Points essentiels à retenir
Fin septembre, Jessica Walker, de Binance, s’est entretenue avec Michael Saylor — fondateur et président exécutif de Strategy Inc., et sans doute le plus grand défenseur du Bitcoin — dans le cadre d’une interview approfondie diffusée sur notre chaîne YouTube.
Les sujets abordés comprenaient les indicateurs que Saylor surveille sur le marché, sa thèse fondamentale selon laquelle le Bitcoin s’impose comme un « capital numérique », ainsi que l’idée que nous vivons actuellement une « ruée vers l’or » des actifs numériques, d’aujourd’hui à 2035.
Poursuivez votre lecture pour découvrir les prises de position de Michael Saylor sur le Bitcoin et ses prévisions quant à l’avenir de l’économie crypto.
Que vous vous intéressiez un peu aux cryptomonnaies ou que vous suiviez le marché de près, vous avez probablement entendu parler de Michael Saylor, l’une des voix les plus connues du Bitcoin et l’esprit à l’origine de la stratégie d’accumulation de BTC menée depuis longtemps par Strategy.
Saylor a contribué à façonner le discours général sur le Bitcoin en tant qu’actif de bilan, et ses opinions sont suivies de près dans les milieux de la crypto et de la finance traditionnelle.
Lors d’un entretien approfondi avec Jessica Walker de Binance, diffusé sur notre chaîne YouTube, Saylor a détaillé ses dernières réflexions sur le Bitcoin, des signaux de marché qu’il surveille à sa vision du Bitcoin comme « capital numérique ». Il a également expliqué pourquoi il décrit les années qui nous séparent de 2035 comme une « ruée vers l’or » des actifs numériques, et comment l’accumulation de BTC par Strategy et ses ambitions dans le crédit numérique s’inscrivent dans cette échéance.
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Ce que Saylor surveille sur les marchés
« Nous examinons généralement la moyenne mobile sur 200 semaines, ainsi que la prime ou la décote par rapport à cette moyenne mobile sur 200 semaines. »
Pour Saylor, la moyenne mobile sur 200 semaines est l’un de ses principaux points de référence, notamment lorsque le marché se réajuste et cherche un point d’appui. Il a également évoqué les évolutions récentes du marché. Selon lui, les capitaux se sont dirigés vers le secteur de l’IA et les importantes levées de fonds sur les marchés privés, détournant à court terme des liquidités de la crypto.
Le Bitcoin comme « capital numérique » et quatre moteurs clés de l’adoption
La thèse centrale de Saylor est que le Bitcoin s’impose comme du « capital numérique », une réserve de valeur à long terme qui peut être détenue partout dans le monde et servir de base à d’autres produits financiers. Il a décrit quatre moteurs susceptibles de favoriser l’adoption au fil du temps :
Titrisation : des ETF et des produits Bitcoin enveloppés qui facilitent la détention d’une exposition au BTC dans des structures traditionnelles.
Sociétés de trésorerie : des sociétés cotées qui construisent des structures de fonds propres reposant sur des avoirs en Bitcoin.
Crédit numérique : des instruments conçus pour offrir une volatilité et un profil de flux de trésorerie différents de ceux d’une détention directe de BTC.
Crédit bancaire : des banques qui assurent la conservation de BTC et accordent des prêts garantis par ces avoirs.
Par analogie avec d’autres classes d’actifs, Saylor soutient que la disponibilité du crédit peut influer sur la diffusion et le financement d’un actif. C’est ainsi qu’il envisage l’évolution de l’adoption au sein des infrastructures financières traditionnelles.
La stratégie d’accumulation de BTC de Strategy
Les achats de BTC de Strategy sont suivis de près depuis des années et sont souvent considérés comme un indicateur de la manière dont les sociétés cotées pourraient intégrer le Bitcoin à leur bilan. Beaucoup se demandent s’il existe un objectif ou un seuil au-delà duquel les achats s’arrêteront. Selon Saylor, il n’y a aucun objectif fixé : cette question est donc réglée.
« Nous n’avons pas d’objectif particulier. Nous accumulons du Bitcoin au fur et à mesure que nous levons des capitaux. »
Pourquoi Strategy a créé le crédit numérique
Un point essentiel de la conversation a été l’explication de Saylor sur les raisons pour lesquelles l’achat direct de Bitcoin ne convient pas à tous les investisseurs. De nombreux portefeuilles ont du mal à absorber la volatilité du BTC, même si leurs détenteurs croient fermement à la thèse de long terme. Selon lui, le « crédit numérique », comme le STRC, permet de reconditionner l’exposition au Bitcoin sous la forme d’instruments offrant une volatilité et un profil de flux de trésorerie différents.
Pour illustrer son propos, Saylor a proposé deux analogies :
Pétrole brut et essence : l’énergie brute est là, mais de nombreux « moteurs » ont besoin que le pétrole brut soit raffiné sous une forme qu’ils peuvent utiliser.
Un avion de chasse face à un avion de ligne : le BTC est un véhicule haute performance, tandis que le crédit numérique est conçu pour un voyage plus confortable.
« Et pour le décrire, nous disons que le Bitcoin est comme un avion de chasse, et le crédit numérique, comme le STRC, comme un avion de ligne. »
STRC vs or, et le Bitcoin de Strategy
Interrogé sur les différences entre le STRC, l’or et l’or tokenisé, Saylor a distingué le capital du crédit. L’or et le Bitcoin sont des formes de capital, tandis que le STRC est un crédit reposant sur le « capital numérique », comparable aux instruments de crédit adossés à l’or d’autrefois.
Le STRC, également appelé « Stretch », est une action privilégiée perpétuelle cotée au Nasdaq et émise par Strategy, qui verse un dividende en espèces. Strategy gère activement le STRC autour de sa valeur nominale de 100 $, avec la possibilité d’émettre des actions au-dessus de 100 $ et de les racheter en dessous de 100 $. Au moment de l’enregistrement, le bilan de Strategy représentait plus de 840 000 bitcoins.
« Nous possédons plus de 4 % de tous les bitcoins qui existeront jamais. »
Avertissement : les avoirs en BTC, les chiffres du marché, les rendements et les conditions des produits peuvent changer. Le Bitcoin et les titres tels que le STRC comportent des risques différents ; ni les rendements futurs ni les dividendes ne sont garantis. Consultez les informations à jour avant toute décision d’investissement.
Sommes-nous encore au début ? La thèse de Saylor sur la « ruée vers l’or »
« Je pense que l’économie crypto représente peut-être 3 000 milliards de dollars aujourd’hui… Tous les autres actifs de l’économie représentent 1 000 000 ou 1 200 000 milliards de dollars. »
Vers la fin de l’interview, Saylor a répondu à la question que se pose tout investisseur crypto : où en est le bitcoin sur la courbe d’adoption ? Autrement dit, sommes-nous encore au début ?
« Je pense que nous sommes en pleine ruée vers l’or, d’ici à 2035. »
Comparée aux marchés mondiaux des actifs dans leur ensemble, l’économie crypto reste modeste et se trouve encore dans une phase que Saylor décrit comme un « mode d’hypercroissance ». Il a également étayé son point de vue sur le fait que nous en sommes « au début » par la dynamique de l’offre. Selon Saylor, 99 % de tous les bitcoins auront été minés d’ici 2035 ; il décrit la période allant d’aujourd’hui à 2035 comme une « ruée vers l’or » des actifs numériques.
L’abondance de l’IA et les « actifs trophées »
Au milieu de toutes les discussions sur le Bitcoin et les actifs numériques, la conversation a également porté sur l’IA, la robotique et ce qui, selon Saylor, devient moins cher ou reste rare. Selon lui, la technologie fait baisser le coût des biens pouvant être produits à grande échelle, tandis que certains « actifs trophées » restent rares par définition.
« Les robots ne peuvent pas créer davantage de terrains en bord de mer à Palm Beach. »
En citant des exemples comme les montagnes et l’art, Saylor a soutenu que les robots ne peuvent pas produire un autre Picasso ni fabriquer davantage de littoral. Les actifs rares et recherchés restent rares, même si la technologie rend moins coûteux davantage de services et de biens du quotidien — nourriture, eau, avocats, etc.
En bref
Saylor suit la moyenne mobile sur 200 semaines du Bitcoin et les flux de capitaux institutionnels pour comprendre la structure du marché.
Il décrit le Bitcoin comme du « capital numérique », dont l’adoption progresse grâce aux ETF, aux sociétés de trésorerie, au crédit numérique et au crédit bancaire.
L’accumulation de BTC par Strategy n’a pas d’objectif fixe ; elle augmente simplement au rythme des levées de capitaux.
Le STRC est présenté comme du « crédit numérique », conçu pour les investisseurs qui souhaitent une volatilité et un profil de flux de trésorerie différents de ceux d’une détention directe de BTC.
Saylor présente la période 2026-2035 comme une phase clé de l’adoption, qu’il qualifie de « ruée vers l’or » des actifs numériques.
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