Le Bitcoin est souvent considéré comme le leader du marché des cryptomonnaies. Lorsque son prix commence à grimper, les investisseurs s’attendent généralement à ce que l’ensemble du marché des cryptomonnaies suive. Mais parfois, il se passe quelque chose d’inhabituel : le Bitcoin monte tandis qu’Ethereum et de nombreux altcoins continuent de peiner.
Cela crée une situation déroutante pour les investisseurs. Les graphiques du Bitcoin semblent haussiers, et pourtant, de nombreux portefeuilles de cryptomonnaies restent dans le rouge. Les réseaux sociaux célèbrent la vigueur du Bitcoin, mais une grande partie du marché semble toujours au point mort.
Alors, pourquoi le marché des cryptomonnaies semble-t-il faible même lorsque le Bitcoin monte ?
Bitcoin attire davantage l’attention que les altcoins
L’une des principales raisons est que Bitcoin attire souvent des investissements avant les cryptomonnaies de plus petite capitalisation.
Lorsque les investisseurs s’intéressent de nouveau aux cryptomonnaies, beaucoup privilégient Bitcoin, car il bénéficie d’une liquidité supérieure, d’une plus grande notoriété et d’un historique de marché plus long que la plupart des altcoins.
Les investisseurs institutionnels peuvent également préférer s’exposer à Bitcoin par l’intermédiaire de produits d’investissement réglementés plutôt que d’acheter des jetons plus modestes et plus spéculatifs.
Par conséquent, les nouveaux capitaux qui arrivent sur le marché ne se répartissent pas nécessairement entre des milliers de cryptomonnaies.
Bitcoin peut continuer à progresser alors que le marché des altcoins dans son ensemble suscite peu d’intérêt à l’achat.
La dominance de Bitcoin transforme le marché
La dominance de Bitcoin mesure sa part dans la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies.
Lorsque la dominance de Bitcoin augmente, cela signifie que Bitcoin gagne des parts de marché par rapport aux autres cryptomonnaies.
Cela peut se produire lorsque Bitcoin progresse plus rapidement que les altcoins ou lorsque ceux-ci chutent plus fortement pendant les corrections du marché.
Par exemple, Bitcoin pourrait gagner 5 % tandis que de nombreux altcoins bougeraient à peine. Les investisseurs détenant des jetons de plus petite capitalisation pourraient constater peu d’amélioration de leur portefeuille, malgré les nouvelles positives concernant Bitcoin.
C’est l’une des raisons pour lesquelles une hausse du cours de Bitcoin ne suscite pas toujours un sentiment positif dans l’ensemble du marché.
Le marché des altcoins souffre d’un problème de liquidité
La liquidité joue un rôle important dans l’évolution des cours des cryptomonnaies.
Bitcoin bénéficie généralement de marchés plus profonds et d’une participation plus importante que les cryptomonnaies de plus petite capitalisation. De nombreux altcoins dépendent toutefois d’une demande à l’achat plus limitée.
Lorsque la liquidité du marché se concentre sur Bitcoin, les petits projets peuvent avoir du mal à attirer suffisamment de capitaux pour soutenir des hausses significatives.
Même lorsqu’un altcoin connaît une hausse soudaine de son prix, celle-ci peut rapidement s’inverser si l’intérêt des acheteurs disparaît.
Il en résulte un marché où Bitcoin semble relativement stable, tandis que de nombreuses cryptomonnaies de plus petite capitalisation restent très volatiles.
Trop de jetons se disputent l’attention
L’industrie des cryptomonnaies a considérablement évolué au fil des ans.
Des milliers de jetons se disputent désormais l’attention des investisseurs, l’activité de trading et les capitaux disponibles. De nouveaux projets continuent d’arriver sur le marché, tandis que des cryptomonnaies plus anciennes tentent de préserver leur pertinence.
Lors des cycles de marché précédents, un nombre relativement restreint d’altcoins populaires attirait une grande partie de l’intérêt spéculatif.
Aujourd’hui, les capitaux d’investissement peuvent se répartir entre un éventail de projets bien plus vaste.
Il devient ainsi plus difficile pour toutes les cryptomonnaies de connaître une forte hausse au même moment.
Certains projets peuvent susciter une demande importante, tandis que d’autres restent faibles malgré des conditions favorables sur l’ensemble du marché.
Le déblocage de jetons peut accentuer la pression vendeuse
L’offre de jetons est un autre facteur important.
De nombreux projets de cryptomonnaies mettent des jetons supplémentaires en circulation selon un calendrier de déblocage, au moyen d’incitations liées à leur écosystème ou par d’autres mécanismes de distribution.
Lorsque de nouveaux jetons arrivent sur le marché, certains détenteurs peuvent décider de les vendre.
Si la demande à l’achat n’est pas assez forte pour absorber cette offre supplémentaire, les prix peuvent subir une pression à la baisse.
Cela signifie qu’un altcoin peut éprouver des difficultés même lorsque Bitcoin progresse.
Les investisseurs se concentrent parfois uniquement sur les graphiques de prix, sans tenir compte de l’effet que l’offre en circulation et les futures distributions de jetons peuvent avoir sur le marché.
La performance d’Ethereum compte également
Ethereum joue un rôle important dans l’ensemble du marché des altcoins grâce à son vaste écosystème d’applications décentralisées, de stablecoins et de projets blockchain.
Lorsque Ethereum affiche une forte performance par rapport à Bitcoin, les investisseurs y voient parfois un signe de regain de la demande pour les actifs autres que Bitcoin.
Cependant, si Ethereum reste faible par rapport à Bitcoin, la confiance dans l’ensemble du marché des altcoins pourrait rester limitée.
La paire de trading ETH/BTC est un indicateur utile pour observer cette relation.
Une amélioration durable de la performance relative d’Ethereum pourrait signaler un changement de l’intérêt du marché, sans pour autant garantir une hausse des altcoins.
Les investisseurs particuliers restent prudents
La confiance du marché ne se rétablit pas toujours aussi vite que les cours.
Après avoir subi d’importantes corrections, de nombreux investisseurs particuliers deviennent plus prudents face au risque.
Certains détiennent peut-être encore des cryptomonnaies achetées à des prix bien plus élevés. D’autres préféreront peut-être attendre des signes plus convaincants avant de revenir sur le marché.
Lorsque Bitcoin progresse, ces investisseurs peuvent reprendre espoir, mais ils ne reviennent pas forcément immédiatement vers les altcoins de plus petite capitalisation.
Il en résulte une situation où Bitcoin bénéficie d’une dynamique positive, tandis que la participation des investisseurs particuliers reste faible dans les autres segments du marché.
Un redressement généralisé du marché devient généralement plus convaincant lorsque la demande s’étend au-delà d’un nombre limité de grandes cryptomonnaies.
Les altcoins finiront-ils par rattraper leur retard ?
Par le passé, certains cycles du marché des cryptomonnaies ont connu des périodes durant lesquelles Bitcoin a fortement progressé avant que les investisseurs ne s’intéressent à Ethereum et aux cryptomonnaies de plus petite capitalisation.
Ce mouvement de capitaux est souvent appelé rotation du marché.
Cependant, une rotation du marché n’est pas garantie et chaque cycle évolue différemment.
Pour qu’un redressement généralisé des altcoins se produise, une demande plus forte, une amélioration de la liquidité et un regain de confiance des investisseurs seraient probablement essentiels.
Même dans ce cas, toutes les cryptomonnaies n’en profiteront pas de la même manière.
Les projets aux fondamentaux fragiles, à l’adoption limitée ou à une économie des jetons défavorable pourraient continuer à éprouver des difficultés, quelles que soient les conditions générales du marché.
À quoi les investisseurs doivent-ils prêter attention ?
Au lieu de se concentrer uniquement sur le cours de Bitcoin, les investisseurs peuvent mieux évaluer la vigueur globale du marché en examinant plusieurs indicateurs conjointement.
La dominance de Bitcoin peut aider à déterminer si Bitcoin gagne ou perd des parts de marché. La performance d’Ethereum par rapport à Bitcoin peut donner un aperçu de la demande pour d’autres grandes cryptomonnaies.
Les volumes de trading, la liquidité des stablecoins et le nombre de cryptomonnaies participant aux hausses du marché peuvent également aider à déterminer si l’intérêt des acheteurs se généralise.
Aucun indicateur ne peut prédire avec certitude le prochain mouvement du marché. Toutefois, comprendre ces relations peut aider les investisseurs à éviter de prendre des décisions en se fondant uniquement sur le cours de Bitcoin.
En conclusion : la vigueur de Bitcoin ne signifie pas que tout le monde gagne
Le marché des cryptomonnaies est bien plus vaste et complexe que Bitcoin à lui seul.
Bitcoin peut attirer des investissements considérables tandis qu’Ethereum et des milliers d’altcoins peinent à maintenir leur élan. Une liquidité limitée, une offre de jetons croissante, l’évolution des préférences des investisseurs et la faiblesse de la confiance des particuliers peuvent toutes contribuer à cet écart.
La hausse du cours de Bitcoin peut être encourageante, mais elle ne signifie pas automatiquement que l’ensemble du marché des cryptomonnaies est entré dans une forte phase haussière.
Le véritable signe d’un redressement généralisé du marché des cryptomonnaies n’est pas simplement la hausse de Bitcoin. C’est une participation accrue qui s’étend à davantage de segments du marché.
Tant que cela ne se produira pas, les investisseurs pourraient continuer à observer une situation étrange : Bitcoin semble solide, mais leurs portefeuilles d’altcoins racontent une tout autre histoire.
À votre avis, que va-t-il se passer ensuite ? Les altcoins finiront-ils par rattraper Bitcoin, ou Bitcoin pourrait-il continuer à mener le marché à lui seul ?
Cet article est fourni à titre éducatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier.