Le S&P 500 semble morose en surface. En dessous, ce n’est pas le cas.

Binance l’a étiqueté COOL. La ligne glisse à la baisse. Puis on regarde la répartition : 340 valeurs en hausse, 161 en baisse. Cela concerne presque tout l’indice.

La plupart des actions sont dans le vert. L’indice, lui, ne l’est pas. Cela signifie généralement que les grandes pondérations pèsent sur lui, et non que l’ensemble du marché est en difficulté.

Si cette répartition se maintient, je ne considère pas cela comme une vague de ventes généralisée. Tant que la largeur du marché reste aussi forte, les replis de l’indice sont rachetés. Le marché peut reprendre sa progression une fois que ces grandes valeurs cesseront de le tirer vers le bas.

L’autre scénario est simple. Si le nombre de valeurs en hausse passe sous celui des valeurs en baisse et que la ligne continue d’enchaîner des sommets de plus en plus bas, COOL ne sera plus un simple bruit de fond. La faiblesse sera alors bien réelle, et la tendance ira vers le bas, pas vers un rebond.

Pour l’instant, je surveille les 340, pas l’étiquette. La largeur du marché reste favorable. L’indice, lui, ne l’a tout simplement pas encore reflétée.

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