La volatilité annualisée du bitcoin tombe à 46 %, mais les mouvements extrêmes sont cette année plus nombreux que pendant le marché baissier de 2018
Le 10 octobre, le bitcoin a connu depuis le début de 2026 dix journées de trading avec des mouvements de « 3 écarts-types », dépassant les huit enregistrées sur l’ensemble du marché baissier de 2018. Bien que sa volatilité annualisée soit passée de 84 % en 2018 à environ 46 %, les mouvements extrêmes restent fréquents au regard de son niveau de fluctuation récent.
La mesure des « 3 écarts-types » évalue dans quelle mesure le prix s’écarte de sa fourchette de fluctuations récente habituelle. Les données montrent que l’amplitude moyenne des mouvements extrêmes du bitcoin cette année est d’environ 7 %, contre près de 10 % en 2018. Depuis 2024, la volatilité du bitcoin s’établit autour de 47 %, un niveau proche de celui de Nvidia. Pourtant, sur la même période, le bitcoin a connu 26 journées de trading avec des mouvements de « 3 écarts-types », bien plus que Nvidia (8), l’indice S&P 500 (16) et l’or (12).
Selon des acteurs du marché, les chocs macroéconomiques ainsi que l’effet de levier et la concentration des positions sur les marchés des produits dérivés sont des facteurs importants de la persistance des fluctuations extrêmes. Lorsque de nombreux investisseurs vendent des options en pariant sur le maintien d’un marché calme, une information inattendue peut les contraindre à déboucler simultanément leurs positions, amplifiant ainsi les variations de prix.
Luuk Strijers, PDG de Deribit, indique que les modèles traditionnels de valeur à risque (VaR) peinent à mesurer correctement le risque de queue dans les situations extrêmes. Les investisseurs devraient davantage prêter attention à des indicateurs de risque tels que la perte attendue (Expected Shortfall). Parallèlement, la participation accrue des institutions, l’approfondissement de la liquidité et l’amélioration de la gestion des risques renforcent la capacité du marché à absorber les chocs, sans pour autant signifier que les fluctuations extrêmes vont disparaître.
Le 10 octobre, le bitcoin a connu depuis le début de 2026 dix journées de trading avec des mouvements de « 3 écarts-types », dépassant les huit enregistrées sur l’ensemble du marché baissier de 2018. Bien que sa volatilité annualisée soit passée de 84 % en 2018 à environ 46 %, les mouvements extrêmes restent fréquents au regard de son niveau de fluctuation récent.
La mesure des « 3 écarts-types » évalue dans quelle mesure le prix s’écarte de sa fourchette de fluctuations récente habituelle. Les données montrent que l’amplitude moyenne des mouvements extrêmes du bitcoin cette année est d’environ 7 %, contre près de 10 % en 2018. Depuis 2024, la volatilité du bitcoin s’établit autour de 47 %, un niveau proche de celui de Nvidia. Pourtant, sur la même période, le bitcoin a connu 26 journées de trading avec des mouvements de « 3 écarts-types », bien plus que Nvidia (8), l’indice S&P 500 (16) et l’or (12).
Selon des acteurs du marché, les chocs macroéconomiques ainsi que l’effet de levier et la concentration des positions sur les marchés des produits dérivés sont des facteurs importants de la persistance des fluctuations extrêmes. Lorsque de nombreux investisseurs vendent des options en pariant sur le maintien d’un marché calme, une information inattendue peut les contraindre à déboucler simultanément leurs positions, amplifiant ainsi les variations de prix.
Luuk Strijers, PDG de Deribit, indique que les modèles traditionnels de valeur à risque (VaR) peinent à mesurer correctement le risque de queue dans les situations extrêmes. Les investisseurs devraient davantage prêter attention à des indicateurs de risque tels que la perte attendue (Expected Shortfall). Parallèlement, la participation accrue des institutions, l’approfondissement de la liquidité et l’amélioration de la gestion des risques renforcent la capacité du marché à absorber les chocs, sans pour autant signifier que les fluctuations extrêmes vont disparaître.