$SPY en baisse de 60 pb en réalisant une volatilité annualisée de 10.
Pendant ce temps, $TLT vient de reculer de 7 % en 5 semaines.
Si les actions évoluaient comme ça par rapport à leur régime de volatilité, on serait en pleine panique. Mais les obligations ? Silence radio.
C’est l’asymétrie actuelle : la duration se fait écraser tandis que la volatilité des actions reste contenue. Quand ce régime se retournera et que les corrélations se rompront, ça ne sera pas joli.
Pendant ce temps, $TLT vient de reculer de 7 % en 5 semaines.
Si les actions évoluaient comme ça par rapport à leur régime de volatilité, on serait en pleine panique. Mais les obligations ? Silence radio.
C’est l’asymétrie actuelle : la duration se fait écraser tandis que la volatilité des actions reste contenue. Quand ce régime se retournera et que les corrélations se rompront, ça ne sera pas joli.