Le bitcoin est tombé vers 80 300 $ jeudi, alors que les tensions avec l’Iran et 1,19 Md$ de liquidations de positions à effet de levier ont frappé simultanément. Il a ensuite rebondi à 83 000 $ après que Trump a déclaré que les États-Unis ne frapperaient pas l’Iran avant les élections de mi-mandat du 3 novembre, faisant repasser le WTI de 93,20 $ à 90,69 $. Les ETF bitcoin ont enregistré 729 M$ de sorties en deux jours, leur plus forte décollecte depuis juin. Les ETF XRP sont la seule catégorie à avoir enregistré des entrées (8 M$). Citigroup estime qu’une surprise accommodante de la Fed est possible si l’inflation PCE sous-jacente se maintient autour de 2 % en rythme annualisé pendant plusieurs mois — le compte rendu de la Fed n’a révélé aucune urgence à agir en octobre. JPMorgan estime que 50 Md$ ont été investis dans les cryptomonnaies en 2026, à un rythme annualisé de 66 Md$. Les actions du secteur crypto ont largement progressé avant l’ouverture : MSTR +2,58 %, COIN +2,45 %.
Le Bitcoin est tombé à 80 300 $ jeudi avant de remonter à 83 000 $, après que Trump a exclu des frappes militaires américaines contre l’Iran avant le 3 novembre, qualifiant les discussions de constructives tout en maintenant le blocus. Le WTI avait bondi de 89 $ à 93,20 $ sur fond de craintes d’escalade, avant de retomber à 90,69 $. Les analystes surveillent deux niveaux : 81 000 $ (le support immédiat selon Subburaj, PDG de Giottus — une cassure durable exposerait les niveaux de 80 000 $, puis le support on-chain à 77 200 $) et la zone de résistance clé pour la reprise, comprise entre 82 000 $ et 83 300 $. Selon Mashru, de BitDelta, le retour au-dessus de 82 000 $, accompagné d’un ETH au-dessus de 2 500 $, pourrait stabiliser la situation ; une cassure sous 80 316 $ accroîtrait les risques de baisse. Des experts en sécurité des cryptomonnaies ont contesté les craintes d’une migration des portefeuilles en « mode bunker » — Yehuda Lindell, cryptographe chez Coinbase, a déclaré qu’il n’existait aucune preuve que la cryptographie à courbe elliptique largement utilisée ait été compromise. La tendance générale se confirme : après quatre rejets à 87 300 $ en deux semaines, le marché teste désormais la zone des 80 000 à 83 000 $.
Les ETF Bitcoin ont enregistré 244 M$ de sorties jeudi, après 485 M$ mercredi — soit 729 M$ en deux jours, leur pire bilan sur deux jours depuis juin. Les ETF Ethereum ont perdu 73 M$, ceux de Solana 3 M$, et le seul ETF ZEC américain a enregistré 19 M$ de sorties (les sorties d’octobre atteignent désormais 86 M$, effaçant environ un tiers des entrées nettes cumulées depuis son lancement). Les ETF XRP ont été la seule catégorie en hausse, avec 8 M$ d’entrées, entièrement versés dans le XRPZ de Franklin Templeton. Les entrées cumulées des ETF XRP depuis leur lancement s’élèvent désormais à 1,81 Md$, dépassant les 1,59 Md$ de Solana. Ces sorties ont coïncidé avec 1,19 Md$ de liquidations de positions à effet de levier, alors que le Bitcoin chutait vers 80 400 $ — le mécanisme qui transforme une baisse des prix en cascade lorsque les taux de financement sont élevés. Ces sorties des ETF sur deux jours font suite à une série de neuf séances totalisant 3,1 Md$ d’entrées, qui avait constitué le socle structurel du récit de reprise d’août. La question immédiate pour la semaine prochaine est de savoir si cette demande se réaffirme après la déclaration de Trump sur l’Iran.
L’économiste de Citi, Andrew Hollenhorst, estime que l’économie américaine ne semble pas fortement en surchauffe et s’interroge sur la nécessité d’un nouveau resserrement. Chiffre clé : l’indice PCE sous-jacent a progressé de 0,1 % en juillet et de 0,2 % en août — soit un rythme annualisé d’environ 1,5 à 2,4 %, proche de l’objectif de 2 % de la Fed. Le compte rendu de septembre indique que certains responsables soutenaient la hausse principalement par précaution face aux risques d’accélération de l’inflation, plutôt qu’en réaction à une demande excessive — un argument qui s’affaiblit à mesure que l’inflation tirée par l’énergie reflue. La « surprise accommodante » anticipée par Citi serait une fin plus précoce du cycle de resserrement, et non des baisses immédiates des taux. Pour les cryptomonnaies : si l’inflation PCE sous-jacente se maintient pendant plusieurs mois près de 2 % en rythme annualisé, la perspective d’une hausse des taux en décembre (dont la probabilité est actuellement estimée à 68,7 % par le marché) s’affaiblit, ce qui éliminerait le frein lié aux taux qui plafonne le Bitcoin depuis août. La publication de l’IPC du 14 octobre sera le prochain indicateur susceptible de renforcer ou d’infirmer la thèse de Citi.
JPMorgan estime que 50 milliards de dollars ont été investis dans les cryptomonnaies cette année, alors que la dynamique s’améliore
JPMorgan estime les entrées cumulées dans les actifs numériques depuis le début de l’année à environ 50 Md$, soit un rythme annualisé de 66 Md$ — supérieur au rythme de 52 Md$ enregistré en mai, mais environ moitié moindre que celui de l’ensemble de 2025. Le renforcement des flux vers les ETF au T3 et le positionnement sur les contrats à terme ont créé une « dynamique positive des flux » à l’approche du T4. À noter toutefois : les flux cumulés des ETF restent négatifs si on les mesure depuis le repli du marché des cryptomonnaies du 10 octobre 2025 — autrement dit, les ETF enregistrent toujours des sorties nettes par rapport au sommet du cycle. Le chiffre de 50 Md$ comprend l’ensemble des entrées dans les actifs numériques, et pas seulement les ETF, ce qui offre une perspective plus large que les 729 M$ de sorties des ETF sur deux jours pris isolément. Les entrées de 6,34 Md$ dans les ETF Bitcoin au T3, après 5 Md$ de sorties au T2, ont marqué le renversement de tendance ; savoir si le T4 prolongera ou inversera cette tendance dépendra de l’évolution des taux et de la capacité de la diplomatie de Trump vis-à-vis de l’Iran à tenir.
Les actions liées aux cryptomonnaies ont largement progressé vendredi avant l’ouverture des marchés : BNC +3,14 %, MSTR +2,58 %, COIN +2,45 %, BMNR +2,04 %, CRCL +1,94 %, MARA +1,90 %, HOOD +1,86 %. Ces gains suivent le rebond du Bitcoin vers 82 000 $ après la déclaration de Trump sur l’Iran, plutôt que de résulter d’un catalyseur propre aux cryptomonnaies. La hausse de 2,58 % de Strategy (MSTR) reflète sa double sensibilité : au cours du Bitcoin et à la prime que les investisseurs accordent à ses avoirs en BTC, deux facteurs en reprise. Les mouvements avant l’ouverture correspondent à la tendance observée en septembre : les actions crypto, en tant que placements à effet de levier, amplifient de 1,5 à 3 fois les variations en pourcentage du Bitcoin, à la hausse comme à la baisse. La hausse de 2,45 % de Coinbase est notable compte tenu des évolutions réglementaires en cours : le cadre proposé par la SEC pour la conservation des cryptomonnaies (période de consultation de 60 jours à compter de sa publication au Federal Register) et la proposition de la CFTC sur les marchés crypto sont les processus réglementaires qui détermineront la position concurrentielle de Coinbase après l’échec du CLARITY Act.
