Les données de CoinDesk sont sans appel : en 2026, on a déjà connu 10 journées de trading aux volumes exceptionnellement élevés, plus souvent qu’en 2018, tandis que la volatilité du bitcoin est tombée à son plus bas niveau depuis plusieurs années. Ces deux chiffres, réunis sur un même graphique, sont en soi contradictoires.
Le krach éclair du 10 octobre 2025 a effacé 19 milliards de dollars de positions à effet de levier. Un an plus tard, les carnets d’ordres du bitcoin et de l’ethereum sont plus profonds qu’avant le krach, mais la liquidité des altcoins continue de se tarir, et les volumes d’échanges au comptant restent bien inférieurs à leur pic d’octobre 2025. La profondeur est revenue, pas l’ampleur du marché.
Mon avis est simple : la faible volatilité est une façade créée par l’institutionnalisation du marché ; la multiplication des mouvements extrêmes, elle, constitue le véritable risque. Des carnets d’ordres profonds ne signifient pas que le risque de pertes extrêmes est faible : ils donnent seulement une impression de calme en temps normal.
$BTC $ETH
Le krach éclair du 10 octobre 2025 a effacé 19 milliards de dollars de positions à effet de levier. Un an plus tard, les carnets d’ordres du bitcoin et de l’ethereum sont plus profonds qu’avant le krach, mais la liquidité des altcoins continue de se tarir, et les volumes d’échanges au comptant restent bien inférieurs à leur pic d’octobre 2025. La profondeur est revenue, pas l’ampleur du marché.
Mon avis est simple : la faible volatilité est une façade créée par l’institutionnalisation du marché ; la multiplication des mouvements extrêmes, elle, constitue le véritable risque. Des carnets d’ordres profonds ne signifient pas que le risque de pertes extrêmes est faible : ils donnent seulement une impression de calme en temps normal.
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