Jeudi, le Brent a bondi à un moment donné et clôturé au-dessus de 104 dollars environ. Vendredi, après les déclarations de Trump selon lesquelles il n’attaquerait pas l’Iran avant les élections de mi-mandat et que les consultations progressaient, le pétrole est retombé autour de 103 dollars. Le reflux à court terme de la prime géopolitique est favorable au moral, tant pour les anticipations d’inflation que pour les actifs risqués.
Toutefois, les risques liés au transport maritime autour du détroit d’Ormuz, les coûts de fret élevés et les perturbations météorologiques dans le golfe du Mexique restent présents. Le repli du pétrole de 104 à 103 dollars traduit un apaisement des tensions, pas un retournement soudain de l’offre et de la demande. Pour les marchés actions, la stabilisation du pétrole peut offrir un répit aux valeurs de croissance ; une nouvelle flambée raviverait les opérations misant sur l’inflation.
À mon avis, ne prenez pas une seule déclaration pour la fin de la crise. Vous pouvez conserver une partie de vos positions dans l’énergie comme couverture, et intégrer une nouvelle flambée des prix du pétrole comme scénario de stress pour vos positions en valeurs de croissance.
À court terme, je m’attends à une évolution dans une fourchette de 100 à 105 dollars. Seule une cassure de cette fourchette modifierait la répartition sectorielle.
Les informations ci-dessus sont fournies à titre indicatif et ne constituent pas un conseil en investissement.