Le cours actuel de PEPE est d’environ :
0,00000403 dollar
Plus haut historique :
0,00002803 dollar
Baisse depuis son plus haut :
environ 85,6 %.
Capitalisation boursière en circulation : environ
1,7 milliard de dollars
Volume d’échanges sur 24 heures : environ
164 millions de dollars.
Même après avoir beaucoup baissé, PEPE reste une cryptomonnaie MEME de premier plan, avec une capitalisation de plus d’un milliard de dollars et un volume d’échanges quotidien de plusieurs centaines de millions de dollars.
« Quelle technologie se cache derrière ? »
Car, franchement, son histoire technologique n’a rien de particulièrement complexe.
Ce qui mérite vraiment d’être étudié :
Pourquoi le marché continue-t-il de valoriser à 1,7 milliard de dollars une cryptomonnaie MEME qui n’a pratiquement aucune activité réelle, même après plusieurs fortes baisses ?
Et à chaque rebond du secteur des MEME,
PEPE a souvent une forte élasticité de prix.
1️⃣ Pour commencer, clarifions ce qu’est PEPE.
PEPE est tout simplement un :
un meme coin pur.
Émis en 2023 sur Ethereum,
Son image vient d’un personnage très célèbre sur Internet :
Pepe the Frog.
Toutefois, l’équipe officielle de PEPE précise également :
Ce jeton n’a aucun lien direct avec Matt Furie, le créateur original de Pepe.
Plus intéressant encore,
Le site officiel de PEPE ne s’est jamais présenté comme une « infrastructure financière de nouvelle génération ».
Le site officiel le dit très clairement :
Aucune équipe officielle
Aucune feuille de route traditionnelle
aucune valeur intrinsèque ni promesse de rendement
il s’agit essentiellement d’un jeton diffusé grâce à la culture MEME.
Il n’est donc pas nécessaire d’analyser PEPE en cherchant à tout prix :
Quels sont ses revenus ?
Quel est le montant de la TVL ?
À quoi les utilisateurs l’emploient-ils ?
Il n’a jamais eu besoin de ces éléments pour survivre.
2️⃣ Mais PEPE a un avantage facile à négliger : son offre est déjà très propre
L’offre initiale de PEPE était d’environ :
420,69 billions de jetons.
CoinGecko indique actuellement :
Offre en circulation :
420,69 billions
Offre totale :
420,69 billions
Offre maximale :
420,69 billions.
Autrement dit :
capitalisation ≈ valorisation entièrement diluée.
Pratiquement toute l’offre est déjà en circulation.
C’est en fait assez important.
car de nombreux nouveaux jetons qui semblent aujourd’hui avoir une faible capitalisation,
Il y a aussi :
déblocages de jetons de l’équipe,
déblocages des jetons des investisseurs en capital-risque,
déblocages du fonds de l’écosystème,
émission de nouveaux jetons par le staking.
Aujourd’hui, seulement 30 % pourraient être en circulation,
À l’avenir, 70 % supplémentaires entreront progressivement sur le marché.
PEPE n’a pratiquement pas ce problème.
3️⃣ PEPE continuera-t-il à être émis en quantité toujours plus importante ?
Contrairement à DOGE, aucun nouveau jeton n’est créé en continu par le minage.
Le site officiel de PEPE indique clairement :
Aucune prévente
0 taxe sur les transactions
les justificatifs de parts LP ont été détruits
la propriété du contrat a été abandonnée.
en tenant également compte de la situation actuelle :
offre en circulation = offre totale ≈ offre maximale
Il n’a pas l’équivalent de DOGE en matière de :
Des dizaines de milliards de nouveaux jetons sont créés chaque année
un modèle d’inflation fixe.
Donc, si l’on compare uniquement la structure de l’offre :
PEPE est en réalité plus simple que beaucoup ne le pensent.
Aucun déblocage de jetons en attente par des investisseurs en capital-risque,
Aucun déblocage mensuel régulier par l’équipe,
et aucun staking PoS ne génère continuellement de nouveaux jetons.
C’est justement un aspect que j’apprécie.
4️⃣ C’est aussi l’une des plus grandes différences entre PEPE et DOGE
DOGE a bien sûr une plus longue histoire que PEPE, une marque plus forte et une capitalisation bien supérieure.
Mais environ : de nouveaux DOGE sont encore créés chaque année.
5 milliards de jetons.
Or, PEPE ne connaît pas ce type d’émission continue.
De plus, la capitalisation de DOGE est maintenant de :
plus de 13 milliards de dollars
PEPE n’en compte qu’environ :
1,7 milliard de dollars.
Cela soulève une question très simple :
Lequel pourrait avoir la plus forte élasticité de prix ?
Si le marché des MEME attire à nouveau d’importants flux de capitaux,
la même somme investie dans DOGE, qui vaut 13 milliards de dollars,
et dans PEPE, qui vaut 1,7 milliard de dollars,
L’impact sur le prix est naturellement différent.
Je résumerais donc simplement les deux ainsi :
DOGE ressemble davantage à une « grande capitalisation » parmi les MEME
tandis que :
PEPE ressemble davantage à un actif à bêta élevé dans l’univers des MEME.
5️⃣ Les mouvements récents ont déjà illustré cette caractéristique
Lors du rebond généralisé du secteur des MEME, le 22 septembre :
DOGE a brièvement progressé de plus de 18 % en 24 heures
tandis que :
PEPE a progressé de plus de 32 %.
WIF, FLOKI, SHIB et BONK ont également progressé au cours de la même période.
Lors d’un autre rebond des MEME, fin septembre,
PEPE a également progressé un peu plus que DOGE et SHIB ce jour-là.
Bien sûr,
on ne peut pas conclure après seulement deux ou trois mouvements de marché que :
« À l’avenir, PEPE surperformera toujours DOGE. »
mais cela permet au moins de constater que :
Dès que l’appétit pour le risque revient, PEPE présente souvent un bêta élevé assez marqué.
C’est aussi pourquoi il mérite de figurer sur la liste des MEME à surveiller.
6️⃣ Beaucoup de personnes qui achètent du DOGE s’intéressent-elles aussi à PEPE ?
Je n’ai pas trouvé de données fiables :
« Combien de détenteurs de DOGE possèdent aussi du PEPE ? »
Il ne faut donc pas affirmer cela à la légère.
Mais du point de vue des flux de capitaux,
Les deux se recoupent effectivement beaucoup.
car lorsque le marché entre vraiment dans une période de hausse des MEME,
Les capitaux ne se concentrent généralement pas sur un seul jeton.
Les premiers qui viennent à l’esprit sont généralement :
DOGE
SHIB
PEPE
ainsi que les nouveaux MEME populaires du moment.
PEPE dispose déjà d’un avantage assez évident :
Il n’a plus besoin de réexpliquer au marché « qui il est ».
Cette grenouille,
La plupart des gens le connaissent déjà.
7️⃣ PEPE attire effectivement beaucoup de gros investisseurs
On observe souvent sur la blockchain :
achats et ventes de PEPE par des baleines, pour des millions de dollars.
Par exemple, en juillet de cette année,
11 adresses associées considérées comme appartenant à une même baleine,
a acheté au total en 24 heures :
environ 1 299 milliards de PEPE
sa valeur à l’époque était d’environ :
3,58 millions de dollars.
Des transactions importantes similaires ont eu lieu à de nombreuses reprises par le passé.
Toutefois, je ne dirais pas ici qu’il s’agit de :
« Les baleines accumulent frénétiquement du PEPE. »
car les baleines peuvent aussi vendre.
On peut voir sur la blockchain des achats de plusieurs millions de dollars,
on a aussi pu voir plusieurs millions de dollars transférés vers des plateformes d’échange.
Ce que cela montre vraiment, c’est que :
PEPE est déjà un actif MEME auquel participent beaucoup de gros investisseurs.
et non :
« Tous les gros investisseurs sont optimistes. »
Ces deux affirmations n’ont absolument pas le même sens.
8️⃣ Comment PEPE a-t-il survécu parmi d’innombrables MEME ?
À mon avis, l’essentiel est :
notoriété + liquidité.
Créer un meme coin est en fait très facile.
La vraie difficulté, c’est :
le faire connaître au monde entier.
PEPE est désormais entré dans :
Binance,
Coinbase,
Robinhood,
Kraken
en attendant les grandes plateformes. Le site officiel de PEPE répertorie également ces principaux canaux de trading.
Etherscan indique que le nombre d’adresses détenant le jeton sur la blockchain a atteint :
Plus de 500 000.
Ainsi, aujourd’hui, PEPE,
On ne peut plus le résumer simplement à :
« Un meme coin apparu soudainement en 2023. »
Il a peu à peu pris sa place parmi :
meme coin de premier plan
à ce niveau.
Et ce qui est le plus difficile à reproduire avec les meme coins,
et c’est précisément là que se situe cet aspect.
9️⃣ PEPE est même allé jusqu’à l’étape de l’ETF
Je trouve cela assez intéressant.
Canary Capital a déjà déposé auprès de la SEC américaine :
ETF Canary PEPE
documents d’enregistrement.
Et cela s’est produit précisément :
2 octobre 2026
a également publié une nouvelle version de :
un amendement au formulaire S-1/A.
L’objectif de ce produit est simplement de :
détenir directement du PEPE afin d’offrir aux comptes-titres traditionnels une exposition à son cours.
Qui aurait pu imaginer, il y a quelques années,
une grenouille MEME quasiment dépourvue d’utilité concrète,
certains sont même allés jusqu’à demander un ETF américain.
Il faut bien sûr préciser que :
Demande ≠ approbation.
La procédure d’enregistrement est toujours en cours.
On ne peut pas considérer à l’avance qu’il est déjà coté.
Mais cela montre au moins que :
PEPE a déjà attiré l’attention des émetteurs de produits financiers traditionnels.
🔟 Les risques réglementaires de PEPE sont-ils relativement faibles ?
On peut voir cela d’un œil un peu plus positif,
Mais on ne peut pas dire que :
« PEPE ne présente absolument aucun risque réglementaire. »
En 2025, le département des finances des entreprises de la SEC américaine a publié une déclaration spécialement consacrée aux meme coins.
Son point de vue est le suivant :
correspond aux caractéristiques typiques d’un meme coin décrites dans la déclaration,
Ils sont généralement utilisés principalement à des fins de divertissement, sociales et culturelles,
sa valeur vient de la demande du marché et de la spéculation,
ne donne généralement droit ni à des revenus ni aux bénéfices d’une entreprise.
Les transactions portant sur ce type de meme coin ne sont généralement pas considérées comme des offres de titres au sens de la législation fédérale américaine sur les valeurs mobilières.
PEPE correspond effectivement assez bien à cette structure :
aucun dividende,
Aucune promesse de rendement,
aucune participation au capital d’une entreprise,
et aucun revenu du projet n’est distribué aux détenteurs.
Ainsi, comparé à certains autres actifs,
financement de l’équipe + revenus du protocole + promesse de rendement
un jeton de projet,
Aux États-Unis, PEPE :
« La question de savoir s’il s’agit ou non d’un titre financier »
Sur ce type de questions réglementaires, la situation est relativement simple.
mais :
Une réglementation relativement simple ≠ absence totale de risques réglementaires.
Les meme coins impliquent toujours :
réglementation des plateformes de trading,
lutte contre le blanchiment d’argent,
manipulation du marché,
les politiques des différents pays concernant les cryptomonnaies
et d’autres questions du même genre.
La déclaration de la SEC précise également qu’il faut toujours évaluer la situation au regard des faits propres à chaque cas.
1️⃣1️⃣ Le plus étrange avec PEPE : il ne sert pratiquement à rien, mais cela le rend peut-être plus pur
Cette phrase semble un peu contradictoire.
PEPE n’a pas :
DeFi,
prêts,
RWA,
IA,
revenus du protocole,
Rachats et versement de dividendes.
Le site officiel lui-même reconnaît même que :
Ce n’est qu’un MEME.
Mais cela signifie également que :
Il n’a pas besoin de prouver chaque jour :
« Pourquoi notre TVL a-t-elle baissé ? »
« Pourquoi les revenus du protocole ont-ils baissé ? »
« Pourquoi le produit promis par l’équipe n’a-t-il pas été lancé ? »
La seule chose que PEPE doit vraiment préserver, c’est :
le consensus du marché.
Certaines personnes aiment cette grenouille,
certaines personnes sont prêtes à l’échanger,
certaines personnes sont prêtes à le conserver à long terme,
Quand la tendance des MEME revient, les investisseurs pensent encore à lui,
il peut continuer d’exister.
Par conséquent :
Le principal atout de PEPE et son principal risque sont en fait une seule et même chose.
Il dépend entièrement du consensus du marché.
1️⃣2️⃣ Si un véritable marché haussier arrive, PEPE pourrait-il fortement grimper ?
Je pense que c’est possible, et la logique n’a rien de compliqué.
Si le marché connaît réellement :
BTC poursuit sa hausse
↓
ETH et les altcoins commencent à prendre le relais
↓
l’appétit pour le risque des particuliers augmente nettement
↓
les MEME redeviennent un secteur très populaire
les capitaux chercheront souvent :
un actif très connu, liquide et présentant une forte élasticité.
PEPE réunit justement :
Sa notoriété est déjà établie dans le monde entier
Les principales plateformes d’échange sont pratiquement toutes présentes
l’offre est pratiquement entièrement en circulation
aucun déblocage à long terme par des investisseurs en capital-risque
aucune émission continue de jetons par le protocole
sa capitalisation est nettement inférieure à celle de DOGE
Historiquement, les rebonds des MEME se sont souvent accompagnés d’une forte élasticité des prix.
Donc, si une forte période de hausse des MEME se profile réellement,
À mon avis :
PEPE restera probablement l’un des principaux actifs incontournables.
et même, à certaines périodes,
sa volatilité pourrait être nettement supérieure à celle de DOGE.
1️⃣3️⃣ Mais un bêta élevé fonctionne dans les deux sens
Il faut absolument le préciser.
En période de marché haussier :
DOGE monte de 20 %,
PEPE pourrait davantage grimper.
Mais quand le marché dévisse,
PEPE pourrait tout aussi bien :
chute plus vite que DOGE.
car PEPE ne dispose pas de :
flux de trésorerie,
rachats par le protocole,
Revenus réels de l’activité
utiliser ces éléments comme références pour l’évaluation.
PEPE reste encore à cette distance de son plus haut historique :
a chuté d’environ 85,6 %.
cela montre déjà à lui seul que :
Une forte volatilité ne va jamais que dans un sens.
On ne peut donc pas simplement se baser sur :
« PEPE pourrait fortement grimper dans un marché haussier »
ne pas tenir compte de :
« En marché baissier, il pourrait aussi chuter très lourdement. »
1️⃣4️⃣ Les 1,7 milliard de dollars de capitalisation de PEPE sont-ils excessifs aujourd’hui ?
Si l’on se base sur :
revenus de l’activité
flux de trésorerie
TVL
pour l’évaluer,
Il est impossible d’évaluer PEPE de cette manière.
parce qu’il n’a pas ces éléments.
Mais si on le compare aux autres MEME :
DOGE vaut actuellement plus de 13 milliards de dollars,
PEPE en compte environ :
1,7 milliard de dollars.
Si PEPE revient un jour à son plus haut historique :
0,00002803 dollar
selon une estimation approximative fondée sur l’offre actuelle,
sa capitalisation devrait revenir aux alentours de :
autour de 11,8 milliards de dollars.
Autrement dit,
pour revenir aujourd’hui à son plus haut historique,
il faudrait encore près de :
environ 7 fois.
Le plus haut historique n’est donc pas :
« Il suffit d’enlever quelques zéros. »
Il faut toujours une véritable expansion de la capitalisation, financée par des fonds réels.
🔍 L’avis de Lao Zhang sur la blockchain
À mon avis, ce jeton n’a pas besoin d’être analysé de manière trop compliquée.
Ce n’est que du MEME.
Mais la question est :
Tous les MEME ne se ressemblent pas.
Des milliers de MEME peuvent apparaître chaque jour dans l’univers crypto,
La plupart sont oubliés quelques mois plus tard.
PEPE a survécu depuis 2023 jusqu’à aujourd’hui,
Après avoir connu une forte hausse, une forte baisse, des turbulences autour du portefeuille de l’équipe et plusieurs corrections du marché,
Il reste encore :
environ 1,7 milliard de dollars de capitalisation
plus de 100 millions de dollars échangés chaque jour
Plus de 500 000 adresses détiennent le jeton sur la blockchain
présence sur les principales plateformes d’échange
Certains ont même déjà engagé des démarches pour :
ETF PEPE.
C’est pourquoi je pense que PEPE a déjà développé une sorte de « fondamentaux » propres aux actifs MEME :
marque + liquidité + structure de l’offre + consensus du marché.
Il n’a pas les revenus d’AAVE,
et n’a pas non plus le mécanisme de rachat financé par les frais de HYPE.
Mais il possède quelque chose que de nombreux projets ne pourraient pas obtenir, même en levant plusieurs milliards de dollars :
Le marché le connaît déjà.
Et pour les MEME,
Cet aspect pourrait être encore plus important que la technologie elle-même.
C’est aussi ce qui me rend aujourd’hui légèrement optimiste à l’égard de PEPE :
Pratiquement toute l’offre est déjà en circulation, sans émission continue ni multitude de jetons de capital-risque en attente de déblocage ; sa capitalisation ne représente qu’une petite fraction de celle de DOGE.
Si le marché entre à nouveau dans une phase de :
Marché haussier + retour des particuliers + frénésie des MEME
PEPE pourrait effectivement présenter une forte élasticité de prix.
Lors des derniers rebonds du secteur des MEME,
Cette caractéristique s’est déjà manifestée par le passé.
Mais je ne dirais pas pour autant que :
« Quand le marché haussier arrivera, PEPE va forcément exploser. »
parce qu’aucun flux de trésorerie ne soutient son cours,
Ne le considérez ni comme une entreprise technologique ni comme un protocole DeFi.
En réalité, on échange :
la culture Internet et le consensus du marché.
Si, lors du prochain marché haussier,
Le marché reconnaît toujours cette grenouille,
PEPE conserve donc un important potentiel d’imagination.
Voilà la logique d’investissement la plus simple, et aussi la plus réaliste, pour PEPE.
Ces propos n’engagent que moi et reflètent mes recherches sur le projet ; ils ne constituent pas un conseil en investissement. Les marchés comportent des risques : faites vos propres recherches.
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