🚨 Le mécanisme de frais d’Ethena, associé à 7,5 Md$, est approuvé — mais il ne rachète pas encore d’ENA

Le mécanisme de frais approuvé par la gouvernance d’Ethena affectera 95 % des revenus nets aux rachats d’ENA — mais uniquement si l’offre d’USDe reste supérieure à 7,5 milliards de dollars en moyenne sur 14 jours.

EN DIRECT / CONFIRMÉ : la proposition a été adoptée avec 100 % des voix. Au premier seuil de 7,5 Md$, 5 % des revenus bruts du protocole seront consacrés aux rachats ; ce taux passera à 10 % à 10 Md$, à 15 % à 15 Md$ et à 20 % à 20 Md$.

Mais voici le hic : le mécanisme est conditionné par l’offre et n’est pas actif par défaut. La dernière offre d’USDe publiée par Ethena était d’environ 4,07 milliards de dollars ; aucun rachat programmatique d’ENA n’est donc actuellement en cours.

Un détail mérite d’être surveillé : le compromis. Les rachats sont financés en réduisant les revenus qui auraient autrement servi au staking de sUSDe, aux versements aux partenaires et au levier liquide d’Aave — la croissance plus rapide d’USDe compte donc autant que la promesse de rachats.

À retenir : Ethena a créé une voie claire entre les revenus du protocole et la demande d’ENA, mais le mécanisme de rachat ne s’enclenchera que si l’offre d’USDe dépasse 7,5 Md$.

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#Ethena #Crypto #Write2Earn

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