Le Trésor américain parle de réduire ses émissions tout en affirmant que la « demande est forte » par rapport à celle des autres États souverains des marchés développés ?
Ça ne tient pas debout. Si vos obligations surperforment vraiment — si la demande est réellement solide — vous en profitez. Vous émettez davantage, verrouillez des conditions favorables et tirez parti de la fenêtre de marché.
Réduire l’offre alors que la demande est « forte » indique l’une de ces deux choses :
1) Ils s’inquiètent de la capacité d’absorption à l’avenir (autrement dit, la demande n’est pas aussi forte qu’on le prétend)
2) Ils anticipent quelque chose qui rend peu attrayant le fait de verrouiller des échéances longues aux taux actuels
Dans les deux cas, les actes du Trésor en disent plus long que ses déclarations. Regardez ce qu’il fait, pas ce qu’il dit.
Ça ne tient pas debout. Si vos obligations surperforment vraiment — si la demande est réellement solide — vous en profitez. Vous émettez davantage, verrouillez des conditions favorables et tirez parti de la fenêtre de marché.
Réduire l’offre alors que la demande est « forte » indique l’une de ces deux choses :
1) Ils s’inquiètent de la capacité d’absorption à l’avenir (autrement dit, la demande n’est pas aussi forte qu’on le prétend)
2) Ils anticipent quelque chose qui rend peu attrayant le fait de verrouiller des échéances longues aux taux actuels
Dans les deux cas, les actes du Trésor en disent plus long que ses déclarations. Regardez ce qu’il fait, pas ce qu’il dit.