高盛衍生品交易团队表示，标普500指数已经脱离利率、原油、信用利差这些传统宏观指标。简单来说，这个指数已经没法再作为衡量整体宏观风险的定价标尺。
如今标普500更像是一个独立资产，它的涨跌高度由一小撮AI概念股决定，市场呈现明显的“AI股 vs 非AI股”分化。而大盘里的其他板块，比如必需消费品、能源、公用事业，表现疲软，走势走出独立行情。
核心结论：虽然指数本身还稳稳站在历史高位附近，但市场其余板块并非如此。这就导致大家常规用来对冲风险的标普500保护工具，已经没法覆盖全市场的风险。
当前机构整体净持仓偏低，罗素股指期货空头仓位很重，波动率定价也处于低位。一旦标普500和底层宏观基本面重新回归联动，市场很可能迎来一波剧烈行情，涨跌方向都有可能。
这种行情割裂，是否意味着在AI趋势交易之外，基本面价值选股迎来机会？还是说宏观市场的波动，会给非AI类股票带来巨大风险？
#美股超话
如今标普500更像是一个独立资产，它的涨跌高度由一小撮AI概念股决定，市场呈现明显的“AI股 vs 非AI股”分化。而大盘里的其他板块，比如必需消费品、能源、公用事业，表现疲软，走势走出独立行情。
核心结论：虽然指数本身还稳稳站在历史高位附近，但市场其余板块并非如此。这就导致大家常规用来对冲风险的标普500保护工具，已经没法覆盖全市场的风险。
当前机构整体净持仓偏低，罗素股指期货空头仓位很重，波动率定价也处于低位。一旦标普500和底层宏观基本面重新回归联动，市场很可能迎来一波剧烈行情，涨跌方向都有可能。
这种行情割裂，是否意味着在AI趋势交易之外，基本面价值选股迎来机会？还是说宏观市场的波动，会给非AI类股票带来巨大风险？
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