Je considérais autrefois $BTC et $XAU comme deux versions du même placement, jusqu’à ce que je vérifie les baisses maximales. L’or a culminé près de 5 590 $ en janvier et se négocie maintenant autour de 4 196 $, soit environ 25 % de moins, tandis que $BTC , à environ 82 000 $, se situe près de 35 % sous son sommet de 126 210 $. Aucun des deux n’a beaucoup servi de couverture, et les taux sont le facteur qui pèse sur les deux : le compte rendu du FOMC montre que la Fed est prête à relever de nouveau ses taux en 2026. La différence, c’est qui achète pendant la baisse. La banque centrale chinoise a acheté 21 tonnes d’or en septembre, son plus gros achat mensuel en trois ans, tandis que les ETF Bitcoin ont enregistré 244 millions de dollars de sorties jeudi, après une liquidation d’un milliard de dollars. C’est mon interprétation, mais cela laisse penser que l’XAU dispose d’un plancher plus solide, avec 4 200 $ comme niveau à surveiller, tandis qu’une dominance du BTC proche de 58,5 % laisse peu de marge de sécurité aux cryptomonnaies. Si les taux continuent de monter, le BTC se négociera-t-il comme une couverture ou comme l’actif à risque le plus liquide du marché ?
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