Selon BlockBeats, le 12 octobre, l’analyste Murphy a indiqué que, d’après les données, les détenteurs à long terme (LTH) avaient transféré au total environ 32 000 BTC vers des plateformes d’échange entre le 7 et le 8 octobre. Il s’agit du deuxième plus important volume de transferts quotidiens des LTH depuis la forte baisse du 5 février de cette année, ce qui laisse fortement penser à une intention potentielle de vendre. Toutefois, ces 32 000 BTC ne peuvent pas tous être considérés comme des ventes volontaires de la part des LTH.
Au cours de la même période, des portefeuilles liés au gouvernement américain ont transféré environ 17 200 BTC vers Coinbase Prime. Étant donné que Coinbase Prime est le prestataire officiel de conservation et de négociation désigné par l’US Marshals Service, ce transfert ne signifie pas nécessairement une vente ; il pourrait aussi être lié à la consolidation de la conservation des actifs ou au traitement d’une affaire. Une fois ce transfert particulier exclu, les quelque 14 800 BTC restants constituent la pression vendeuse potentielle à surveiller de plus près. Ils proviennent principalement de détenteurs à long terme dont les bitcoins ont entre 6 et 12 mois, ou entre 3 et 5 ans.
Pendant la transition entre marché baissier et marché haussier, les transferts quotidiens moyens des LTH vers les plateformes d’échange, de l’ordre de 2 000 à 3 000 BTC, se situent généralement dans la norme. Lorsque le volume des transferts dépasse soudainement et largement cette moyenne, cela s’accompagne souvent d’un événement particulier ou d’anticipations négatives quant à l’évolution du marché. Mais « baisse du marché conjuguée à une distribution des positions des LTH » n’est pas forcément une mauvaise chose, surtout pendant la phase de transition entre marché baissier et marché haussier. D’après les données de CDD (coin-days détruits), ajustées en fonction des entités, chaque fois qu’une correction du marché s’accompagne d’une forte hausse du CDD, cela signifie souvent que certaines positions restées inactives depuis longtemps commencent à se réveiller, voire que leurs détenteurs choisissent de sortir du marché. Avec le recul, même si la baisse a entraîné une pression vendeuse à court terme, elle a aussi poussé certains détenteurs peu convaincus à céder leurs positions. La libération anticipée de cette offre potentielle réduit au contraire les obstacles à la progression ultérieure du marché.
D’un autre point de vue, cela montre aussi que, dans le déroulement d’un marché haussier, les positions accumulées sur le long terme sont progressivement réactivées et que leur rotation s’intensifie. Il n’est donc pas nécessaire de s’inquiéter outre mesure à chaque distribution des LTH. Ce qui mérite vraiment notre attention, c’est la capacité du marché à absorber efficacement ces positions. Après tout, un marché haussier ne peut pas se résumer à des achats sans ventes. La libération continue des anciennes positions et leur absorption par de nouveaux capitaux font partie intégrante du processus de redécouverte de la valeur par le marché. Une rotation suffisante des positions constitue au contraire une base importante pour permettre à une tendance de se prolonger.
