La plupart des gens continuent de valoriser $BTC comme une action technologique à effet de levier, alors qu’il résiste face au dollar, tandis que les actions semblent fragiles et que les rendements obligataires restent élevés.
C’est exactement comme ça que les comptes se font pulvériser. Soit vous restez à l’écart parce que les cryptos « chutent toujours » avec les actions, soit vous misez sur le récit de la couverture juste avant que la corrélation ne revienne et que les sorties soient déjà bondées.
Ce qui est intéressant, c’est la divergence, pas de quoi pavoiser. $BTC a relativement bien résisté face aux actions malgré ces rendements plus élevés, ce qui va à l’encontre du scénario observé lors de nombreuses périodes récentes d’aversion au risque. Si cette divergence se poursuit, l’histoire s’écrit d’elle-même : le bitcoin comme couverture macroéconomique contre la faiblesse des devises, plutôt que comme un simple actif risqué à bêta élevé.
Le hic, c’est le mot « si ». Une période de décorrélation ne suffit pas à instaurer un nouveau régime. Les rendements peuvent rester élevés, la liquidité se raréfier, et les mêmes achats qui semblent protecteurs peuvent disparaître la semaine où vous vous lancez. Beaucoup ont transformé un écart temporaire en position à part entière, avant de voir $ETH et le reste de leur portefeuille leur rappeler que la vigueur d’un actif sur un graphique ne constitue pas une couverture contre tout le reste.
Vous voyez là un véritable changement de tendance, ou simplement une pause avant que le bitcoin ne se comporte à nouveau comme un actif risqué ?
#Bitcoin #BTC #Macro
C’est exactement comme ça que les comptes se font pulvériser. Soit vous restez à l’écart parce que les cryptos « chutent toujours » avec les actions, soit vous misez sur le récit de la couverture juste avant que la corrélation ne revienne et que les sorties soient déjà bondées.
Ce qui est intéressant, c’est la divergence, pas de quoi pavoiser. $BTC a relativement bien résisté face aux actions malgré ces rendements plus élevés, ce qui va à l’encontre du scénario observé lors de nombreuses périodes récentes d’aversion au risque. Si cette divergence se poursuit, l’histoire s’écrit d’elle-même : le bitcoin comme couverture macroéconomique contre la faiblesse des devises, plutôt que comme un simple actif risqué à bêta élevé.
Le hic, c’est le mot « si ». Une période de décorrélation ne suffit pas à instaurer un nouveau régime. Les rendements peuvent rester élevés, la liquidité se raréfier, et les mêmes achats qui semblent protecteurs peuvent disparaître la semaine où vous vous lancez. Beaucoup ont transformé un écart temporaire en position à part entière, avant de voir $ETH et le reste de leur portefeuille leur rappeler que la vigueur d’un actif sur un graphique ne constitue pas une couverture contre tout le reste.
Vous voyez là un véritable changement de tendance, ou simplement une pause avant que le bitcoin ne se comporte à nouveau comme un actif risqué ?
#Bitcoin #BTC #Macro