Les affrontements au Moyen-Orient font grimper le pétrole à 100 dollars, mais pourquoi l’or s’est-il effondré en premier ? Cette fois, le sentiment de valeur refuge a été littéralement balayé par les rendements élevés des bons du Trésor américain et la vigueur du dollar. Le pétrole au-dessus de 100 dollars a déclenché une véritable panique inflationniste. Le marché a aussitôt pulvérisé ses anticipations de baisse des taux de la Fed, faisant flamber les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans. Face aux liquidités et aux placements à revenu fixe, dont les rendements annuels approchent, voire dépassent, ceux des placements traditionnels, l’or, qui ne rapporte aucun intérêt, coûte très cher à détenir. Les grands investisseurs n’ont eu d’autre choix que de vendre à contrecœur. À court terme, tant que la situation au Moyen-Orient ne dégénère pas au point de provoquer l’effondrement des chaînes d’approvisionnement mondiales, le cours de l’or restera à la merci de la Fed. Si les prochains indicateurs économiques continuent de plaider pour des taux élevés, les 4 100 dollars ne seront probablement pas un plancher : il faudra encore chercher un support dans les fluctuations. À votre avis, ce repli est-il une pause au milieu du marché haussier de l’or, ou le signe qu’il a atteint son sommet ? $BTC $CL $XAUT