et les investisseurs continuaient de vendre.
Le PDG Adam Foroughi a raconté plus tard qu’il avait simplement dit à son équipe :
Puisque le marché ne veut pas acheter nos actions, achetons-les nous-mêmes.
AppLovin a alors lancé un programme de rachat d’actions particulièrement agressif.
Au total, l’entreprise a racheté environ 6 milliards de dollars de ses propres actions,
et en a annulé près de 20 à 25 %.
Le plus fou, c’est que :
Ces actions rachetées pour 6 milliards de dollars ont un jour valu plus de 50 milliards de dollars, en se basant sur les sommets atteints par la suite.
Voilà ce qu’on appelle vraiment :
« Soyez craintifs quand les autres sont avides, et avides quand les autres sont craintifs. »
Mais il faut absolument préciser une chose :
Il ne s’agit pas d’acheter aveuglément dès qu’un cours s’effondre.
Si Adam a osé le faire, c’est parce qu’il connaissait mieux que quiconque les fondamentaux de l’entreprise :
sa trésorerie, ses bénéfices, son modèle économique et le montant qu’elle pourrait gagner à l’avenir.
Un investisseur ordinaire voit une action qui a perdu 92 %.
Le PDG, lui, voit ceci :
Le marché vend peut-être son entreprise à un prix trop bas.
La vraie leçon à retenir n’est donc pas : « Achetez quand ça s’effondre. »
Mais plutôt :
Quand tout le monde panique, avez-vous les connaissances nécessaires pour déterminer s’il s’agit d’une entreprise sans valeur ou d’un joyau injustement délaissé ?
Tout le monde connaît la suite de l’histoire d’AppLovin.
Le marché peut se tromper sur le prix à court terme,
mais les entreprises véritablement excellentes finissent toujours par justifier leur valorisation grâce à leurs résultats.
$APP $QQQ $BTC
Mais le PDG a fait quelque chose que beaucoup n’oseraient pas faire : il a racheté frénétiquement les actions de sa propre entreprise.
En 2021, AppLovin est entrée en bourse.
Sa capitalisation boursière a atteint un moment près de 40 milliards de dollars.
Mais en 2022, le marché a changé de cap.
Le cours de l’action a dégringolé d’environ 92 %
et la capitalisation boursière est tombée au plus bas à environ 3,8 milliards de dollars.
Plus surprenant encore, l’activité de l’entreprise ne s’était pas effondrée pour autant.
Cette année-là, l’EBITDA d’AppLovin atteignait déjà environ 1 milliard de dollars.
Le marché n’y croyait pas et les investisseurs continuaient de vendre.
Le PDG Adam Foroughi a raconté plus tard qu’il avait simplement dit à son équipe :
Puisque le marché ne veut pas acheter nos actions, achetons-les nous-mêmes.
AppLovin a alors lancé un programme de rachat d’actions particulièrement agressif.
Au total, l’entreprise a racheté environ 6 milliards de dollars de ses propres actions,
et en a annulé près de 20 à 25 %.
Le plus fou, c’est que :
Ces actions rachetées pour 6 milliards de dollars ont un jour valu plus de 50 milliards de dollars, en se basant sur les sommets atteints par la suite.
Voilà ce qu’on appelle vraiment :
« Soyez craintifs quand les autres sont avides, et avides quand les autres sont craintifs. »
Mais il faut absolument préciser une chose :
Il ne s’agit pas d’acheter aveuglément dès qu’un cours s’effondre.
Si Adam a osé le faire, c’est parce qu’il connaissait mieux que quiconque les fondamentaux de l’entreprise :
sa trésorerie, ses bénéfices, son modèle économique et le montant qu’elle pourrait gagner à l’avenir.
Un investisseur ordinaire voit une action qui a perdu 92 %.
Le PDG, lui, voit ceci :
Le marché vend peut-être son entreprise à un prix trop bas.
La vraie leçon à retenir n’est donc pas : « Achetez quand ça s’effondre. »
Mais plutôt :
Quand tout le monde panique, avez-vous les connaissances nécessaires pour déterminer s’il s’agit d’une entreprise sans valeur ou d’un joyau injustement délaissé ?
Tout le monde connaît la suite de l’histoire d’AppLovin.
Le marché peut se tromper sur le prix à court terme,
mais les entreprises véritablement excellentes finissent toujours par justifier leur valorisation grâce à leurs résultats.
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