Le pouvoir de fixation du prix du BTC revient-il des ETF à la « vieille garde » ?
Récemment, les ETF Bitcoin ont enregistré des sorties de capitaux consécutives : 729 millions de dollars au total sur deux séances. Pourtant, le BTC n’a pas poursuivi sa chute ; il est au contraire remonté d’environ 80 400 à 82 500 dollars.
D’un côté, les capitaux quittent les ETF ; de l’autre, le BTC résiste à la baisse. La situation mérite qu’on s’y attarde.
Selon les données, les baleines de taille moyenne détenant entre 10 et 10 000 BTC ont accumulé 86 702 BTC au cours des trois dernières semaines, pour une valeur d’environ 8,6 milliards de dollars.
BlackRock fait figure d’exception. Au cours du dernier mois, le groupe a réalisé 1,57 milliard de dollars d’achats nets, et les avoirs d’IBIT représentent 62,3 % de l’ensemble des avoirs des ETF Bitcoin américains.
Du côté des bons du Trésor américain, le rendement à 10 ans est monté à 5,28 %, et celui à 30 ans à 5,63 %. Dans un contexte de taux élevés, les capitaux qui cherchent à profiter de la hausse ont naturellement plus tendance à se retirer.
Ainsi, les sorties des ETF ne signifient pas que toutes les institutions vendent, et la résistance des cours ne signifie pas que le creux a déjà été confirmé.
Pour la suite, deux éléments seront à surveiller : les baleines vont-elles continuer à accumuler, et quand les sorties de capitaux des ETF vont-elles s’atténuer ?
Ce qui mérite vraiment notre attention, ce n’est pas seulement le montant des capitaux qui sortent, mais aussi l’identité de ceux qui continuent d’acheter.
Récemment, les ETF Bitcoin ont enregistré des sorties de capitaux consécutives : 729 millions de dollars au total sur deux séances. Pourtant, le BTC n’a pas poursuivi sa chute ; il est au contraire remonté d’environ 80 400 à 82 500 dollars.
D’un côté, les capitaux quittent les ETF ; de l’autre, le BTC résiste à la baisse. La situation mérite qu’on s’y attarde.
Selon les données, les baleines de taille moyenne détenant entre 10 et 10 000 BTC ont accumulé 86 702 BTC au cours des trois dernières semaines, pour une valeur d’environ 8,6 milliards de dollars.
BlackRock fait figure d’exception. Au cours du dernier mois, le groupe a réalisé 1,57 milliard de dollars d’achats nets, et les avoirs d’IBIT représentent 62,3 % de l’ensemble des avoirs des ETF Bitcoin américains.
Du côté des bons du Trésor américain, le rendement à 10 ans est monté à 5,28 %, et celui à 30 ans à 5,63 %. Dans un contexte de taux élevés, les capitaux qui cherchent à profiter de la hausse ont naturellement plus tendance à se retirer.
Ainsi, les sorties des ETF ne signifient pas que toutes les institutions vendent, et la résistance des cours ne signifie pas que le creux a déjà été confirmé.
Pour la suite, deux éléments seront à surveiller : les baleines vont-elles continuer à accumuler, et quand les sorties de capitaux des ETF vont-elles s’atténuer ?
Ce qui mérite vraiment notre attention, ce n’est pas seulement le montant des capitaux qui sortent, mais aussi l’identité de ceux qui continuent d’acheter.