📈🤝 Le WSJ a remarqué que les records des actions américaines coïncident avec le calendrier politique.
Depuis 1950, le S&P 500 a progressé en moyenne de 6,6 % au quatrième trimestre des années d’élections de mi-mandat.

On explique généralement cela par le fait que le parti du président perd des sièges au Congrès et que le pouvoir ne peut alors plus modifier radicalement les règles. Mais l’auteur avance une autre explication. Une étude publiée dans le Journal of Financial Economics, portant sur 145 ans, a montré que la principale hausse intervient après les élections, lorsque l’incertitude disparaît. Au cours des cinq mois qui ont suivi, les actions ont rapporté en moyenne 15,4 % de plus par an que les actifs sans risque.

Cette année, Polymarket estime à 93 % la probabilité que les démocrates remportent la Chambre des représentants. Le consensus considère toutefois que leur victoire serait défavorable aux actions, et l’opposition entre le Congrès et Trump pourrait freiner les décisions. Ainsi, si la thèse de l’auteur est juste, le marché ne progresse pas parce qu’il anticipe le résultat souhaité, mais parce qu’il a déjà intégré le résultat redouté.

Mais les records actuels reposent avant tout sur l’IA et les bénéfices des entreprises ; les élections ne sont probablement qu’un facteur de fond, qui ne s’est pas encore vraiment manifesté.