La récente dégringolade des obligations ? Rien de surprenant si vous êtes baissier depuis longtemps.

La courbe des taux est toujours plate. Rien ne se brise. C’est exactement le comportement attendu dans la configuration actuelle.

Mais voici le point important : quand tout le monde commence à parler du mouvement des obligations, quand il fait consensus… c’est généralement là que je commence à moins croire à ma thèse.

Les marchés ne récompensent pas les positions évidentes. Il est peut-être temps de passer de baissier à neutre.