Infrastructures de marché et bourses à faible intensité capitalistique

Principales valeurs : S&P Global (SPGI), Intercontinental Exchange (ICE), CME Group (CME)

Thèse centrale : Les fournisseurs d’infrastructures financières exploitent des modèles économiques similaires à des péages, avec des marges bénéficiaires exceptionnelles. Quelle que soit l’orientation des marchés, les volumes de transactions, la demande de notations de crédit et les licences d’indices génèrent des revenus récurrents et prévisibles.

Indicateurs clés à suivre : marge opérationnelle, % de revenus récurrents, croissance des volumes et des transactions.