Après une hausse des volumes, l’essentiel est de voir ce qu’elle laisse derrière elle.
En repassant les données de $BTC ce matin, une question m’intéresse davantage : cette soudaine activité sur le marché a-t-elle réellement entraîné un mouvement de prix durable ?
D’après les données horaires clôturées du marché spot de Binance, entre 06:00 et 07:00 le 11 octobre, heure de Pékin, le volume échangé sur BTC s’est élevé à environ 44,72 millions d’USDT, soit 2,83 fois la moyenne des cinq heures complètes précédentes. Pourtant, la hausse entre l’ouverture et la clôture de cette heure n’a été que d’environ 0,058 %, tandis que l’open interest (OI) des contrats à terme USDⓈ-M a reculé d’environ 0,154 %. L’activité a nettement augmenté, mais le prix a très peu bougé.
Entre 07:00 et 08:00, le volume échangé est retombé à environ 19,20 millions d’USDT, en baisse de 57,1 % par rapport à l’heure précédente, soit environ 0,91 fois la moyenne des cinq heures précédentes correspondantes. Le prix a reculé d’environ 0,120 % et l’OI a progressé d’environ 0,078 %. Ces données ont été relevées à 08:45 ; les bougies horaires encore en formation après 08:00 n’ont pas été incluses dans la comparaison des heures complètes.
Mon analyse : les données qui ont suivi ne confirment pas, pour l’instant, la persistance de cette hausse des volumes. Il vaut mieux y voir une recrudescence de l’activité de trading que de la qualifier directement de « cassure confirmée ». Cela ne permet pas non plus de conclure à une tendance baissière : un léger repli sur une heure ne suffit pas à prouver une direction.
Une autre explication doit être prise en compte : le multiple de volume dépend d’une base de référence glissante. Les faibles volumes des heures précédentes ont pu faire monter ce multiple, puis l’intégration de volumes élevés dans la base a pu le faire baisser. Toutefois, le volume absolu a lui aussi nettement reculé : la variation ne s’explique donc pas uniquement par un changement de dénominateur. Le volume échangé ne correspond pas aux entrées nettes, et l’OI ne permet pas de savoir si les positions ajoutées sont longues ou courtes.
Je vais maintenant surveiller les prochaines heures complètes : le volume restera-t-il élevé de façon consécutive ? Le mouvement de prix va-t-il s’amplifier en parallèle ? L’OI va-t-il évoluer durablement dans la même fourchette ? Si ces éléments se renforcent de concert, je reverrai mon jugement sur le manque de persistance. Si seul subsiste un joli multiple de hausse des volumes, je continuerai à garder des réserves. Cette observation porte sur une seule plateforme d’échange et ne constitue pas une conclusion sur l’ensemble du marché.
#观察市场
En repassant les données de $BTC ce matin, une question m’intéresse davantage : cette soudaine activité sur le marché a-t-elle réellement entraîné un mouvement de prix durable ?
D’après les données horaires clôturées du marché spot de Binance, entre 06:00 et 07:00 le 11 octobre, heure de Pékin, le volume échangé sur BTC s’est élevé à environ 44,72 millions d’USDT, soit 2,83 fois la moyenne des cinq heures complètes précédentes. Pourtant, la hausse entre l’ouverture et la clôture de cette heure n’a été que d’environ 0,058 %, tandis que l’open interest (OI) des contrats à terme USDⓈ-M a reculé d’environ 0,154 %. L’activité a nettement augmenté, mais le prix a très peu bougé.
Entre 07:00 et 08:00, le volume échangé est retombé à environ 19,20 millions d’USDT, en baisse de 57,1 % par rapport à l’heure précédente, soit environ 0,91 fois la moyenne des cinq heures précédentes correspondantes. Le prix a reculé d’environ 0,120 % et l’OI a progressé d’environ 0,078 %. Ces données ont été relevées à 08:45 ; les bougies horaires encore en formation après 08:00 n’ont pas été incluses dans la comparaison des heures complètes.
Mon analyse : les données qui ont suivi ne confirment pas, pour l’instant, la persistance de cette hausse des volumes. Il vaut mieux y voir une recrudescence de l’activité de trading que de la qualifier directement de « cassure confirmée ». Cela ne permet pas non plus de conclure à une tendance baissière : un léger repli sur une heure ne suffit pas à prouver une direction.
Une autre explication doit être prise en compte : le multiple de volume dépend d’une base de référence glissante. Les faibles volumes des heures précédentes ont pu faire monter ce multiple, puis l’intégration de volumes élevés dans la base a pu le faire baisser. Toutefois, le volume absolu a lui aussi nettement reculé : la variation ne s’explique donc pas uniquement par un changement de dénominateur. Le volume échangé ne correspond pas aux entrées nettes, et l’OI ne permet pas de savoir si les positions ajoutées sont longues ou courtes.
Je vais maintenant surveiller les prochaines heures complètes : le volume restera-t-il élevé de façon consécutive ? Le mouvement de prix va-t-il s’amplifier en parallèle ? L’OI va-t-il évoluer durablement dans la même fourchette ? Si ces éléments se renforcent de concert, je reverrai mon jugement sur le manque de persistance. Si seul subsiste un joli multiple de hausse des volumes, je continuerai à garder des réserves. Cette observation porte sur une seule plateforme d’échange et ne constitue pas une conclusion sur l’ensemble du marché.
#观察市场