CPI et PPI imminents : les anticipations de hausse des taux à l’épreuve
Les grandes échéances macroéconomiques des prochaines 48 heures : l’IPC de septembre sera publié le mercredi 14 octobre à 20 h 30, heure de Pékin, et l’IPP le jeudi 15 octobre à 20 h 30. Ce sera le dernier bilan de l’inflation avant la réunion du FOMC de fin octobre. La tarification du marché — « pas de hausse en octobre, hausse en décembre » — pourra-t-elle tenir ? Tout se joue ces deux prochains jours.
Contexte : en septembre, la Fed a relevé ses taux de 25 points de base, à 3,75 %-4,00 %. Le compte rendu de la réunion indique que la majorité des responsables estime qu’une nouvelle hausse sera nécessaire d’ici la fin de l’année. Mais le rapport sur l’emploi de septembre a créé la surprise à la baisse : seulement 29 000 créations d’emplois (contre 90 000 attendues) et un taux de chômage en hausse à 4,2 %. La probabilité d’une hausse en octobre est ainsi passée de 70 % à moins de 20 %. Les anticipations actuelles : statu quo en octobre (84 %), hausse en décembre (environ 70 %).
N’oublions pas le précédent d’août : l’IPC de base avait progressé de 0,3 % sur un mois, au-dessus des 0,2 % attendus.
Mon point de vue : cette fois, il faut regarder la « tendance », pas le « chiffre ». Si l’IPC de base reste à 0,2 % ou moins sur un mois, les anticipations de hausse continueront de s’atténuer. S’il atteint 0,3 % ou plus, le spectre d’une hausse en octobre reviendra, les rendements des bons du Trésor américain grimperont et les 83 000 de $BTC seront en grand danger — les marchés de prédiction évaluent déjà à 67 % la probabilité d’atteindre 80 000 dollars d’ici la fin octobre.
Stratégie : ne pariez pas sur une direction avant la publication des données et réduisez d’abord le levier si vous êtes fortement exposé. Le seuil décisif est une progression mensuelle de 0,2 % de l’IPC de base : en dessous, les acheteurs pourront souffler ; au-dessus, les vendeurs prendront la main.
Les grandes échéances macroéconomiques des prochaines 48 heures : l’IPC de septembre sera publié le mercredi 14 octobre à 20 h 30, heure de Pékin, et l’IPP le jeudi 15 octobre à 20 h 30. Ce sera le dernier bilan de l’inflation avant la réunion du FOMC de fin octobre. La tarification du marché — « pas de hausse en octobre, hausse en décembre » — pourra-t-elle tenir ? Tout se joue ces deux prochains jours.
Contexte : en septembre, la Fed a relevé ses taux de 25 points de base, à 3,75 %-4,00 %. Le compte rendu de la réunion indique que la majorité des responsables estime qu’une nouvelle hausse sera nécessaire d’ici la fin de l’année. Mais le rapport sur l’emploi de septembre a créé la surprise à la baisse : seulement 29 000 créations d’emplois (contre 90 000 attendues) et un taux de chômage en hausse à 4,2 %. La probabilité d’une hausse en octobre est ainsi passée de 70 % à moins de 20 %. Les anticipations actuelles : statu quo en octobre (84 %), hausse en décembre (environ 70 %).
N’oublions pas le précédent d’août : l’IPC de base avait progressé de 0,3 % sur un mois, au-dessus des 0,2 % attendus.
Mon point de vue : cette fois, il faut regarder la « tendance », pas le « chiffre ». Si l’IPC de base reste à 0,2 % ou moins sur un mois, les anticipations de hausse continueront de s’atténuer. S’il atteint 0,3 % ou plus, le spectre d’une hausse en octobre reviendra, les rendements des bons du Trésor américain grimperont et les 83 000 de $BTC seront en grand danger — les marchés de prédiction évaluent déjà à 67 % la probabilité d’atteindre 80 000 dollars d’ici la fin octobre.
Stratégie : ne pariez pas sur une direction avant la publication des données et réduisez d’abord le levier si vous êtes fortement exposé. Le seuil décisif est une progression mensuelle de 0,2 % de l’IPC de base : en dessous, les acheteurs pourront souffler ; au-dessus, les vendeurs prendront la main.